11.22镍晨会纪要 纯镍： 11 月21日，金川升水报2800-2900元/吨，均价2850元/吨，均价与上一交易日上调450元/吨，俄镍升水报价-200至100元/吨，均价-50元/吨，均价较前一交易日相比下调50元/吨。11月21日早间盘面震荡运行，现货市场金川升水较前一工作日相比大幅抬升，主因市场流通现货较少。进口镍及电积镍升贴水在盘面较前几日有上行的情况下，小幅走缩。今日镍豆价格126600-127100元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格上调1000元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为-7304.55元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低7304.55元/吨）。 硫酸镍： 11月21日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26185元/吨，较昨日下跌336元/吨，电池级硫酸镍价格为26000-26600元/吨，均价较昨日下跌200元/吨。 供应端，盐厂当前阴亏损，现阶段挺价情绪上涨。需求端，现阶段市场需求主要以刚需为主，整体采购意愿并不强烈，市场活跃度较低，对高价镍盐接受力度尚弱。市场主流成交折扣系数维持在95折至96折左右。综合考虑，目前在供需双弱的情况下，盐厂挺价情绪仍存，因此镍价价格将随上下游僵持振荡运行。 镍铁： 11 月21日讯，SMM8-12%高镍生铁均价979.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调3元/镍点。供给端来看，国内方面，高镍生铁价格震荡下行导致当前冶炼厂利润收缩，冶炼厂生产驱动有所减弱，且菲律宾进入雨季之后镍矿出量困难推升菲律宾镍矿价格，国内冶炼厂亏损扩大下或有所减量。印尼方面，新增镍生铁冶炼厂产能仍在爬产，另外高冰镍部分转产高镍生铁，印尼产量预期仍维持增量。需求端来看，不锈钢进入年底去库存周期，现货价格仍偏弱运行，钢厂对高镍生铁采购周期延长，且部分钢厂已有长协供应，外采需求较弱，市场散单成交价格接连走弱，预计短期内高镍生铁价格偏弱运行。 不锈钢： 11 月21日，今日不锈钢市场成交询盘趋于平静，本周虽预期有大量在途资源，但近期并未入库，代理及贸易商周初出货较好库存以去库为主。现货价格企稳后，304冷热轧均有探涨意图，但日内期货高开低走，投机方交易意愿降低，涨价效果较为一般。预计不锈钢下周库存大幅累计，价格维持低位震荡运行。当日早间304冷轧无锡地区报13300-13600元/吨，304热轧无锡地区报12800-12850元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-24900元/吨。201J1冷轧无锡地区报7500-7900元/吨。430冷轧无锡地区报7400-7600元/吨。SHFE10：30分SS2412合约价格13340元/吨，无锡不锈钢现货升水130-430元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2017.5美元/吨，亚洲时段摸高2024美元/吨后震荡下行。进入欧洲时段，走弱探低1982.5美元/吨后反弹上行，承压2010美元/吨小幅盘整，终收于2003美元/吨，跌10美元/吨，跌幅0.5%。 隔夜沪铅主力2501合约，开于16925元/吨，盘初轻触16940元/吨高位探低16855元/吨，终收于16880元/吨，跌95元/吨，跌幅0.56%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场红鹭铅对沪铅2412合约贴水30-0元/吨报价；江浙地区铜冠、江铜铅对沪铅2412合约贴水30-0元/吨报价。