2026年9月3日锡午评 一、价格回顾 今日 SMM 1#锡现货报价 415,200-418,300 元/吨，均价 416,750 元/吨，较上一交易日上涨 3,150 元/吨。 沪锡主力合约今日震荡回升，盘内最低下探至 412,530 元/吨，随后重心逐步上移，上午收报 417,430 元/吨，较上一交易日结算价上涨 1,610 元/吨，涨幅 0.39%。 外盘方面，LME 伦锡 3M 同步走强，报 54,650 美元/吨，较上一交易日上涨 525 美元/吨，涨幅 0.97%。 二、价格逻辑 今日盘面止跌企稳，更多是消息面扰动的边际衰减，而非宏观环境的实质性转向。一方面，美伊冲突继续升级、全球通胀粘性与债市抛售的根源未变；当前市场对 9 月 15-16 日议息会议加息的定价仍维持在 65% 上方。另一方面，自杰克逊霍尔会议以来，盘面已对加息预期进行了多轮交易，部分宏观利空的影响在边际上有所稀释 基本面方面，全球精炼锡供应偏紧的格局未变。缅甸佤邦复产量级偏小、印尼精炼锡出货节奏不及预期，叠加 40-41 万元/吨附近的刚需承接，仍构成下方支撑。整体看，当前价格波动仍处于"宏观中期压制、供应端托底"的多空拉锯之中，单边驱动尚不明确。 三、现货市场 今日现货市场活跃度较昨日明显回落。今日下游采买较少，多为未等到理想低价的客户被迫在盘面拉升过程中挂单采购，量级多为三吨左右；冶炼厂及贸易商反馈昨日成交活跃，多数企业已在昨日完成部分采购补库，今日多以订单尾货采购为主，规模有限。市场正处于由淡季向传统"金九银十"需求旺季过渡的阶段，终端订单释放节奏尚未形成规模，补库与刚需对现货流动性形成支撑，但短期需求面暂未出现明显的集中放量信号。 四、综合展望 短期来看，锡价仍处于"上有顶、下有底"的区间震荡格局。沪锡主力今日盘中下探至 412,530 元/吨回升，未跌破 41 万关口的关键支撑，短线关注该位置能否持续守稳。预计沪锡主力合约或维持 410,000-425,000 元/吨 区间宽幅震荡运行，方向性突破需等待 9 月 11 日美国 8 月 CPI 数据及 9 月 15-16 日美联储议息会议靴子落地，以及终端旺季订单的实质性放量。

2026年，铜原料市场正经历深刻的结构性变化。海关数据显示，7月中国进口阳极铜7.66万吨，环比增长4.83%，创年内单月新高；1-7月累计进口废铜锭30.46万吨，同比增长16%。 废产铜，正在成为冶炼原料中越来越重要的一环。 但隐忧同样明显。上半年进口铜废料124万吨，同比增长8.4%，然而含税废料供应持续偏紧，光亮铜进口报价已攀升至98%-98.5%—— “量”在增，“成本”也在涨 。 当传统废铜渠道的边际收益被不断压缩，一个被长期低估的铜资源渠道浮出水面——废旧电子电器。 这不是概念，是正在发生的现实。浙江台州，一条空调散热器破碎产线，年可从废弃水箱中产出再生铜4500吨，企业已计划2026年8月产能翻倍。 然而拆解一台旧空调不难，但拆解一个产业的系统性难题，却远非易事。如：回收网络如何打通？混合金属怎样高效分离？再生铜能否重返高端制造？每一个环节都是一道“过滤网”——既决定能从电子垃圾中“捞”出多少铜，更决定这些铜是沦为低端废料，还是替代原生矿的优质资源。 10月28-30日， SMM CCAE 2026（第十五届）铜业年会 将在 江西·南昌 举办。大会正式开设 “再生多金属回收论坛” ，并特邀中国家用电器研究院电器循环技术研究中心-蔡毅主任出席，发表题为 《废旧电子电器回收再利用全链条及产业化应用》 的主题演讲。

2026年，铜原料市场正经历深刻的结构性变化。海关数据显示，7月中国进口阳极铜7.66万吨，环比增长4.83%，创年内单月新高；1-7月累计进口废铜锭30.46万吨，同比增长16%。 废产铜，正在成为冶炼原料中越来越重要的一环。 但隐忧同样明显。上半年进口铜废料124万吨，同比增长8.4%，然而含税废料供应持续偏紧，光亮铜进口报价已攀升至98%-98.5%—— “量”在增，“成本”也在涨 。 当传统废铜渠道的边际收益被不断压缩，一个被长期低估的铜资源渠道浮出水面——废旧电子电器。 这不是概念，是正在发生的现实。浙江台州，一条空调散热器破碎产线，年可从废弃水箱中产出再生铜4500吨，企业已计划2026年8月产能翻倍。 然而拆解一台旧空调不难，但拆解一个产业的系统性难题，却远非易事。如：回收网络如何打通？混合金属怎样高效分离？再生铜能否重返高端制造？每一个环节都是一道“过滤网”——既决定能从电子垃圾中“捞”出多少铜，更决定这些铜是沦为低端废料，还是替代原生矿的优质资源。 10月28-30日， SMM CCAE 2026（第十五届）铜业年会 将在 江西·南昌 举办。大会正式开设 “再生多金属回收论坛” ，并特邀中国家用电器研究院电器循环技术研究中心-蔡毅主任出席，发表题为 《废旧电子电器回收再利用全链条及产业化应用》 的主题演讲。