SMM4月03日讯： 4月03日盘，SS合约2405合约收盘价为13465元/吨，较上一交易日收盘价上涨10元/吨。今日成交量为204151手，较上一交易日减少18438手，持仓量为109427手，较上一交易日减少11626手。今日成交前五机构总成交量250943手，增加19749手，多头持仓前五机构总多单量为28541手，减少3178手；空头持仓前五机构总空单量为39125手，减少4229手。表明多空双方均减少了交易而倾向观望。从走势来看，当日ss主力合约开盘后先是震荡下行，后盘中低位反弹，最终涨幅为+0.19%。  

SMM2024年4月3日讯 日内沪铅主力2405合约开于16240元/吨，开盘后沪铅围绕16440元/吨一线震荡，尾盘因空头减仓，沪铅小幅补涨，终收于16460元/吨,涨20元/吨，涨幅0.12%，今日录得一阴柱，持仓量减少4199手至52257手，成交量减少12760手至41603手。 沪铅运行重心下移，铅锭市场交易地域性好转，社会库存延续降势；渐入铅蓄电池传统消费淡季，部分地区经销商采购积极性下降，下游铅蓄电池终端消费一般，综合来看，沪铅维持窄幅震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM4月3日讯： 4月3日，金川升水报2700-2800元/吨，均价2750元/吨，均价与上一交易日相比下降50元/吨，俄镍升水报价-500至-200元/吨，均价-350元/吨，均价较前一交易日相比持平。今日早间沪镍强势运行，现货市场成交受镍价影响较为疲弱。此外据SMM调研了解，本周受海外镍板到货节奏影响，周内供应呈现增加态势。今日镍豆价格130300-131000元/吨，较前一交易日现货价格增加1700元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为8440元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高8440元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

► 海外宏观情绪提振铜价 但预计上涨空间有限【SMM铜晨会纪要】 ► 昨夜沪铝表现强势 美联储官员放出鸽派言论【SMM铝晨会纪要】 ► 清明假期临近 关注节后铅锭累库对铅价走势的影响【SMM铅晨会纪要】 ► 宏观利好消息多 伦锌企稳震荡【SMM晨会纪要】 ► 昨日下游企业买兴不佳 夜盘沪锡价格高开低走【SMM锡早讯】 ► 清明节前钢厂市场询价较为清淡 不锈钢下游需求并未见好【SMM镍晨会纪要】 ► 反弹行情延续 建材期现入场积极【SMM钢铁晨会纪要】 ► 硅片库存继续累增 4月硅片企业总排产下降【SMM硅基光伏晨会纪要】 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨，沪镍涨0.88%，沪铜涨0.29%，沪锡跌0.16%，沪铝涨0.58%，沪锌涨0.55%。沪铅跌0.27%。氧化铝跌0.42%。 黑色系多飘红，焦煤涨2.33%，焦炭涨1.85%，铁矿涨1.17%，不锈钢跌0.48%，螺纹钢、热卷均小幅上涨。 外盘金属方面，隔夜LME金属近全线上涨，伦镍涨1.65%。伦锡涨1.14%。伦锌涨1.62%，伦铅跌1.65%，伦铝涨1.5%。伦铜涨1.62%，伦铜再次重返9000美元/吨的大关，盘中最高涨至9044美元/吨。 贵金属方面，在中东紧张局势加剧之际抢购避险黄金，基本不在意对美联储缩减降息押注。截至隔夜行情收盘，沪金涨1.29%，盘中创下538.76元/克的纪录新高；沪银涨2.58%。COMEX黄金涨1.94%，隔夜盘中创下2301.9美元/盎司的纪录新高，4月3日开盘，这一记录在被继续打破；COMEX白银涨4.71%。 》冲破2300美元/盎司！COMEX黄金再携沪金刷历史新高！各大机构如何看？【SMM快讯】 截至4月3日6:52分，隔夜收盘行情 》4月2日SMM金属现货价格 美元方面： 日本当局的口头干预支撑日元，美元下挫。隔夜美元指数跌0.2%，报104.75。