沪铅延续上涨趋势，持货商报价随行就市，炼厂厂提货源报价仍较坚挺，原生铅与再生铅报价多对SMM1#铅均价升水出厂，下游企业以刚需采购，部分高价成交转淡。 据SMM调研，截至11月21日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.44万吨，较11月14日减少1.99万吨；较11月18日减少2.06万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，美元指数高位震荡，美联储在降息路径上仍保持缓慢和谨慎。基本面上，自10月中旬以来，偏北方地区陆续开始供暖后大气污染不断扰动精铅供应，再生铅冶炼企业生产又一次受到河北、河南、安徽等地区第三次发布预警影响。限产导致再生精铅市场流通货源较少，炼厂出货价较为坚挺，报价对SMM1#铅均价升水0-150元/吨出厂，下游企业刚需更偏向原生铅。本周交割货源重新流入市场，下游企业纷纷按需接货，铅锭社会库存周降近2万吨。后续，我们仍需要关注雾霾地区铅冶炼企业限产的解禁情况。

盘面：隔夜伦铜开于9038.5美元/吨，盘初重心抬升摸高于9086美元/吨，随后维持宽幅震荡，至盘尾走低摸底于9002美元/吨，而后再次回升，最终收于9023美元/吨，跌幅达0.65%，成交量至1.6万手，持仓量至26.9万手。隔夜沪铜主力合约2501开于74110元/吨，盘初摸高于74250元/吨，随后一路震荡走低，在盘尾摸底于73800元/吨，最终收于73840元/吨，跌幅达0.89%，成交量至3.3万手，持仓量至14.3万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美联储-纽约联储称银行储备充足；古尔斯比重申支持进一步降息，并对以更慢的步伐行动持开放态度。 （2）截至11月21日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加0.21万吨至16.13万吨，但较上周四下降0.3万吨，连续五周周度去库但去库速度在放缓。 现货：（1）上海：11月21日1#电解铜现货对当月2412合约报贴水10元/吨-升水50元/吨，均价报升水20元/吨，较上一交易日跌45元/吨。据SMM调研显示本周一至周四上海地区呈现垒库趋势。虽然周边地区冶炼厂库存偏少，社会库存亦在下降。但进口铜大量流入仍令上海地区去库缓慢，升水上方压力较大。今日预计现货升水将小幅走弱。 （2）广东：11月21日广东1#电解铜现货对当月合约报升水200元/吨- 升水260元/吨，均价升水230元/吨较上一交易日跌20元/吨；总体来看，虽然铜价和库存均下降，但有持货商急于出货令升水承压下降，不过整体交投在好转。 （3）进口铜：11月21日仓单价格43到57美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平；提单价格36到52美元/吨，QP12月，均价较前一交易日下跌1美元/吨；EQ铜（CIF提单）1美元/吨到15美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平，报价参考11月下旬及12月初到港货源。昨日进口比价对沪铜2501合约-256元/吨附近，伦铜3M-january为C39.57美元/吨，2412月date与2501月date 至C40美元/吨附近。昨日进口比价较前一交易日变化不大，美金铜市场较为清淡。提单方面，12月初到港货源零星报盘，但买卖双方心理价位存在分歧，持货商并不急于出货，整体成交有限。