SMM7月23日讯： 今日钼市场整体持稳运行为主，随着前期主流矿山出货完成，今日市场内钼精矿暂未听闻大量成交，钼精矿持货商挺价意愿较强，后续成交或难有回调预期。钼铁厂成本压力较大，低出意愿不足，钢厂入场招标价格重心也较前期有所增长，今日招标主流价格在25.1-25.4万元/吨附近。市场情绪有所缓和。 截止今日SMM45%-50%以上钼精矿收报3990-4020元/吨度，较上一日持稳，持货商挺价惜售，市场成交较少。下游钼铁厂观望情绪浓厚，刚需备库为主。 今日SMM钼铁收报25.0-25.6万元/吨，较上交易日持平，国内主流钢厂招标逐步入场，钼铁成本支撑强劲，随着前期低成本钼铁的出清消耗，钼铁行业库存下降，钢招成交低价较前期略有抬升，成交价格向25.1-25.4万元/吨区间集中。 今日钼化工市场弱稳运行为主，SMM四钼酸铵收报243000~247000 元/吨，较上一交易日持平，下游需求平淡，成交较差。 综合来看，钼市场矿端价格仍显坚挺，钢厂招标价格被动跟涨，产业高价向下传导，短期仍需关注矿山后续放量情况及大型钢厂招标价格引导。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM7月22日讯，SS期货盘面整体呈现出宽幅偏弱的震荡格局。尽管夜盘曾一度冲高至13000元/吨以上，但随后迅速走低，至收盘时仍坚守在12900元/吨一线。现货市场方面，受午前期货盘面下跌的影响，市场信心略显受挫。尽管现货报价大多保持稳定，但 询盘量有所减少，成交显得较为清 淡。目前， 不锈钢市场明显受到期货盘面涨跌的牵动 ，基本面变化不大， 市场情绪总体保持谨慎乐观，商家仍以积极出货为主 。 期货方面，主力合约2509偏强震荡。上午10:30，SS2509报12940元/吨，较前一交易日上涨90元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在30-230元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7850元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12900元/吨，佛山均价12900元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报23300元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7150元/吨。 尽管SS期货盘面止跌反弹、价格走强，但不锈钢现货基本面尚未明显逆转。当前 市场仍处于传统消费淡季 ，夏季高温导致部分下游需求持续偏弱。前期钢厂减产消息虽提振市场信心， 成交疲软状况有所改善，但不锈钢库存压力依然较大 。不锈钢厂厂库、前置库及社会库存 均处于相对高位 ，消 费淡季下库存去化速度较慢，延缓了供需关系的修复进程 。受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁采购价格进一步下探，推动不锈钢成本支撑走弱。综上， 当前不锈钢市场面临大库存、弱需求及成本支撑减弱的多重压力，供需关系的修复仍需时日 。

7月23日钨市场维持偏强震荡，矿端散单成交寥寥，成交价格继续攀升，APT厂补库困难，成本驱动下，价格也呈现宽幅上涨态势，下游粉末端刚需补库，成本增长明显的情况下，企业接单意愿走弱。硬质合金企业陆续跟涨原料端，多家刀具及硬质合金厂发布产品涨价函，钨市全产业链飘红。 矿端：截止7月23日SMM黑钨精矿（65%）收报184000-185000元/标吨，较上一交易日上涨1000元/吨。矿端惜售，市场流通及下游冶炼企业库存低位，价格或难有回调空间。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价269000-274000元/吨，较上一交易日上涨3000元/吨，仲钨酸铵企业成本压力较大，企业多按长单发货为主，散单不出，市场流通也呈现较低水平，成交清淡。下游粉末厂观望情绪浓厚，钨粉报价已突破400元/公斤，碳化钨粉高达395元/公斤，终端补库意愿不足，成交寥寥。 短期来看，钨精矿在供应偏紧及战略资源属性的支撑下高位拉涨，带动钨产业链齐头上涨，但目前下游终端领域略有疲态，行业成交量较前期有所萎缩，市场转向谨慎，后市尚需关注需求释放情况。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM7月23日讯： 日内沪铅主力2509合约开于16935元/吨，空头增仓沪铅震荡下行，早盘期间铅锭现货市场的表现拖累铅价午后探低至16820元/吨，尾盘小幅补涨，终收于16850元/吨，跌幅0.47%，持仓量62272手，录得二连阴。