》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 8.26 SMM 铝晨会纪要 盘面：上周五夜间沪铝主力2410合约开于19880元/吨，夜内最高点19970元/吨，最低点19840元/吨，收于19925元/吨，涨130元/吨，涨幅0.66%。上周五伦铝开于2475美元/吨，最高点2547.5美元/吨，最低点2473.5美元/吨，收于2533.5美元/吨，涨67美元/吨，涨幅2.72%。 宏观：（1）隔夜美元指数跌0.82%，报100.68，盘中最低触及100.6，创2023年7月以来的新低。上周五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会重磅发声，鲍威尔颇为明确地直言：“政策调整的时机已经到来。政策方向已经明确，降息时机和节奏将取决于后续数据、前景变化和风险平衡。”鲍威尔讲话结束后，市场对9月份可能出现更大幅度降息的预期升温。（利多★★）（2）第二轮家电以旧换新实施细则发布，每件商品最高补贴2000元。（利多★） 基本面：（1）上周国内铝下游加工龙头企业开工率微涨0.04个百分点至62.3%，与去年同期相比下滑1.3个百分点。整体来看，铝价大幅冲高，市场看涨情绪浓郁，部分下游客户提货积极性再度上涨。另外“金九银十”消费旺季将至，铝下游多个板块需求出现回升迹象，预计后续开工率将呈现稳中回涨走势。（利多★）（2）近日，证监会同意上海期货交易所铅、镍、锡和氧化铝期权注册。证监会将督促上海期货交易所做好各项准备工作，确保上述期权品种的平稳推出和稳健运行。（中性） 现货：上周五早盘沪铝横盘整理，月均长单结算日来临，持货商变现积极，现货市场整体交投清淡。SMM A00铝价对2409合约维持贴水80元/吨，现货价格录得19700元/吨，较上一交易日涨10元/吨。上周五中原现货市场价差跨度较大，因现货贸易暴雷的问题导致下游接货谨慎，区域内大抬头出货顺畅，报价坚挺，但市场货源较多，不乏低价货源，临近周末，下游刚需补库，成交有所好转。从现货市场表现来看，高位价格对下游采购有一定抑制，临近长单结算日，预计短期现货升贴水窄幅波动为主，新的结算周期来临，不排除市场有出现上一轮未出完的长单集中式出货的情况，从而抑制下周铝贴水收窄。 总结：宏观方面，美联储主席鲍威尔上周五发出迄今为止最强烈的信号，表明降息即将到来，美元指数触及近一年以来的最低点，有色金属普涨。基本面上，国内电解铝供应端基本见顶，未来仅剩贵州、四川等地零星复产增量预期。下游消费方面在传统旺季及国内经济刺激政策下向好发展，加之废铝市场供应紧张等原因，带动一部分原铝需求增量，国内铝社会库存或将入去库周期，提振铝市。预计短期铝价维持偏强震荡为主，后仍需关注宏观变动及铝下游消费的可持续性。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

期货盘面： 上周五，伦铅开于低位2062美元/吨，亚洲时段震荡上行；因鲍威尔放出迄今最明显的鸽派信号，美元指数大幅跳水，欧洲时段伦铅探高至2122美元/吨，终收于2110美元/吨，涨幅为2.6%。 上周五晚，沪铅主力2409合约开于17570元/吨，盘初轻触低位17505元/吨，受伦铅上行提振沪铅上行探高至17675元/吨，收于17665元/吨，涨幅为1.58%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场万洋、红鹭铅报17340-17365元/吨，对沪铅2409合约平水报价；进口哈铅、印度铅报16940-16965元/吨，对沪铅2409合约贴水400元/吨报价；江浙地区铜冠铅报17340-17365元/吨，对沪铅2409合约平水报价。沪铅持续走弱，持货商出货分歧暂无改善，市场报价混乱，但大多数货源仍是偏向贴水交易，持货商继续甩卖进口铅。另炼厂厂提货源报价较低，多报至对SMM1#铅均价贴水200-150元/吨出厂；再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水300-200元/吨出厂，少数低至400元/吨。