仓单方面，相较于提单，仓单性价比更高，成交价格较为坚挺。 （4）再生铜：11月21日再生铜原料价格环比下降100元/吨，广东光亮铜价格68700-68900元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差1169元/吨，环比下降158元/吨。精废杆价差775元/吨，据SMM调研了解，由于马来西亚巴生西港海关停摆，大量再生金属原料清关效率十分缓慢，参考今年以来马来西亚再生铜原料进口量20000吨不到，预计对12月再生铜原料进口量造成不小影响。 （5）库存：11月21日LME电解铜库存增加775至272625吨；11月21日上期所仓单库存减少2270吨27107吨。 价格：宏观方面，美联储古尔斯比重申，支持进一步降息，并对以更慢的步伐行动持开放态度，因市场预期，美联储明年降息次数将减少，美指回升压制铜价。基本面方面，市场消费整体维持平稳，供应方面虽冶炼厂库存偏少，社会库存下降，但周内有进口铜大量流入。 截至11月21日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加0.21万吨至16.13万吨，但较上周四下降0.3万吨，连续五周周度去库但去库速度在放缓。综合来看，美指坚挺预计今日铜价上方有一定压力，今日关注例行政策吹风会，若有宏观利好政策释放，市场情绪或将有抬升。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 11.22 SMM铝晨会纪要  盘面：隔夜沪铝主力2501合约开于20700元/吨，最高点20710元/吨，最低点至20590元/吨，收于20620元/吨，较前收跌100元/吨，跌幅0.48%。周四伦铝开于2634美元/吨，最高点2650美元/吨，最低点2620美元/吨，收于2633美元/吨，涨3美元/吨，涨幅0.11%。 宏观：（1）美联储-纽约联储称银行储备充足；古尔斯比重申支持进一步降息，并对以更慢的步伐行动持开放态度。（利空★）（2）商务部印发促进外贸稳定增长若干政策措施的通知，加大对外贸企业的融资支持力度。通知还提出，支持关键设备、能源资源等产品进口。参照新版《产业结构调整指导目录》，修订发布《鼓励进口技术和产品目录》。完善再生铜铝原料等产品进口政策，扩大再生资源进口。（利多★） 基本面：（1）铝锭库存：上周铝价接近千元的回调幅度有效带动了下游的补库动作，叠加12月1日前下游企业进入短暂的“抢出口”“抢开工”阶段，上周国内铝锭出库量环比大幅增加1.29万吨至12.50万吨。随着本周出库量预计仍将继续走高，同时在途货尚未大批量抵达，周中国内铝锭库存继续刷新下半年以来的低点。截至2024年11月21日，SMM统计国内电解铝锭社会库存53.9万吨，较上周四大幅去库2.6万吨。（利多★）（2）铝棒库存：据SMM统计，国内主流消费地铝棒库存10.35万吨，较上周四增加0.69万吨。（利空★） 原铝市场：周四早盘先抑后扬，无锡现货市场持货商持稳出货为主，下游刚需采购，市场到货较少，流通仍显偏紧。昨日SMM A00对12合约升水80元/吨，SMM A00录得20700元/吨，较上一交易日跌90元/吨。第二交易时段，沪铝反弹，市场接货情绪有所好转，持货商跟盘上调价格为主，实际成交对SMM A00平水到升水20元/吨。 昨日中原现货成交较差，郑州启动新一轮的环保管控，下游需求下降，持货商出货积极，现货流通宽裕，现货升水走弱。SMM 中原A00对12合约升水10元/吨，较上一交易日下调10元/吨，豫沪价差贴水70元/吨左右，SMM 中原A00录得20630元/吨，较上一交易日跌100元/吨，市场实际成交对SMM中原贴水30到平水0元/吨左右。 