此前公布的美国劳工部报告显示，2月最后一天职位空缺小幅增加至875.6万个，略高于预期，交易商还消化了2月工厂订单增加的数据。美国商务部统计局周二称，美国工厂订单2月反弹幅度超预期，受助于机械和商用飞机需求。 其他货币方面： 日本财务大臣铃木俊一周二表示，当局已经准备好采取适当行动应对汇市过度波动，不排除采取任何选项。日元兑美元尾盘升至151.605日元，早些时候曾跌至151.79。自周三触及34年最低151.975以来，日元一直在狭窄区间内波动，这导致日本当局的干预警告甚嚣尘上。三菱日联高级外汇分析师李·哈德曼表示，近期美元兑日元的强势受到限制，原因是日本官员为支撑日元而进行干预的威胁加大。 原油方面： 隔夜两油期货均大幅上行，美油涨2.07%；布油涨2.12%，盘中最高涨至89.32美元/桶。俄罗斯能源设施被袭击和中东冲突的升级推动布伦特油价自去年10月份以来首次突破每桶89美元。美国石油协会(API)周二公布的数据显示，截至3月29日当周，美国原油库存减少230万桶。美国能源信息署（EIA）将于周三22:30公布官方版库存报告。 》美元下挫 原油飙涨 金属普涨 伦铜重返9000！ 金价再刷新高 COMEX白银涨4.71%【隔夜行情】 4月2日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 4月2日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【两部门开展制造业新型技术改造城市试点工作】 4月3日，财政部、工信部发布关于开展制造业新型技术改造城市试点工作的通知。其中提出，打造智能工厂。支持企业内外网改造升级，加快应用5G、工业互联网、人工智能等新一代信息技术，开展“哑”设备改造，部署数控机床、工业机器人、智能检测装备、智能物流装备、智能控制装备等智能制造装备，推进制造单元、加工中心、产线等全业务流程数字化改造，建设智能工厂。探索柔性生产、共享制造、虚拟制造等新业态和基于人工智能的智能制造新模式。支持开展数字化绿色化协同改造，加快绿色低碳技术、工艺、装备应用，建设绿色工厂。 【中物联：3月中国物流业景气指数为51.5% 环比回升4.4个百分点】 4月3日，中国物流与采购联合会发布3月份中国物流业景气指数。数据显示，3月份中国物流业景气指数为51.5%，较上月回升4.4个百分点；中国仓储指数为52.6%，较上月回升8.1个百分点。新订单指数保持扩张态势。3月份，新订单指数为53.4%，较上月回升1.2个百分点，其中中部和西部地区新订单指数分别回升2.5和1.1个百分点。 》点击查看详情 【SMM分析：3月铜线缆企业开工率创7年新低 存量订单支撑企业生产】 据SMM调研了解，3月电线电缆样本企业开工率为71.88%（调研企业64家，调研产能为364.3万吨），同比降低15.18个百分点，环比增长25.13个百分点，略高于预期开工率0.87个百分点。其中…… 》点击查看详情 【SMM分析：矿产粗铅加工费易跌难涨 4月冶炼厂外购比例下调】 进入4月，含银等其他有价金属的矿产粗铅仍然供不应求，粗铅加工费并未出现此前冶炼厂期待的止跌回升。超过七成的原生铅冶炼产能实际生产中会将矿产粗铅作为辅助原料与铅矿共同冶炼，约二成原生铅冶炼产能会参与矿产粗铅的市场交易，不少冶炼厂4月暂时取消外购粗铅计划转为谨慎观望…… 》点击查看详情 【SMM分析：冶炼厂延伸锌合金 独立企业求生方向如何？】 在资源整合的大趋势下，冶炼厂逐渐扩宽自己产业线，增设压铸锌合金加工生产线，优化生产工艺，相较于传统锌合金制造企业成本实现有效降低，2021年冶炼厂压铸锌合金总产量15.12万吨，2022年总产量12.57万吨2023年18.29万吨，排除在疫情影响的情况，冶炼厂相关生产正在增加，而压铸独立生产的传统锌合金制造企业开工率却在逐年下滑，那传统锌合金制造企业目前生存之路在何处呢？...... 》点击查看详情 【SMM评论：年后首次去库叠加需求向好、成本支撑 沪镍连续四日反弹】 一改3月下旬以来的下滑走势，近期沪镍主连出现反弹。在技术层面及基本面等多方面因素的提振下，沪镍主连今日一度涨2.48%，截至日间收盘涨1.96%，连续四日飘红。