铅价弱势不改，下游企业观望慎采，部分采购以刚需为主，电解铅散单市场成交寡淡。 库存方面：据SMM调研，截至8月22日，SMM铅锭五地社会库存总量至1.76万吨，较8月15日减少3.96万吨；较8月19日减少4.72万吨。 今日铅价预测： 宏观方面，鲍威尔在杰克逊霍尔年会发出“降息最强音”：政策调整的时机已经到来；对通胀回归2%的信心增强。并不寻求或欢迎进一步的劳动力市场降温。美联储9月降息50个基点的概率在鲍威尔讲话后上升，年末前近100个基点的降息幅度保持稳定。“美联储传声筒”称鲍威尔的转向政策已经完成。中国证监会同意铅、镍、锡和氧化铝期权注册。 基本面上，上周铅锭交割库存大降近4万吨，并降至4年新低，市场关注9月挤仓的可能性。而与此同时，交割库存下降对铅锭流通市场并未产生较大影响，如原生铅与再生铅炼厂普遍以大贴水出货，短期供应宽松与远期挤仓可能性形成博弈。

盘面：上周五晚伦铜开于9213.5美元/吨，盘初窄幅震荡下行摸低于9174美元/吨，盘中宽幅震荡上行并摸高于9299.5美元/吨，盘尾小幅回落后重心抬升，最终收于9298美元/吨，涨幅达1.95%，成交量至1.6万手，持仓量至28万手。上周五晚沪铜主力合约2410开于73650元/吨，盘初即摸低于73470元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于74330美元/吨，盘尾小幅回落最终收于74240元/吨，涨幅达0.9%，成交量至6.5万手，持仓量至15.5万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）鲍威尔在杰克逊霍尔年会发出“降息最强音”：政策调整的时机已经到来；对通胀回归2%的信心增强。并不寻求或欢迎进一步的劳动力市场降温。美联储9月降息50个基点的概率在鲍威尔讲话后上升，年末前近100个基点的降息幅度保持稳定。“美联储传声筒”称鲍威尔的转向政策已经完成。 （2）日本央行行长植田和男：如果经济增长和通胀步入正轨，随时准备加息。日本财务大臣铃木俊一：不能排除日本经济重新陷入通缩的可能性。 现货：（1）上海：8月23日1#电解铜现货对当月2409合约报贴水20元/吨-升水20元/吨，均价报平水价格，较上一交易日跌5元/吨。上周国内社会库存仍然维持去库趋势，但前期升水高挺令上周初下游消费明显受抑。在升水回落后上周五消费明显好转，但因绝对库存仍然较高，预计本周升水难以大幅上抬。 （2）广东：8月23日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨- 贴水30元/吨，均价贴水65元/吨较上一交易日跌5元/吨；总体来看，虽然库存和铜价均走低，但8月23日下游补货意愿并不强，整体交投一般。 （3）进口铜：8月23日仓单价格46到60美元/吨，QP9月，均价较前一交易日持平；提单价格53到67美元/吨，QP9月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）20美元/吨到34美元/吨，QP9月，均价较前一交易日下降2美元/吨，报价参考8月下旬及9月初到港货源。上周五进口比价对沪铜09合约-261元/吨附近，伦铜3M-September为C80.51美元/吨，9月date与10月date 扩至C43美元/吨附近。上周五进口比价较前一交易日略有回暖，但依旧处于亏损区间。由于9月初货源船期尚不明晰，且比价偏弱，持货商难以判断后市，观望情绪较重，叠加临近周末，市场报盘与询价积极性均较低，整体活跃度较低，实际成交极少。 （4）再生铜：8月23日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格64700-64900元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1570元/吨，环比下降435元/吨。