再生铝市场：废铝：昨日原铝现货市场弱势回调，废铝市场多持稳为主，上游持货商出货积极，下游刚需补库，市场成交整体持稳为主，江浙地区下游再生铝企业多按照折率下调废铝价格，调整幅度在50-100元/吨。安徽、江西、湖北、湖南等地再生铝加工企业多稳价回收为主。山东、贵州等地区持货商多挺价出货为主。昨日打包易拉罐废铝集中报价在15200-15700元/吨（不含税），破碎生铝集中报价上涨至16500-17500元/吨（铝水、不含税价格）。短期来看，废铝下游逐渐进入淡季，但市场需求依然稳健，废铝持货商信心充足，短期跟随原铝市场窄幅整理为主。 再生铝合金：昨日再生铝厂报价出现分歧，大多数企业价格持稳运行，少数企业下调100元/吨。昨日进口ADC12港口现货价格回落100元/吨至19700-19900元/吨，随国内价格下行及人民币汇率再度下调，进口ADC12即时亏损扩大至600元/吨上方。短期ADC12价格在成本支撑及需求疲弱拖累下涨跌均乏力，短期预计窄幅波动为主。 总结：宏观面上，因市场预期美联储明年降息次数将减少，周四美元指数继续上涨，压制有色走势。国内商务部印发促进外贸稳定增长若干政策措施的通知，加大对外贸企业的融资支持力度。基本面上，电解铝成本高位运行，引发市场对高成本企业减产担忧，下游需求方面在抢出口方面的刺激下略有回升，铝社会库存重回去库状态，新疆积压量短期难以集中到货，国内现货市场维持偏紧状态。短期来看，国内电解铝高成本及低库存的支撑逻辑仍在，但对铝价支撑有所减弱，短期铝价维系震荡整理为主。

锂矿： 本周，锂矿价格伴随着碳酸锂价格呈上升态势。 锂辉石端，海外矿山挺价情绪强烈，报价随着期货盘面价格持续攀升。需求端，当前期货价格对国内贸易商而言存在一定的套保获利空间，因此对当前相对高价锂矿有一定成交。对于冶炼厂而言，由于前期存在一定的锂矿库存，对当前价位大多持观望态度，成交较少。锂云母端，由于近期盐价的抬升，大多数中小供应商挺价情绪同比提高，报价有部分抬升；需求端因前期对未来锂盐价格持有一定的悲观预期和成本倒挂严重，持有较低的锂矿库存，为维持正常的生产节奏近期有较强的采购意愿。但由于心理价位与供应商报价有一定差距，因此鲜有大批量2.0%品位及以上的锂云母精矿的成交；在2.0%品位及以下的锂云母精矿成交里，成交重心有一定上移。 短期预计，锂矿价格随锂盐价格持续震荡。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格持续抬涨。 从需求端来看，当前下游材料厂对后续实际订单情况暂未十分明确，或存砍单风险。叠加年末来临有去库预期，因此近期采买情绪有所减弱，以谨慎观望态度为主。上游锂盐厂在此节点挺价情绪强烈，更多是与贸易商进行成交从而拉动本周碳酸锂成交价格重心上行。整体来看，市场实际成交情况相对冷清。需求旺季节点下，结合碳酸锂累计库存水平，预计后续碳酸锂现货价格仍将呈现区间震荡。 氢氧化锂： 本周，氢氧化锂价格同比上周有所抬升。 氢氧化锂价格此前已至较低点位，触及成本底线，叠加近期碳酸锂价格的回温刺激，大厂对当前价位挺价心态空前强烈，出货意愿较弱。部分厂家对前期签约的底价长协订单执行意愿较弱，甚至存在毁约意愿。从库存分布上来看，大部分库存集中于上游锂盐厂，上游话语权相对强烈，迫使三元企业接受抬价接货，拉动近期市场价格。此外，碳酸锂和氢氧化锂价差不断拉大，在碳酸锂期货盘面的拉动下，企业碳化为碳酸锂的动机增强，对氢氧化锂价格下限形成一定上抬，进一步压缩降价空间。因此，整体市场上氢氧化锂价格略有回温。 正值年底供需双方谈判明年长协订单之际，双方对于长协折扣系数的制定出现较大分歧，或存在上抬可能。叠加下游1月春节备货需求，预计氢氧化锂价格将持续回温。 电解钴： 本周电解钴价格暂稳运行。 从供给端来看，目前市场供给维持充足。