今日，SMM 1#电解镍现货均价较前一日涨2600元/吨，涨幅为1.99%。在基本面需求向好、去库以及成本支撑下，短期内镍价或震荡反弹。 》点击查看详情 【SMM电炉开工率：需求增量昙花一现 电炉开工弱稳】 据SMM调研，截止4月2日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为37.57%，环比下降0.95个百分点；产能利用率为39.43%，环比下降0.07个百分点；建材日均产量为8.78万吨，环比减少0.02万吨。 》点击查看详情 ► 国家发改委主任郑栅洁：与民营企业沟通交流大规模设备更新和消费品以旧换新 ► 2023年全球十大铜矿企业产量及2024年产量计划一览 ► 宏观暖风频吹 有色金属四连阳 北方铜业三天两板 铜库存拐点或现 ？ ► 氧化锌一季度各板块表现如何？ ► 环保督察 原料供应偏紧 需求向好 持续上涨的钨价4月如何？ ► SMM：俄乌冲突下 目前俄罗斯进口焦的船期和到港暂未受到较大影响 ► SMM：4月“传统旺季” 预计国内铝加工行业PMI持续维持荣枯线以上 ► 钛白粉板块涨超4% 成本支撑较强、排产订单较多 短期钛白粉价格高位坚挺 ► 钢厂维持高产 硅钢继续供过于求 ► 固态电池概念板块4日涨超13% 三祥新材6日5板 一众企业密集回复相关布局【SMM快讯】 ► 多次提及消费品以旧换新！汽车拆解板块持续活跃 循环经济产业的春天来了？【热股】 ► 基建项目开工偏慢 需求回升速度不及预期【SMM钢铁终端需求报告】 ► 3月铁矿石价格大幅下跌 4月能否反转？ ► 【SMM热轧到货】板材产量登顶 主流市场到货继续上升 ► 光伏EVA粒子市场即将过剩？！事实究竟如何？【SMM评论】 ► 剑指2300美元/盎司！COMEX黄金再携沪金刷历史新高！各大机构如何看？【SMM快讯】 ► 今日四氯化钛价格持稳运行【SMM钛现货快报】 Shibor： 隔夜报1.7040%，下跌2.40个基点。7天报1.8330%，下跌2.40个基点。3个月报2.1510%，下跌0.60个基点。 【上期所：加快钨镁矿产期货、电池金属和相关材料期货的研发 推动镍期货国际化方案】 4月2日电，中国有色金属工业协会第四届理事会第六次会议暨第四届常务理事会第七次会议3月29日在京召开。上期所副总经理张铭表示，下一步，一是充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，拓宽期货价格的使用场景。二是聚焦绿色发展和优势矿产，加快品种供给。上期所将推动绿电铝、再生铅纳入交割体系，积极研发铸造铝合金期货品种，加快钨、镁等优势矿产期货品种的研发，有序推进电池金属和相关材料的期货品种研发…… 》点击查看详情 【推动高质量发展 中色大冶老冶炼厂迈向新型工业化道路】 大冶有色金属集团控股有限公司大冶铜冶炼厂（以下简称中色大冶），是20世纪50年代苏联援建的156个项目之一，经历多次改扩建，形成年矿产粗铜30万吨、高纯阴极铜55万吨的规模，是中国有色集团境内最大的出资企业，其老冶炼厂铜冶炼采用“澳斯麦特熔炼-PS转炉吹炼”的传统工艺。由于设备老旧、生产管理相对粗放等原因，中色大冶历年经济效益欠佳，缺乏核心竞争力。为走出困境，中国有色集团、中色大冶决心以环保整改为契机，主动求变，在启动40万吨铜冶炼厂新建项目的同时，对老冶炼厂既有的落后产能进行节能环保改造升级。 》点击查看详情 【重磅！广东或新建400万吨短流程不锈钢冶炼项目】 广东省不锈钢材料与制品协会从广东省发改委获悉，《广东省2024年重点建设项目计划》业经省十四届人大二次会议审议通过。3月24日，广东省发展改革委印发《关于下达广东省2024年重点建设项目计划的通知》。值得关注的是，在《通知》的“广东省2024年重点建设前期预备项目计划表”中“400万吨短流程不锈钢冶炼深加工配套项目”赫然在列。 》点击查看详情 【日本最大锌冶炼商预计2024/25上半财年锌产量同比增0.9%】 据外电4月1日消息，日本最大的锌冶炼商Mitsui Mining and Smelting周一表示，该公司计划在2024/25财年（4月至次年3月）上半年生产104,600吨精炼锌，较去年同期增长0.9%。 