精废杆价差640元/吨，据SMM了解到，上周五湖北含税再生铜原料报价72200元/吨，宁波进口光亮铜报价现货盘面扣减400元/吨，再生铜原料贸易商表示上周采购主要是熔炼企业为主，由于成本过高问题，再生铜杆厂不太愿意采购进口再生铜原料。 （5）库存：8月23日LME电解铜库存减少4125吨至315575吨；8月23日上期所仓单库存减少4219吨至144371吨。 价格： 宏观方面，上周五晚鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发出“降息最强音”:政策调整的时机已经到来，美联储在九月降息50个基点的概率在鲍威尔讲话后上升，美元指数走低，利多铜价。基本面方面，从供应端来看，临近第四季度国内冶炼厂被动减产，且到货较少，国内电解铜社会库存仍持续去库。消费方面，下游周末备货情绪较高，整体消费表现良好。价格方面，在偏强的宏观情绪影响下，预计铜价仍有一定上升空间。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

8.26 镍晨会纪要 纯镍： 上周镍价整体表现偏强，截至周五收盘价格回升至130,720元/吨，重返13万元/吨区间。镍价走势主要受到宏观经济情绪和产业链基本面的双重影响。首先，从宏观层面看，临近9月，市场对降息预期逐渐升温，尤其是在美联储主席鲍威尔及其他官员的鸽派表态后，投资者普遍预计9月将首次降息。数据显示，美国截至8月17日的当周初请失业金人数为23.2万人，高于预期的23万人，前值从22.7万人修正至22.8万人。同样，美国劳工统计局将截至2024年3月的一年期非农就业新增人数下修了81.8万人，创下十五年最大调整幅度。这些表明就业市场降温，进一步强化了市场对8月23日晚鲍威尔鸽派讲话的预期，从而推动了对9月降息的交易逻辑。在基本面方面，本周菲律宾镍矿价格持续上涨，随着第四季度雨季临近，下游提前备库需求依然强劲，支持了矿价。此外，印尼方面由于RKAB未有进一步进展，下游镍矿库存较低，补库需求仍在，支撑印尼矿价。在中游冶炼端，纯镍产量本周维持正常排产，但受进口镍比价修复影响，进口量有所减少。据SMM调研，一些海外长协订单因船期问题预计8月无法按时到港，导致整体镍板供应不及预期，但供应仍处于过剩状态。下游需求方面，采购热情低迷，受镍价上涨及前期备库完成影响，目前终端无迫切采购需求，部分终端库存已备至9月底。综合来看，当前镍价在宏观消息的推动下或仍有上涨空间，但基本面风险依然存在。 硫酸镍： 上周SMM电池级硫酸镍指数价格为27826元/吨，较上周上涨55元/吨，电池级硫酸镍价格为27550-27950/吨，均价较上周上调125元/吨。供应端，多数镍盐厂在7至8月一直处于缓慢去库，因此现阶段原料及成品库存水位较低，挺价情绪较强，多数盐厂本周报价98折至低幅平水无折扣。需求端，随着时间步入八月中后旬，多数前驱体企业开始逐渐询价，但由于已经于8月中后旬在市场进行补库采买，因此对高价镍盐接受力度尚弱，且随着逐渐进入传统的金九银十旺季，9至10月下游三元前驱体、三元正极企业均有一定增量，但因今年上半年新能源车销提前透支了部分下半年需求，因此增量表现有限。成本端来看，本周观点较上周基一致。本周伦镍价格仍在低位振荡运行，但受美国降息等宏观因素影响而小幅上涨。目前企业中生产原料为镍豆、mhp、高冰镍的企业均会受到一定亏损，同时印尼mhp供应量受当地天气影响减量，因此现货mhp价格小幅上涨，目前市场成交系数为80-82，虽然今年三至四季度，印尼新增中间品产线的投产将一定程度上缓解硫酸镍的供应紧缺问题，但现阶段供需紧平衡下，硫酸镍成本仍持续与售价仍存倒挂。 镍铁： 上周周内SMM8-12%高镍生铁均价1002.9元/镍点（出厂含税），较上周均价下调8.9元/镍点，镍生铁本周成交价格继续回落。供给端来看，国内方面，当前镍生铁价格小幅回落，冶炼厂生产驱动力仍存，未出现减产预期。印尼方面，镍矿供应偏紧格局仍存，月内仍有新增产能投产，在冶炼厂原料库存低位的背景下，预计产量爬坡有限。需求端来看，临近传统不锈钢消费旺季，社会库存本周小幅累库，市场对后市预期偏强下，钢厂对镍生铁备货较为积极，周内国内头部企业纷纷买货，市场成交活跃。