从需求端来看，本周市场整体情绪与上周波动不大，终端维持刚需采购，成交量寥寥。综合市场情况来看，由于年末电解钴冶炼厂均有一定的固定订单量，因此降价意愿较弱。而下游采购需求有限，因此市场维持观望情绪。预计下周，整体市场格局难有改变，电解钴现货价格或维持僵持运行。 中间品 ： 本周钴中间品价格小幅下行。 从供给端来看，目前矿企端年末可销售量较少或维持长单交付，市场以贸易端口货源为主。从需求端来看，由于前期市场钴盐采买较多，因此钴中间品需求表现较弱。综合市场情况来看，由于目前钴盐价格对比原料价格来看，更具经济性，因此钴中间品市场氛围略显冷清。预计下周，临近年末，需求端弱势局面难改，现货供给充足下，现货价格或维持弱势运行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格走势出现分歧。 从供给端来看，目前钴盐冶炼厂维持低开工率，年末市场去库为主。从下游需求端来看，钴盐主要下游三元前驱体及四氧化三钴方面维持观望情绪，实际采购较少。而其他方向，如电解钴、部分精制氢氧化钴等流向传统方向的需求仍存，市场仍有微量询盘现象。但从整体市场情况来看，由于氯化钴前一轮价格上行多跟随硫酸钴上行，因此近期实际成交略少，周内氯化钴报价先出现下行。而硫酸钴方面，在经历小半周去库后，硫酸钴冶炼厂库存压力相对缓解，因此周内维持挺价观望情绪。预计下周，由于今年以来，钴盐价格持续下行，市场在经历前期“悲观”市场后，年末理性情绪占据主导。如若询盘成交维持本周状态，下周市场为促成成交，现货价格有走弱的可能。 钴盐（四氧化三钴）：  本周，四氧化三钴的价格小幅上涨。 从供应方面来看，头部四氧化三钴冶炼厂继续维持高开工率，整体供应量较为稳定。然而，由于低价原料的采购仍存在一定难度，部分四氧化三钴厂家存在挺价情绪，报价小幅上调。在需求方面，下游钴酸锂厂商对四氧化三钴的采购需求保持基本水平，询单有所增加，但部分厂商仍在观望，成交进展较为缓慢。预计下周，由于钴盐市场缺乏挺价动力，价格可能会走弱，导致四氧化三钴的成本支撑走弱，价格可能随之下滑。 硫酸镍： 11月21日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26185元/吨，较昨日下跌336元/吨，电池级硫酸镍价格为26000-26600元/吨，均价较昨日下跌200元/吨。 在成本方面，近期伦镍价格震荡上行，伦镍因有色普涨小幅上行，但硫酸镍任受基本面影响持续下行。截至本周四，伦镍价格已抬至每镍吨15980美元。从需求方面来看，前驱体厂在月初也已经完成了大部分必要的采购工作，因此本月市场活跃度相对较低。从供应方面来看，面对硫酸镍价格的持续下跌，盐厂对于价格的挺价意愿开始走强，部分盐厂由于面临成本倒挂的困境，已开始选择减产或停产。综合考虑，目前在供需双弱的情况下，盐厂挺价情绪仍存，因此镍价价格将随上下游僵持振荡运行。 三元前驱体： 本周，三元前驱体的价格出现了调降。 其中，5系消费型价格下调了280元/吨，6系消费型则下降了590元/吨，而8系动力型价格下降了550元/吨。在原料方面，本周硫酸镍价格下跌了425元/吨，硫酸钴的价格保持稳定，硫酸锰则小幅上涨10元/吨。原料价格的回落直接推动了前驱体价格的下行。从需求来看，国内材料厂本月需求相对平稳，而海外材料厂的需求则有所增强。在供应方面，与10月底对11月的小幅减产预期相比，部分头部企业在11月的排产情况有所上调。综合来看，在原料价格还有小幅下跌空间，预计三元前驱体价格将小幅下调。 三元材料： 原料端，本周金属硫酸盐价格总体仍延续上周下跌趋势，其中硫酸镍价格下降425元/吨，硫酸钴较上周未出现变化，硫酸锰价格上涨10元/吨。 