》点击查看详情 【商品期货中黄金“一骑绝尘” 3月成交额超3万亿环增225%】 3月2日，中期协发布了《2024年3月全国期货市场交易情况》，统计显示，以单边计算，3月全国期货市场成交量为6.3亿手,成交额为496,733.54亿元，同比分别下降13.56%和0.46%。财联社注意到，在所有商品中，黄金当之无愧为第一热门品种。具体数据来看，3月份黄金成交量超6百万手，同比增22.64%，环比大增208.86%，成交额超3.2万亿元，同比增44.48%，环比增225.20%。 》点击查看详情 【安纳达：一季度钛白粉产量创新高 2023年净利同比预降70%~79.5%】 据安纳达消息：一季度，安纳达公司钛白粉产量创下历年新高，同比增长13.64%，比历史最好成绩的2022年一季度产量提高了1.65%。各项消耗平稳，钛白粉销量同比增加2.6%。安纳达曾在1月31日发布2023年业绩预告，预计2023年归属于上市公司股东的净利润5498.31万元~8046.3万元，同比下降70%~79.5% 》点击查看详情 ► 国家发改委：鼓励以满足可再生能源就近消纳为主要目标的增量配电网业务！ ► 新质生产力带来的“泼天富贵” 有色行业怎么接 ► 加快构建我国战略性矿产资源产业链供应链安全体系 ► 智利2月矿业产量同比增7.7% 铜和锂做出贡献 ► 澳新银行：供应收紧将在年底前推升铜价涨至9800美元 ► 力拓：绿色转型拉动铜铝消费 ► 日本、美国及菲律宾将合作建立镍供应链 ► 洛阳铜加工一项镁合金发明专利获得国家知识产权局授权 ► 现货黄金再刷新高、布油看向90美元 商品市场在押注什么？ ► 震撼预言：经济学家呼吁美国市场回归金本位制！ ► 黄金又双叒叕创新高！美国强劲数据也挡不住涨势 但分析师已发警告 ► 4月2日全国碳市场价跌3.1% 碳排放配额总成交12.5万吨【交易日报】 【二季度地方加码提振楼市 已有8城取消首套房利率下限】 面对房地产销售持续承压的市场态势，4月各地开始出台新一轮楼市政策。这其中，多城取消首套房贷利率下限的举措，尤为受人关注。据记者不完全统计，近期已有8城取消首套房贷利率下限，包括南昌、九江、新余、赣州、青岛、潮州、汕尾、烟台等。上述城市宣布自2024年4月1日起，阶段性取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限，适用于首套住房，不包括二套住房。 》点击查看详情 【中国汽车流通协会：前两个月二手车交易量为289万辆】 中国汽车流通协会数据显示，今年2月全国二手车市场交易量120.16万辆，环比下降28.83%，同比下降17.63%，交易金额为836.08亿元。今年1-2月，二手车累计交易量为289万辆，同比增长6.76%，与同期相比增加了18.3万辆，累计交易金额为1959.25亿元。新能源二手车方面，今年2月全国新能源二手车共交易6.47万辆，环比1月份下降27.7%，同比增长40.8%。今年1-2月，全国新能源二手车共交易15.42万辆，同比增长83.3%。 【山东省研究推动大规模设备更新和消费品以旧换新的实施方案】 山东省长周乃翔4月2日下午主持召开省政府常务会议，研究了山东省推动大规模设备更新和消费品以旧换新的实施方案。会议强调，要坚持市场为主、政府引导，坚持鼓励先进、淘汰落后，坚持标准引领、有序提升，聚焦农业、交通、住建、教育、文旅、医疗卫生等领域，明确设备更新重点目标任务，建强推进机制，完善政策配套，注重因地制宜，营造良好氛围，推动政策及时直达企业和群众。要大力开展汽车、家电以旧换新和家装厨卫等“焕新”，举办系列促消费、以旧换新活动，以设备更新和消费品以旧换新促进经济转型升级和城乡居民生活品质提升。 【造车新势力迎来3月“暖春”：理想累计交付破70万辆 蔚来、小鹏期待“以价换量”】 ①理想汽车累计交付量达到713,764辆，成为首家达成70万辆里程碑的中国新势力车企。②零跑汽车3月交付14,567辆，同比增长超136%、环比增长121.86%。③在披露交付数据的当日早些时候，蔚来宣布推出最高10亿元油车置换补贴。 