宏观层面暂无最新消息，铅锭基本面仍表现疲软，短期铅价上涨缺乏动力。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月23日讯，               7月23日讯，SMM 8-12%高镍生铁 均价907.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨4.5元/镍点。供给端来看，冶炼厂持续亏损开工率低迷，7月印尼NPI也出现减量，国内上游企业在经历长期亏损情况下捂货惜售，短期市场流通量相对偏紧。同时消费方面，随着不锈钢价格修复，钢厂利润改善，未来需求存在向好预期。总体而言，在宏观供给侧改革预期下，市场前期悲观情绪有所修复，部分贸易商存在囤货行为。市场出货、采购情绪均有一定改善，周内价格持续向上试探，报价重心上移。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍7月23日讯： 宏观消息： （1）2025年上半年有色金属行业重点企业运行情况分析座谈会在中国有色金属工业协会本部召开。工信部相关领导表示，工业和信息化部原材料工业司针对企业在产能置换、资源保障等方面提出的问题已陆续开展相关工作。 （2）美国财政部长贝森特当地时间22日在接受福克斯新闻采访时宣布，第三轮中美贸易谈判将于下周一、周二在瑞典斯德哥尔摩举行。此前双方在日内瓦和伦敦举行了两次会谈。报道称，8月12日是中美暂停加征关税截止日，最新一轮谈判旨在推迟这一最后期限。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格122,700-125,400元/吨，平均价格124,050元/吨，较上一交易日价格上涨500元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,900-2,100元/吨，平均升水为2,000元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力（2509）冲高回落，开盘123,320元/吨，最高124,380元/吨，截至午盘沪镍报价123,150元/吨，跌幅0.23%，上方124,000元/吨阻力明显。 工信部宣布即将推出钢铁、有色等十大重点行业稳增长工作方案，明确“调结构、淘汰落后产能”导向。该政策持续发酵，推动市场对工业金属供给侧改革的乐观预期，提振镍等有色品种风险偏好。 沪镍在宏观情绪利好带动下，镍价维持震荡偏强格局，预计价格区间为12-12.5万元/吨。

7.23 晨会纪要 宏观: （1）美东时间周一，美国国会预算办公室（CBO）公布其最新估计，美国总统特朗普最近颁布的税收和支出法（即所谓“大而美”法案）将在十年内使美国的赤字增加3.4万亿美元，并使数百万人失去医疗保险。CBO对该法案的评分显示，与现行法律的基准相比，到2034年“大而美”法案将令美国财政收入减少4.5万亿美元，支出减少1.1万亿美元。 （2）今年以来，商务部深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，加快完善现代商贸流通体系，推动批发和零售业高质量发展。据国家统计局数据，1-6月，我国批发和零售业增加值6.8万亿元，同比增长5.9%，占GDP比重为10.3%。我国批发和零售业发展稳中向好，为全方位扩大国内需求、做强国内大循环提供有力支撑。   纯镍: 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格122,300-124,800元/吨，平均价格123,550元/吨，较上一交易日价格上涨700元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,900-2,100元/吨，平均升水为2,000元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力（2509）合约夜盘高开高走，收报123,700元/吨，涨幅1.5%。今日早盘延续高位震荡，日内宏观情绪主导多头氛围，截至午盘沪镍报价122,740元/吨，涨幅0.71%。 工信部宣布即将推出钢铁、有色等十大重点行业稳增长工作方案，明确“调结构、淘汰落后产能”导向。该政策持续发酵，推动市场对工业金属供给侧改革的乐观预期，提振镍等有色品种风险偏好。