锂盐方面整体较上周均出现上涨态势，其中碳酸锂价格本周延续上周反弹趋势强势上涨700元/吨，氢氧化锂价格出现反弹上涨640元/吨。本周三元材料价格受硫酸镍下行导致整体均出现下滑，中低镍三元材料价格受到碳酸锂价格上行的支撑，下滑较小，高镍三元材料价格因受到由于更多受到硫酸镍下跌的影响，叠加氢氧化锂价格上行较小，导致其下降趋势较大。供应端，本周国内三元材料厂家排产情况较稳定，海外三元材料厂开工率依然保持较低水平。需求端，下游需求整体维弱运行，总体上升困难。下游电芯厂排产暂未出现明显变化，消费端对于三元材料的采购意愿仍然不强。 磷酸铁锂： 近期磷酸铁锂的价格主要跟随碳酸锂波动。 但远期价格，尤其11月是临近年底谈单节点，磷酸铁锂企业涨价意愿明显偏强。因2024年全年绝大部分磷酸铁锂企业都处于亏损状态，2025年磷酸铁锂企业不想继续亏下去，但同时涨价预期的不确定性较大，不仅仅是上下游之间的博弈，同行之间也在博弈。11月磷酸铁锂的开工率较高，虽12月预期产量下滑，但出货量有计划增加。 磷酸铁： 近期磷酸铁价格较平稳，原料端磷酸价格持稳，工铵价格小幅上行。磷酸铁的成本一直高于磷酸铁价格，企业持续亏损。 磷酸铁企业有计划上调价格100-200元左右，但价格较难传导，但会通过提升产品品质，增加谈单提价的底气。同时近期磷酸铁企业开工较满，不少企业可以满产满销。通过提高开工率，降低单吨分摊成本也是企业降本的一种办法。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格延续跌幅。 供应端，钴酸锂在头部企业排产下行的带动下，10月份整体产量减少，市场格局维持稳定。需求端，进入4季度后，终端需求减弱，数码产品库存消耗较慢，下游备货节奏放缓。预计4季度供需情况较3季度减弱，钴酸锂价格也在原料价格走弱的带动下弱势运行。 负极： 本周负极材料市场弱势运行。 成本方面，低硫石油焦当前下游需求较好，部分炼厂随行就市，小幅上调价格；油系针状焦生焦伴随新产能的陆续投放和供应量的增加，价格小幅下行；石墨化外协市场持续清淡，加之西南地区丰水期结束，电费上涨，企业难以通过降价来吸引订单，当前价格维持弱稳走势。需求方面，随着储能端年终并网节点与动力端以旧换新补贴政策退坡的到来，下游电芯企业抢装情绪强烈，产量处在较高水平，而负极企业在响应下游需求外，也多有集中备货预期，负极产量也超出预期，但下游当前价格战仍然激烈，仍有较强降本需求向负极传导，且当前部分新产能释放，进一步加重行业竞争，负极材料价格持续承压，或仍有下行可能。 隔膜 ： 本周锂电隔膜价格弱势运行。 供应端，四季度市场热度远超预期，下游电芯企业整体排产处在较高水平，因此对隔膜需求较为旺盛，隔膜企业开工率有所保证，隔膜材料产量走高。从需求端来看，年末动力储能消费市场均有一定利好，下游企业多有抢装冲量行为，客户采买需求较强。但考虑到当前部分企业产能仍有较多盈余，仍存在抢量情况，或出现以价换量情况，同时下游在内卷严重的背景下，为实现降本增效，将持续向上游隔膜价格进行施压，因此隔膜价格仍处承压状态，后续仍有下调可能。 电解液： 本周电解液价格上涨。 供应端，由于六氟磷酸锂价格上涨，电解液厂商主要按需采购六氟磷酸锂。需求端，电芯厂对电解液的需求上涨。成本端，六氟磷酸锂价格上涨，溶剂、添加剂价格暂时稳定。目前，电解液整体价格主要受碳酸锂和六氟磷酸锂价格的影响，价格上涨。预计短期内，因成本端影响电解液价格将小幅上调。 钠电： 近期，钠电市场维持较高的活跃度，钠电价格持续下滑，市场出货稳步推进。 钠电企业正在积极制定2025年目标，以能在更大的市场中搏得机会。 钠电池行业在技术储备与中长期规划上同步推进，行业重点逐渐向降低成本、提升效率以及在多元市场中进行应用验证转移。预计，整体市场活跃度仍将不断提升，价格继续下降。 