》点击查看详情 【新宙邦去年净利同比降四成 加速海外产能布局】 受原材料价格波动等影响，电解液龙头新宙邦2023年净利同比下降超四成。新宙邦晚间发布年报，2023年实现营业收入约74.84亿元，同比下降22.53%；归母净利润10.11亿元，同比下降42.5%。新宙邦在年报中表示，受行业竞争加剧及材料价格波动等因素影响，虽然公司电池化学品（主要包括锂离子电池电解液）销量同比有所上升，但产品销售价格同比大幅下降，盈利能力有所下降。此外，2023年公司新增投产项目较多且处在产能爬坡期，对盈利能力造成一定影响。 》点击查看详情 【光伏业产能过剩有多严重？欧洲人把太阳能板当花园栅栏】 国内光伏行业近阶段“内卷”严重，日子普遍难过，作为全球最大单晶硅生产制造商的隆基绿能市值已较峰值蒸发近4000亿元。而事实上，在全球光伏行业趋于饱和、价格日渐内卷的当下，类似的“寒冬”景象已比比皆是。在欧洲，随着太阳能电池板一路跌向“白菜价”，不少欧洲人甚至已将其当做花园栅栏来用…… 》点击查看详情 ► 深圳3月二手房交易量突破5000套背后 超8成房源成交价低于参考价 ► 各地房贷政策宽松依旧 至少10城阶段性取消首套房贷款利率下限 石家庄公示上调利率后又“改口” ► 2月家电全产业链数据发布 家用空调销量同比减11.1% ► 中冶：2023年净利同比减15.6% 镍钴矿净利10.3亿 硅基材料新产品净利2.2亿 ► 中矿资源更新Bikita矿山锂矿产资源量 折合碳酸锂当量增加104.69万吨 ► 湘潭电化：2023年净利同比减9.72% 今年1月公司锰酸锂业务毛利率已由负转正 ► 25.63亿元！新疆维吾尔自治区成功挂牌出让3宗锂矿矿业权 ► 车市告别“最低谷” 问界M9交付超6000辆、“新实力”3月集体反弹 ► 小米SU7的“鲶鱼效应”：蔚来、小鹏、吉利、问界降价“迎击” 贾跃亭也来蹭流量 ► 比亚迪3月销量突破30万辆 海外销量创新高 ► 首款汽车SU7持续热卖 小米集团市值一度激增近440亿 ► 力推先进芯片制造！日本批准向Rapidus提供近40亿美元补贴 ► 光伏业产能过剩有多严重？欧洲人把太阳能板当花园栅栏 ► 三部门组织开展“千乡万村驭风行动” 业内：分散式风电发展有望提速 ► 甘肃：不得在河道、湖泊、水库内建设风光项目！ ► 澳大利亚拟投10亿澳元推进本土光伏制造能力 ► 1.94~2.05元/W！蒙能8.2GW光伏EPC项目中标结果

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 4.16 SMM铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2406合约开于20585元/吨，最高点20720元/吨，最低点20330元/吨，终收于20475元/吨，较上一交易日跌385元/吨，跌幅1.85%。昨日伦铝开于2550美元/吨，最高点2728美元/吨，最低点2535美元/吨，收于2548.5美元/吨，较上一交易日涨63.5美元/吨，涨幅2.55%。  宏观：（1）恐怖数据爆表再为降息预期“泼冷水”：美国3月零售销售环比增长0.7%，大超预期的0.4%，创去年9月以来新高，前值由0.6%大幅上修至0.9%。市场对美联储降息预期再推迟，交易员不再完全预计11月之前降息。（利空★★）（2）“美联储三把手”却语调温和，纽约联储主席威廉姆斯：不认为最近的通胀数据是转折点，个人认为降息可能会在今年开始。（利多★）（3）媒体称以色列确定回击伊朗：媒体称，以色列准备对伊朗进行”迫在眉睫“的袭击，多家航空公司已经取消了飞往以色列的航班。以色列军方的目标是”在不印发全面战争的情况下强硬回击伊朗“，美国明确表示不会支持以色列对伊朗的报复性攻击，主要欧洲国家加入了拜登白宫的行列，敦促以色列保持克制。（利多★）（4）央行召开金融稳定工作会议：要有力有序有效处置存量风险，遏制增量风险。会议强调，防范化解金融风险特别是发生系统性金融风险，是金融工作的根本性任务。（利多★） 基本面：（1）2024年4月15日，SMM统计电解铝锭社会总库存85.9万吨，国内可流通电解铝库存73.3万吨，较上周四小幅累库0.5万吨，仍居近七年的同期低位，较去年同期下降了7.6万吨。