综上，镍生铁从基本面来看存在供需走强的预期，但受到不锈钢期货及现货价格低位震荡，原料价格较为承压。预计在成本高位且需求尚好的支撑下，镍生铁价格受不锈钢价格低位负反馈影响下，下行空间较为有限。 不锈钢： 上周不锈钢现货价格表现较为平稳，8月23日SMM无锡地区304冷轧毛边卷板报价为13700-14100元/吨，304热轧卷板为13300-13450元/吨。受不锈钢期货周一涨势带动，现货价格此前超跌开始修复，因此热轧报价整体上涨，至周四到货增多与圆钢低幅价格一并小幅回落。而冷轧价格整体偏平稳运行，周二开始电子盘持续震荡下行，低价资源再次增加。成交方面，本周下游维持刚需采买，整体成交较为一般，周一周二304冷热轧成交均较好，而后价格下跌成交转冷。201以及430本周处于月末前置结算周，国营钢厂到货量增加，价格虽有止跌，但成交较弱。社会库存方面，本周社会库存小幅去库0.09%，其中无锡地区2，400系以及300系热轧均为累库，而304冷轧小幅去库0.89%，佛山地区300系去库1.66%，整体小幅去库0.73%。值得注意的是目前不锈钢整体仍然处于过剩状态，社库下降存在仓单到期注销后公共仓数据下降因素，但实际库存消化较为有限，而周末仍有大量在途资源预计到货，下游当前观望心态稍有减弱，但议价态度仍然较强，仅对低价资源有购买意愿，不锈钢厂价格管控下的高幅报价资源消化仍然较难。  

SMM8月23日讯：本周国内宏观数据不多，美国数据好坏参半，美国8月标普全球制造业PMI指数初值48，较前值下调1.6个百分点，创今年以来新低；美国服务业PMI初值55.2，较上月提高0.2个百分点，连续两个月出现回升。美国劳工部对3月之前一年新增就业人数的初次修正，下调81.8万人；美国上周初请失业金人数有所增加；美国7月成屋销售五个月来首次增长；美联储多位官员表态支持降息，铜价也伴随着宏观风向的转变而上下摇摆，叠加基本面上铜价反弹使得国内铜去库幅度的放缓以及LME铜库存虽然23日出现了去库，但是依然维持在31万吨上方，截至8月23日17:26分，伦铜报9232美元/吨，涨幅为1.11%，本周的周度涨幅暂时为1.28%；沪铜报73500元/吨，跌0.66%，本周周度跌幅0.15%。 》点击查看SMM期货数据看板 电解铜现货价格本周出现小幅下跌 》点击查看SMM铜金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 电解铜现货方面：据SMM报价显示：SMM1#电解铜8月23日的均价为73515元/吨，较前一交易日下跌0.58%。与上周五的均价73620元/吨相比，SMM1#电解铜本周均价下跌105元/吨，跌幅为0.14%。 基本面 SMM全国主流地区铜库存去库速度有所放缓 LME铜库存徘徊在31万吨上方 》点击申请查看SMM金属产业链数据库 截至8月22日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.54万吨至28.35万吨，且较上周四下降1.81万吨，连续7周周度去库，但去库速度有所放缓。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，仅江苏的库存出现微幅上涨，其他地区均是下降的。总库存较去年同期的7.42万吨高20.93万吨，其中上海地区较上年同期高13.33万吨，江苏地区高3.19万吨，广东地区高4.39万吨。具体来看，上海地区库存较周一下降0.46万吨至18.64万吨，虽然本周上海地区到货量有所减少，但出库量也在减少，令本周去库存速度放缓。江苏地区库存微增0.06万吨至3.55万吨，因该地区到货量略有增加且出库量下降。广东地区库存下降0.08万吨至5.59万吨，本周广东到货量增加且消费减弱，这从广东日均出库量自高位回落也能反映出来。 》点击查看详情 LME铜库存方面：LME铜库存8月23日减少4125吨至315575吨。LME铜库存8月16日（上周五）的库存数据为309050吨。虽然LME铜库存8月23日出现了比较明显的去库，但依然难抵此前铜库存的大幅增加，LME铜库存本周库存共增加6525吨。 