回收： 本周锂电回收产废价格持稳。 本周开始碳酸锂价格持稳步上涨态势，但受到上周碳酸锂价格上涨后急跌的影响，整体回收行业情绪面较为稳定；市场方面，镍盐价格持续降低，钴盐价格整体持稳，在锂盐价格的上涨作用下，三元锂电池产废系数保持稳定；磷酸铁锂电池产废价格本周受碳酸锂期货价格上升影响较小，仅最低价位略有上涨，价格重心略微上行。最终从实际成交情况来看，回收企业本周成交价整体持稳，市场虽有较高报价，但大多企业不愿高价采买，受需求端影响，市场整体生产保持稳定，但鉴于锂盐价格波动，整体市场成交以刚需为主。 下游与终端： 11月18日，阳光电源与英国Fidra Energy成功签署4.4GWh储能合作协议，将助力英国建成3.3GWh Thorpe Marsh和1.1GWh WestBurton C两座标杆独立储能电站。项目将接入英国最高电压等级电网,参与当地辅助服务和电力市场交易，助力英国实现2050年脱碳目标。 作为欧洲最大的储能电站，该项目将部署880套阳光电源PowerTitan2.0液冷储能系统，通过系统极简化产品设计和构网型储能技术，大幅提升运维效率，提升电网稳定性和灵活性。项目即将在2025年启动建设，投运后可为110万户英国家庭供电。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【国家信息中心徐长明：“双新”政策能否延续将对明年车市产生重大影响】国家信息中心正高级经济师徐长明表示，今年全年国内乘用车批发销量预计为2300万辆，同比增长2.7%，终端销量有望达到2350万辆左右，同比增长6-7%，全年新能源车渗透率有望达到48-49%。徐长明同时表示，2025年车市表现很大程度上取决于经济、政策，“明年车市的影响关键因素是今年的两个政策，即报废更新政策和置换更新政策，这两个政策若能延续，明年车市总量有望继续增长，但如果政策撤出的话，车市或将出现比较明显的负增长。” 【本田公布日本栃木县樱市全固态电池示范线 目标2025年初开始生产】本田公布了该公司位于日本栃木县樱市全固态电池示范生产线。本田将在这条示范线上进行技术验证、构建量产工艺、确定电芯的基本配置。目前该示范线的几乎所有关键设备已安装完毕，目标2025年1月开始生产。 【深圳消费品以旧换新及相关补贴活动已撬动汽车、家电等销售额超530亿元】深圳市发展和改革委员会党组成员、二级巡视员秦世杰介绍，在消费品以旧换新方面，自9月加力支持政策实施以来，深圳持续开展汽车置换更新、家电以旧换新、住宅装修改造、居家适老化改造等补贴活动。截至11月20日，国家安排的超长期特别国债资金核销进度达到75%，实现汽车报废更新和置换更新超过了6.9万辆，家电更新153.6万台，智能家居产品消费187万件，住宅装修改造物品线上消费307.9万件，居家适老化改造产品销售1.13万户。叠加今年5月启动的以旧换新等相关补贴活动，共撬动汽车、家电等产品销售额超530亿元。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711  

        SMM11月21日讯：进入11月，按传统惯例，铅产业链上下游企业陆续开启关于铅精矿、铅锭的2025年长单谈判。相较于前几年的长单谈判，市场普遍认为2025年长单谈判又是很难的一年。这个“难”字，主要体现在买卖双方议价僵持，且可能进行多轮谈判。         从制造业企业看，对于长单的需求，主要是为了保障企业生产的稳定性，包括原材料供应与价格，降低交易风险。回顾历年的长单谈判过程中，买卖双方博弈的焦点，无外乎是对于下一年供需格局、成本和政策等因素的预判。 