沪镍在宏观情绪利好带动下，镍价维持震荡偏强格局，预计价格区间为12-12.5万元/吨。   硫酸镍: 7月22日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26987/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27000-27500元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，“反内卷”带动伦镍价格持续反弹，镍盐即期成本走高；从供应端来看，镍盐厂整体库存水平较低，成品可流通量较少，叠加原材料成本压力，部分厂商有挺价意愿；从需求端来看，部分厂商近期有补库需求，采购情绪有所回暖，但由于尚未到达采购节点，市场整体买货积极性未有显著提升。 展望后市，前驱体厂补库节点将至，当前硫酸镍市场流通量偏紧，预期镍盐价格或将小幅回升。   镍生铁: 7月22日讯，SMM8-12%高镍生铁均价903元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨1.5元/镍点。供给端来看，国内方面，冶炼厂成本倒挂程度较深，菲律宾镍矿价格松动，但未刺激冶炼厂生产驱动，产量仍维持低位运行。印尼方面，火法镍矿价格预期仍有下调，冶炼厂成本倒挂或有所缓解，但由于成品价格延续低位，部分产线已进入停产状态。叠加近期镍价反弹修复，生产高冰镍经济性较高镍生铁走扩，部分转产高冰镍，导致预期高镍生铁产量或有所走弱。需求端来看，不锈钢市场处于较淡的周期，头部不锈钢厂产量有所下调，对高镍生铁需求有所走弱，但幅度较为有限。同时，高镍生铁已经历了较长的偏弱走势，上游出现了挺价惜售的心态，加之近期宏观利好政策持续发力，不锈钢期现价格反弹，原料端压力减弱。综上，预期高镍生铁供需改善，不锈钢正反馈或传导至原料端，价格或有所修复。   不锈钢: SMM7月22日讯，SS期货盘面整体呈现窄幅偏强震荡态势。尽管早间开盘走跌回落，盘中也曾一度走高后快速回落，但下午收盘前再次走强，回升至12900元/吨关口之上。现货市场方面，市场情绪虽受早间盘面下跌影响而有所走弱，但报价基本延续前日水平，未出现明显波动。尽管成交较昨日有所减弱，但相较于前期已显著恢复。目前，受宏观消息及资金推动，期货盘面走强，现货市场活跃度提升。然而，基本面实际修复并不明显，仍处于传统淡季，不锈钢价格仍存在一定的回调下跌风险。 期货方面，主力合约2509偏强震荡。上午10:30，SS2509报12915元/吨，较前一交易日上涨175元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在55-255元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7850元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12900元/吨，佛山均价12900元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报23300元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7150元/吨。 尽管SS期货盘面止跌反弹、价格走强，但不锈钢现货基本面尚未明显逆转。当前市场仍处于传统消费淡季，夏季高温导致部分下游需求持续偏弱。前期钢厂减产消息虽提振市场信心，成交疲软状况有所改善，但不锈钢库存压力依然较大。不锈钢厂厂库、前置库及社会库存均处于相对高位，消费淡季下库存去化速度较慢，延缓了供需关系的修复进程。受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁采购价格进一步下探，推动不锈钢成本支撑走弱。综上，当前不锈钢市场面临大库存、弱需求及成本支撑减弱的多重压力，供需关系的修复仍需时日。   镍矿: 下游亏损严重 菲律宾镍矿价格延续跌势 上周菲律宾镍矿价格延续下跌。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为42~44美元/湿吨，NI1.4%CIF价格为50~53美元/湿吨，NI1.5%CIF价格为57~60美元/湿吨。供需方面来看，上周，当前正有热带风暴向Aparri移动，过境后会形成台风继续向西，过境阳江、北海等地。未来一周菲律宾大多数镍矿主产区降雨量明显减少，但小部分地区可能受浪涌影响暂时无法装货。