COMEX铜库存方面：截至8月22日COMEX铜库存连增33日，至31315短吨。 精铜杆开工率维稳 线缆企业订单涨跌互现 精铜杆： 本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为80.55%，环比小幅下降0.37个百分点，低于预期值0.8个百分点，同比回升11.84个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。根据SMM调研，此前铜价处于低位时，下游企业集中提货和排产，其中主要是积压订单的释放，并有部分新增订单。因此，本周铜价重心上移并稳定在73000元/吨以上，新订单有所减弱，但在现有排产计划的支撑下，开工率依然维持在较高水平。 》点击查看详情 线缆： 本周（8.16-8.22）SMM铜线缆企业开工率为93.54%，环比下降0.12个百分点，低于预计开工率1.38个百分点。据SMM了解，本周铜价震荡上行，线缆企业订单涨跌互现，华南地区客户买涨情绪明显，而其他地区企业表示已有客户再度开始观望，拖累本周开工率，仅听闻个别大型企业在本周订单表现坚挺，未受铜价影响；多数企业表示需求并不稳定，市场下单易受铜价扰动；除此之外，当前全国多地高温、暴雨天气干扰终端施工，使本不强劲的地产基建类订单更加疲软。当前市场竞争激烈，订单集中度愈发明显，行业内华东地区仅个别头部企业订单可缓慢增长，多数企业订单仍摇摇欲坠。 》点击查看详情 后市 宏观方面：国内方面，下周中国7月规模以上工业企业利润年率和中国8月官方制造业PMI数据等值得关注。国外方面：近来美国公布的一些数据有好有坏也增加了铜价的波动幅度。今晚美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔研讨会上发表的有关经济前景的讲话也被市场看作影响金属价格走势的重要因素。下周美联储比较关注的核心PCE数据将公布，这样成为市场判断美联储9月降息路径的重要数据。此外，还需关注欧美多国公布的第二季度GDP数据以及美国8月芝加哥PMI数据等。 基本面：展望后市，据SMM了解下周进口铜清关量将多于本周，不过国内供应受冶炼厂减产影响而下降，预计下周总供应量会较本周微降。而下游消费方面，临近月末且铜价有所反弹，料下周消费量会弱于本周。因此，SMM认为下周将呈现供应减少需求减少的局面，周度库存料会继续减少，但降幅会继续放缓。海外方面：经历了8月23日的明显去库，LME铜库存徘徊在31万吨上方，后续还需关注LME铜库存能否出现持续去库。此外，COMEX铜库存已连增33日。 综上，基本面上临近第四季度国内冶炼厂被动减产情况显现，虽有新增产能填补缺口，但到货减少仍令国内电解铜去库趋势延续，不过，本周铜价反弹使得下游观望情绪加强，国内铜库存去库幅度放缓；LME铜库存虽然在8月23日出现了明显去库但仍处31万吨上方依然将给铜价带来库存高企的压力。宏观和基本面的多空交织预计将使得下周的铜价走势或将继续延续震荡。此外，地缘政治冲突的发展和演变依然需要警惕。 机构声音 迈科期货研报认为：宏观上美国数据好坏参半，金融市场整体情绪维持乐观，软着陆降息预期利多。但注意美元指数跌至101是1年半震荡区间下沿，技术上有反弹要求，美股已完全收复前期跌幅回到历史高位区，都存在调整要求，短线可能有反复，短线关注美元和美股的调整可能略有压力。国内实际需求不强限制了做多信心。现货方面国内8月快速降库得到验证，短线需求不强暂时缺乏推动力，但供应端紧张明显加强，价格支撑上移。技术上看铜价减仓反弹，关注回调情况，不过73000下方即为支撑区，如能站上74400，下一目标将在77000。整体维持震荡缓慢上升的格局。维持逢低多头思路，预计下周主要波动区间75500-73000。 国投安信期货研报表示：周五沪铜阴线震荡，周K线收红十字星。今日现铜73515元，平水铜贴水。伦铜库存出现单日4125吨流出，但总库存突破31.55万吨。隔夜欧美8月制造业PMI初值皆不及预期，市场等待鲍威尔发言。 