据SMM分析，当前铝锭社会库存与去年同期的库存差正在逐步收窄，反映市场上来自库存方面的压力正在增大，而四月中旬的这次小幅累库，更多是受到了周末集中到货的影响。（利空★）（2）据SMM统计，四月首周铝锭出库量11.15万吨，环比增加0.95万吨，排除清明节假期后一周交易日较少的影响，较三月最后一周仍增加0.46万吨，为近半月以来最佳水平。（利多★）（3）据SMM统计，4月15日国内铝棒社会库存25.15万吨，与上周四相比小幅去库0.25万吨，虽仍处于近四年的同期高位，环比去年同期要高出9.64万吨，但四月第二周铝棒出库量5.15万吨，环比大增1.45万吨。（利多★★）（4）据SMM月度调研数据，2024年3月（31天）全国铝水棒总产量150.8万吨，环比2024年2月（29天）增加34.6万吨，增幅高达29.8%；同比去年同期月产量增加20.2万吨，增幅为15.5%。国内3月铝水棒开工率为60.6%，环比上升2.6%。（利空★★） 现货：昨日SMM A00铝价对2404合约贴水60元/吨左右，较上一交易日下调60元/吨，现货价格录得20750元/吨，第二交易时段，盘面运行重心有所下移，华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 昨日SMM中原价对2404合约贴水140元/吨左右，较上一个交易日下调100元/吨，现货均价录得20670元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水10元/吨到升水20元/吨左右。 整体来看，铝价高企，一定程度上抑制了铝锭去库，当前沪铝近月合约呈现正向结构，临近换月，SMM预计换月后现货贴水或出现先抑后扬的趋势。 总结：宏观面上，近期强劲的就业数据及高位的通胀数据使得美联储降息预期再度推迟，国内“以旧换新”等利好政策不断推进，消费端仍保持乐观预期。而周末中东局势骤然升级，俄铝再受英美制裁，加剧了全球金属市场的动荡。基本面上，云南电力供应的限制和进口窗口的持续关闭，来自供应端的压力相对有限，需求方面短期高位铝价抑制下游采购积极性，开工率上行略受阻力，铝市场现货持续贴水，但在铝锭进入去库周期的预期带动下，贴水或有所收敛。整体来看，铝市场目前更多受宏观经济恢复预期走强及供需矛盾不突出的稳健基本面影响为主，短期运行逻辑暂未出现较强反转信号，四月后段或维持偏强震荡为主，但需注意短期的高位回调风险。近期关注高价对下游采购影响及国内库存变化。

盘面：隔夜伦铜开于9018美元/吨，盘初上行，盘中宽幅震荡摸高于9044美元/吨，而后回落摸低于8981美元/吨，盘尾小幅回升最终收于9011美元/吨，成交量至2.6万手，持仓量至30.9万手，涨幅达1.57%。隔夜沪铜主力2405合约开于73500元/吨，盘初摸高于73630元/吨，而后震荡下跌盘中摸低于73230元/吨，盘尾横盘整理最终收于73310元/吨，成交量至3.4万手，持仓量至17.4万手，涨幅达0.29%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）旧金山联储主席戴利表示，今年降息3次是基线预测，若有需要可以增减。不考虑改变通胀目标，油价持续上涨会成为问题；此前的“大鹰派”、克利夫兰联储主席梅斯特也预计今年降息3次，不排除在6月降息，5月降息理由不足；两人均警告过早降息的风险。（2）4月2日晚，国家主席习近平应约同美国总统拜登通电话，两国元首就中美关系以及双方共同关心的问题坦诚深入交换了意见；另外，美财政部部长耶伦也将访华。 现货：（1）上海：4月2日1#电解铜现货对当月2404合约报贴水80元/吨-贴水40元/吨，均价报贴水25元/吨，较上一交易日涨125元/吨。昨日早市现货升水继续下行，主因为高铜价下需求受抑，据SMM调研显示部分下游已经在筹备节内检修以应对铜价升水双高局面，或增加长单供应以平稳生产。持货商报盘收到抑制。但节内大量需求缺口仍然存在，预计今日升水将企稳运行。 （2）广东：4月2日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-0元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日涨20元/吨。总体来看，节前补货需求刺激升水走高，但需求不大升水仅小幅走高，关注节后累库幅度。 （3）进口铜：4月2日仓单价格38-53美元/吨，QP4月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；提单价格45-60美元/吨，QP5月，均价较前一交易日上涨2.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）11-17美元/吨，QP5月，均价较前一交易日上涨2.5美元/吨，报价参考4月中下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜05合约-564.51元/吨附近，伦铜3M-May为-40.46美元/吨。昨日比价呈逐渐走弱趋势，但持货商报盘丝毫未松动。具体来看报盘方面，近洋日韩提单货源流通较为紧俏，报盘至65美元/吨，QP5月；EQ铜报盘20美元/吨，QP5月；主流火法仓单报盘60美元/吨，QP5月。面对实际仍孱弱的比价，买方基本以观望为主，昨日仅听闻湿法提单成交于45美元/吨附近，EQ铜成交于14-15美元/吨。昨日交投虽有所转暖，但市场成交并不活跃。 （4）再生铜：4月2日广东光亮铜价格66300-66500元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差2312元/吨，较上一交易日上升125元/吨，精废杆价差1570元/吨。据SMM了解，由于再生铜原料供应紧张，个别再生铜杆厂选择清明假期工人放假，下周一复工复产。 （5）库存：4月2日LME电解铜库存减少550吨至111925吨；4月2日上期所仓单库存增长1499吨至224667吨。 价格：宏观方面，美国此前的“大鹰派”、克利夫兰联储主席梅斯特表示今年降息3次，不排除在6月降息，利多铜价。国内方面，财政部表示，今年前2个月，全国发行新增地方政府债券5759亿元。基本面方面，从供应端来看，持货商手中仍存大量货源，昨日为增加出货量主动下调升贴水，虽下游接货积极性有所提高，但并未改变供大于求的格局。消费方面，本周下游开始为清明假期进行备货，但由于铜价重心持续走高，对于采购存在一定压制，预计节前最后一天将有囤货需求释放。价格方面，铜价持续受海内外宏观情绪影响上涨，但上涨空间已较为有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2050美元/吨，开盘后伦铅围绕日均线附近震荡，欧洲时段摸高2054.5美元/吨，尾盘因空头增仓，伦铅震荡下行探低至2011美元/吨，终收于2021美元/吨，跌幅1.56%。 隔夜，沪铅主力合约2405开于16490元/吨，开盘后多头减仓，沪铅震荡下行至16395元/吨，终收于16395元/吨，跌幅0.27%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅16465-16515元/吨，对沪铅2405合约升水50-100元/吨报价；江浙地区江铜、铜冠铅16465-16485元/吨，对沪铅2405合约升水50-70元/吨报价，少数报至平水。沪铅延续震荡回落态势，期现价差收窄，持货商交仓意愿降低，市场流通货源相对增多，报价升水继续下调，又因炼厂厂提货源不多，且多以升水(对SMM1#铅均价)报价，同时清明假期临近，部分下游企业按需采购，散单市场成交地域性好转，其他则更多是交投两淡。再生精铅持货商主流贴水收窄，对SMM1#铅均价减150-50元/吨出厂。下游企业观望慎采，精铅散单成交一般。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面：美联储一大鹰派：预计今年降息3次，不排除在6月降息，降息预期增强，美元走软。 基本面方面：原生铅方面，海外矿端扰动，铅精矿供应紧张持续，原生铅产量因冶炼厂检修以及原料供应等原因有所下滑；近期再生铅利润区间收窄，部分冶炼厂透露出检修意愿，后续产量或同步下滑。清明假期临近，下游电池厂开工率或有所下滑，观察节后铅锭累库情况。总体来看，短期铅价仍维持区间震荡。