长单签出高需求年份：2020-2021年 》免费申请试用SMM金属产业链数据库         2020-2023年铅冶炼企业新建产能集中释放，尤其是再生铅企业以每年超百万吨的新建产能投产，扭转了2020年之前铅市场供应偏紧的格局，并转为供应过剩趋势。在2021年铅锭大量累增的时段，多个交割仓库频繁扩容，SMM铅锭五地社库总量一度达到了21.6万吨的历史高位。期间，由于铅锭供应宽松，原生铅与再生铅市场普遍以贴水交易，电解铅对SMM1#铅价贴水超过200元/吨出厂，再生精铅对SMM1#铅价贴水接近600元/吨出厂，导致这两年的铅锭长单谈判结果普遍以大贴水的形式存在。 转折年份：2022年         锭端利润下滑，出口时机成熟。在国内锭端新建产能逐年投产的同时，再生铅冶炼行业也从高利润—低利润—盈亏线附近游荡的状态转变。在经历了2020-2021年再生铅行业高速发展后，2022年再生铅产量首次出现负增长，再生铅企业积极寻求多金属综合利用转型模式。同时，国内外铅锭库存走势劈叉，海外的超低库存也为国内铅锭创造了出口的客观条件，铅锭库存外移，铅锭长单议价出现贴水收窄的转折。 长单签入高需求年份：2023-2024年         直至2023年，铅冶炼企业新建产能投产达到最高的一个年份。据SMM调研，2023年原生铅与再生铅产量同比分别上升12.76%和8.61%，铅总量产量达到历史新高。与此同时，对于铅精矿、废料等原料的需求也达到顶峰。表现较为突出的是2023年三季度，铅冶炼企业新建产能集中投产，对原材料的需求暴涨，带动废电瓶价格上涨，铅精矿加工费持续走低，原料成本抬升并传导至锭端，铅价跃至近4年的高位，也引发市场开始对铅价涨势产生了想象力。 》点击查看SMM金属产业链数据库            2024年，原料供应矛盾加剧，叠加如废电瓶“反向开票”等税务成本增加，铅精矿加工费降至历史新低，废电瓶价格则攀升至历史新高，冶炼企业的铅产品亏损常态化，使得当年铅产量大幅缩水。据SMM统计，2024年1-10月精炼铅累计产量同比下滑12.73%。铅锭供应缺口出现，并推升铅价在2024年7月份触及2万关口，刷新近6年的新高，使得矿企及冶炼企业对于下一年长单签出价格的挺价情绪高涨。 ‘’赛点”年份：2025年         2025年则极有可能成为长单博弈的赛点年份。一方面，明年铅精矿、废料等原料供应矛盾预计相对缓和，但难以根本性转变，铅产量预计止降转增。值得注意的是，利润与产量是正相关的关系。另一方面，国内铅消费增长预期压力较大，期待政策引导。出口方面，铅酸蓄电池出口变企业出海，又因中国铅产能最为集中，仍然是全球原料供应矛盾的核心地带，间接影响了中国铅蓄电池出口的价格优势。         与此同时，我们需要注意到，截至11月21日，LME铅库存高达27.58万吨，而SMM国内五地社会库存为6.4万吨，明显的库存差，或为明年铅锭进口提供一定条件。此外，2024年4月，上海期货交易所副总经理张铭公开表示，上期所将推动再生铅纳入交割体系，我们需要继续关注其在2025年的推进情况。

SMM11月21日讯： 本周以来，钼铁钢招价格不断向下小幅调整，主流交易价格在23.7-23.85万元/吨之间波动。 钢厂对钼铁价格的压制逐步传导至产业链上游，导致钼原料价格也开始下滑。今日， 45%钼精矿的散货议价主要集中在3710-3740元/吨度。 虽然持货者积极报价，但由于成本因素和对未来价格的看涨预期，使得让利空间非常有限；买方市场则严格按需采购，拿货节奏有所放缓。 钼铁散货报价重心也有所下移，多在23.8-24万元/吨区间展开议价，询价热度有所减弱。 整体来看， 由于本月钢厂的生产需求尚未完全满足，同时钼原料对钼价的支撑力度依然较强，预计短期内钼价将仅有微福的下降空间。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势