浙商国际研报指出：海外通胀数据超预期回落，市场预期美联储9月降息，降息交易空间打开，风险资产对降息反应逐渐弱化。现货端，铜矿供应偏紧，加工费跌至历史低位，冶炼厂利润受到挤压，但电解铜产量持续增长，供应收缩预期落空。需求方面，高铜价对于下游需求存在一定制约，终端订单尚未明显改善，加工企业采购谨慎，库存去库不畅。整体看来，宏观预期走弱及需求不佳令铜价承压，短期价格重心仍有回落风险，关注炼厂开工情况。 推荐阅读： 》本周铜价震荡上行 企业订单涨跌互现【SMM分析】 》精铜杆开工率维稳 成品库存连续三周去库！【SMM铜下游周度调研】 》周内全国主流地区铜库存减少0.54万吨【SMM周度数据】

受消息刺激影响，叠加下游逢低进场采购，镁厂信心有所恢复，镁市在经历近两周阴跌不停的市场行情后， 截至到发稿前，主产区90镁锭的市场主流成交价为17600元/吨，较前一工作日上调100元/吨。‘ 【镁锭供需情况】 除了陕西、内蒙古正在进行检修的厂家外，镁锭冶炼企业基本维持正常生产，受下游需求疲软影响，供应端库存量持续累积，这也使得前期镁锭冶炼企业报价持续下行，但在成本支撑作用下，镁厂进一步让价的空间有限。且受消息面刺激叠加船期将近刚需采购量有所上升等多方面影响，厂家挺价情绪有所恢复，这对市场企稳形成了一定的支撑作用，导致镁价小幅上行。 【镁锭原材料情况】 随着宁夏减产预期的逐渐减弱， 截至发稿时，陕西地区75硅铁自然块价格保持在6750元/吨，与周初持平。 硅铁期货呈窄幅震荡态势，加之当前是传统需求淡季，终端钢材厂家因亏损加剧，备货意愿低迷，市场参与者普遍持谨慎态度。此外，考虑到原料兰炭价格下行，预计硅铁市场将继续处于低位弱势运行状态。 SMM分析认为，当前镁锭市场成交平平，且受当前供应端基本维持正常生产，供强需弱格局难以改善，且原材料市场弱势运行，成本端支撑乏力，镁市整体氛围偏空，预计后续镁市场将弱势运行，SMM将继续关注下游需求及市场成交情况。 》订购查看SMM镁现货历史价格

SMM8月24日讯： 自然资源部关于下达2024年度钨矿开采总量控制指标的通知： 2024年度全国钨精矿（三氧化钨含量65%，下同）开采总量控制指标为114000吨。 据SMM统计，2023年共下发两批钨矿开采指标，其中：第一批钨矿开采指标为6.2万吨，同比2023年度下降1000吨；第二批钨矿开采指标为5.2万吨，同比2023年度上调4000吨；2024年度开采指标同比2023年度上调3000吨，涨幅2.7%。 2020年钨精矿开采总量控制指标与2019年持平，2021年钨精矿开采总量控制指标同比增2.86%，2022年钨精矿开采总量控制指标同比增0.93%，2023年钨精矿开采总量控制指标同比增1.83%，2024年钨精矿开采总量控制指标同比增2.7%。 从以上数据来看，2024年钨矿开采指标增幅有所上调；这将在一定程度上稍许缓解钨矿供应趋紧的局面；同时，对于现有资质的钨矿山全面开发利用，也将提振业者对于钨价发展走势的信心，稳定市场情绪。 与此同时，我们注意到，在此次指标发布时新增了一项条款： 2025年12月底前，除已设探矿权转采矿权、已设采矿权深部及上部协议出让外，暂停出让登记钨矿矿业权 。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

本周内，高镍生铁相较于电解镍的平均贴水达到了292.4元/镍点，较上周贴水幅度进一步扩大了21.5元/镍点。期间，高镍生铁价格呈现震荡走低的态势，尤其是华南地区的一家大型钢厂的成交价格进一步下探，对市场整体价格重心造成了明显的拉低。不锈钢价格也呈现出低位震荡的局面，这种情况反过来也负面影响了原材料的兑现情况，使市场心态更加谨慎。 而在纯镍方面，镍价在本周内呈现窄幅震荡上行的趋势。虽然周度初请失业金人数略有回升，但美联储的发言释放出降息临近的信号，提振了市场信心，短期内镍价仍将在震荡中运行。整体来看，周内高镍生铁相对于电解镍的贴水幅度已经开始明显走扩。 展望短期内，高镍生铁价格可能继续受到不锈钢市场偏弱环境的拖累而下行。而另一方面，镍价则在底部震荡后有望迎来上行修复。因此，预计下周高镍生铁与电解镍二者的价差或将较本周进一步扩大。此外，不锈钢市场的低迷可能会持续对高镍生铁价格形成压制，但如果镍价继续走强，高镍生铁的价格可能会受到一定支撑。市场各方需密切关注宏观经济政策变化及市场供需动态，以便及时调整采购与销售策略。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