【4.03晨会纪要】 4月02日盘，沪镍主力合约开盘价130850元/吨，收盘价132590元/吨，较上一交易日收盘价上涨990元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量为253352手，持仓量为102183手，较上一交易日成交量增加27498手，持仓量减少5634手。该组合表示空方主动平仓。从走势看，当日沪镍主力合约开盘后小幅下探后回升，后续震荡下行至当日最低点130840元/吨后持续回升，最终涨幅+1.96%。   纯镍：4月2日，金川升水报2700-2900元/吨，均价2800元/吨，均价与上一交易日相比下降100元/吨，俄镍升水报价-600至-100元/吨，均价-350元/吨，较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间沪镍强势运行，现货市场成交受镍价影响较为疲弱。此外据SMM调研了解，本周受海外镍板到货节奏影响，周内供应呈现增加态势。今日镍豆价格128500-129400元/吨，较前一交易日现货价格增加2650元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为10823元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高10823元/吨）。   硫酸镍：4月2日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30648元/吨，较前一工作日下调2元/吨（权重自动调整引起），电池级硫酸镍价格为30500-31000元/吨，均价较前一工作日持平。当前成交活跃度有所走弱，成交中枢偏均幅。当前下游对高价硫酸镍接受度逐步降低，但受现货偏紧影响，盐厂挺价情绪仍存。上下游博弈阶段，硫酸镍价格持稳运行。随着4月硫酸镍供需紧张格局的逐步得到缓解，以及下游前驱体企业高价向下传导有限，需警惕后续镍盐价格下跌风险。   镍铁： 4月2日讯，SMM8-12%高镍生铁均价930元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平。供给端来看，虽近期镍矿配额审批速度已出现明显加快，但自矿山至冶炼厂仍需时间，从而预计3月期间镍铁产量预计仍于低位。本周为4月第一个交易周叠加周中清明节假期影响，上下游仍处于僵持阶段，市场观望情绪较浓。需求端来看，清明节前钢厂市场询价较为清淡，目前上下游博弈情绪较重，成交仍以买方市场为主。综上，当前不锈钢终端需求依旧呈现弱势，从而供给端呈现累库趋势，预计当前镍铁价格呈弱。   不锈钢：4月2日，据SMM调研，今日不锈钢现货价格锡佛两地分歧较大，市场报价大致持稳，但昨日不锈钢期货超跌反弹，盘面底部支撑较为有力，且钢厂返利政策公布后无锡市场为维持利润304热轧及部分低价冷轧资源小幅上调报价，佛山地区成交主流价格仍按照13000元/吨的基价出货，但议价空间较大，存在部分民营冷轧资源打折降价出货，市场成交价格继续下探，4月钢厂排产减产力度较小，不锈钢下游需求并未见好，预计现货价格将持续承压偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报13300-13700元/吨，304热轧无锡地区报12800-12900元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24300元/吨。201J1冷轧无锡地区报8700-8800元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2405合约价格13430元/吨，无锡不锈钢现货升水40-440元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。