展望整个三季度，降水影响有限，预计发运量都将维持较高水平，矿到港量将继续增加，供应充足。截止到上周五7月18日，中国镍矿港口库存为715万湿吨，总折合金属量5.616万金属吨。前期发运船只陆续到港，库存增加。需求方面，NPI价格本周延续跌势。国内NPI冶炼厂成本倒挂依然严重。开工率依旧维持低位。对高价原料的接受度受到严重制约。同时，印尼部分NPI冶炼厂停产检修，需求端支撑减弱。海运费方面，本周海运费价格暂稳，截止到本周五7月18日，菲律宾到天津港海运费均价为12.5美元/吨。预期短期在发运量进入高峰，船只数量紧张下，海运费预计短期仍将维持高位。后市来看，在下游冶炼厂持续亏损，高价接货意愿有限以及港口库存增加的多重因素影响下，菲律宾镍矿价格仍有下行空间。 印尼2025年的RKAB配额高达3.64亿 镍矿价格易跌难涨 印尼镍矿上周价格持平。基准价方面，7月下半期HMA价格持稳微跌，为14,926美元/吨，环比上期下跌0.11%. 升水方面，本周印尼内贸红土镍矿主流升水维持在24-26美元/湿吨； SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为50.4-53.9美元/湿吨，与上周持平。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在26-28美元/湿吨，与上周持平。 火法矿方面，供应端来看，苏拉威西与哈马黑拉岛的雨季仍在持续，影响开采与运输路线受阻。尽管如此，2025年印尼镍矿的RKAB配额量达到3.64亿，预计供应量有所增加。需求方面来看，印尼NPI价格仍然相对疲软，部分冶炼厂已经停产或减产因为处于亏损状态。冶炼厂对镍矿石采购量有所减少，导致火法镍矿的需求偏低。整体来看，尽管部分开采与运输活动因降雨而受到阻碍，但随着印尼RKAB补充配额后续陆续批复同时冶炼厂成本倒挂，对目前的镍矿价格购买力较弱。后续来看，火法矿的价格仍将易跌难涨。 湿法矿方面，供应端来看，目前供应量再次稳定，能够满足当前市场需求。此外，RKAB补充配额的大量进展会推动供应量的增加。需求端来看，下游生产情况正常，MHP生产商对于镍矿的采购量稳中小增。后市来看，随着RKAB补充配额的审批进展，湿法矿价格或有下行空间。

7.23 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铸造铝合金主力2511合约开于20300元/吨，最高至20350元/吨，最低位20265元/吨，终收于20290元/吨，较前一交易日涨10元/吨，涨幅0.05%。成交量1296手，持仓量9907手，空头减仓为主。     基差日报：据SMM数据，7月22日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2511）10点15分收盘价理论升水115元/吨。 废铝方面：周二原铝现货较前一交易日价格上涨50元/吨，SMM A00现货收报20940元/吨，废铝市场整体跟涨。昨日打包易拉罐废铝集中报价在15500-16000元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在16000-17500元/吨（不含税价格）。分地区看，上海、江苏、山东等地紧密联动铝价，调价幅度在50-100元/吨，贵州、湖南、安徽等地调价幅度滞后于铝价，畏高情绪渐浓，报价持平。 精废价差方面，佛山型材铝精废价差比前一日上调50元/吨扩大至1956元/吨，上海机件生铝价差下调4元/吨收缩至1932元/吨。 海外市场：进口ADC12 CIF报价小幅保持在2460-2490美元/吨，进口现货价格上涨至19500元/吨附近，叠加人民币汇率走高，进口即时亏损再度收窄；泰国本土ADC12不含税报价集中于82-83泰铢/千克。 库存方面：据SMM统计，7月22日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计28777吨，较前一交易日增加100吨，较上周二增加1184吨。 总结：周三SMM ADC12价格上涨50元/吨至20250元/吨。近期铝价持续上行带动废铝普遍跟涨，进一步推高ADC12成本，点燃了市场调价情绪。然而，实际消费表现平平，成交有限。综合来看，废铝成本对再生铝价格的支撑短期增强，但需求疲软叠加社会库存高企，将制约ADC12等再生铝合金价格上行空间，预计其短期将维持窄幅偏强走势。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 》订购查看SMM金属现货历史价格