周内，SMM 8-12%高镍生铁的均价为1002.9元/镍点（出厂含税），相比上周均价下调了8.9元/镍点；与此同时，印尼NPI FOB指数也较上周下跌0.4美元/镍点。总体来看，镍生铁本周的成交价格继续回落。 从供给端来看，国内方面，目前镍生铁价格略有回落，但冶炼厂的生产驱动力依然存在，没有出现减产预期。印尼方面，镍矿供应偏紧的格局仍然持续，尽管月内仍有新增产能即将投产，但由于冶炼厂原料库存处于低位，预计产量增长的幅度将非常有限。此外，运输和物流问题也可能继续影响镍矿的供应链，进一步加剧市场紧张局面。 在需求端，随着临近传统的不锈钢消费旺季，社会库存本周出现小幅累库。市场对未来行情整体预期较为乐观，各大钢厂为备战旺季积极采购镍生铁，周内国内头部企业纷纷买货，这使得市场成交显得异常活跃。同时，由于国内基建和制造业复苏，不锈钢的需求也在逐步提升，进一步刺激了对镍生铁的需求。 综上所述，尽管不锈钢期货及现货价格处于低位震荡，原料价格承受了一定压力，但从基本面来看，镍生铁存在供需走强的预期。预计在高成本和相对良好的需求支撑下，镍生铁价格的下行空间有限。不过，由于市场仍然面临许多不确定因素，如全球经济复苏进程和政策变化，市场各方仍需保持谨慎。随着市场对镍生铁供需态势的进一步关注，其价格走势在短期内仍可能会受到多种因素的影响。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

SMM 8月23日讯， 价格回顾 ：截至本周五，SMM地区加权指数3,907元/吨，较上周五上涨3元/吨。其中山东地区报3,860-3,930元/吨，较上周五持平；河南地区报3,840-3,930元/吨，较上周五持平；山西地区报3,890-3,950元/吨，较上周五涨10元/吨；广西地区报3,910-3,970元/吨，较上周五持平；贵州地区报3,880-3,960元/吨，较上周五持平；鲅鱼圈地区报3,960-4,040元/吨。 海外市场 ：截至8月22日，西澳FOB氧化铝价格为521美元/吨，海运费27.80美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.16附近，该价格折合国内主流港口对外售价约4,518元/吨左右，高于国内氧化铝价格611元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。本周SMM共计询得一笔海外现货成交：8月19日，海外成交3万吨氧化铝，成交价$521.06/mt FOB Australia，9月船期，成交价格较上一笔上涨9美元/吨。海外氧化铝供应偏紧，价格居高不下，进口窗口短期或难打开，国内氧化铝短期或维持净出口格局。 国内市场 ：据SMM数据，截至周四，全国氧化铝周度开工率较前一周持平在84.98%。现货方面，本周现货成交集中在北方地区，本周河南地区共计成交1万吨，成交价格区间为3960-3970元/吨；本周山西地区共计成交1.7万吨，成交价格区间为3955-4050元/吨，除部分西北铝厂刚需补库成交外，均为贸易商接货。 整体而言 ：随着部分氧化铝新投产能开始投料，以及各省部分氧化铝产能复产，国内氧化铝运行产能目前已达到8549万吨，氧化铝基本面逐步转向供需相对平衡。但随着前段时间氧化铝期货价格走高，氧化铝期现套利窗口打开，交割品需求有所增加，市场出现部分高价成交，带动SMM氧化铝指数价格小幅走高。但当前市场上下游博弈仍在进行，短期氧化铝现货价格或高位震荡为主。后续需持续关注氧化铝复产及新投节奏，以及内蒙电解铝厂投产节奏、西南地区电解铝厂技改复产进度。   来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库