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SMM网讯：以下为上海期货交易所8月5日金属库存日报：

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，5月23日伦铝库存增至逾两年新高，而后库存步入较为流畅的下行通道，上周库存继续回落，最新库存水平为925,625吨，刷新两个半月最低位。 上期所公布的数据显示，8月2日当周，沪铝库存有所回升，周度库存增加3.8%至274,193吨，增至逾一年新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2022年以来LME和上期所铝库存对比 以下为2024年7月以来LME和上期所铝库存数据：（单位：吨） 》点击了解：2024 SMM首届华南铝产业峰会

一、供应： 海外印尼锡供应逐步恢复，7月预计印尼锡锭出口量为4,775吨，环比增加700吨。国内锡冶炼供应平稳，缅甸矿减产未传导至冶炼减产，总体来说，全球锡供应减产的利好边际走弱。 二、需求： 锡价连续回落，下游积极买入，带动国内锡库存快速走低，但随着锡价反弹市场交投开始转弱，预计下周锡库存去库幅度将有所放缓。 三、策略观点： 印尼出口量环比继续回升，从Timah半年度产量与销售量数据来看，出口量的环比回升或主要受益于Timah上半年库存的出售。随着历史库存的出清，若无新批复的RKAB量，后续印尼出口量或将维持在4,200-4,500吨/月附近。而近期比价来回波动，进口窗口打开时间不长，但已有进口锁价，后续国内进口量有较大可能回升。国内库存虽连续大幅去库3周，但随着进口的增加与下游建立投机性库存意愿的下降，去库幅度或将放缓。近半个月海外宏观波动极大，而基本面无太大利好，价格以跟随宏观波动为主。

周五沪锌指数收至22890元/吨，单边交易总持仓18.37万手。截至周五下午15：00，伦锌3S收至2701美元/吨，总持仓21.86万手。内盘基差-35元/吨，价差-45元/吨。外盘基差-58.95美元/吨，价差-50.69美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.178，锌锭进口盈亏为-49.11元/吨。SMM0#锌锭均价22720元/吨，上海基差-35元/吨，天津基差-25元/吨，广东基差-5元/吨，沪粤价差-30元/吨。上期所锌锭期货库存录得5.78万吨，LME锌锭库存录得23.26万吨。根据上海有色数据，最新锌锭社会库存录得15.91万吨，去库较多。 总体来看：价格低位下游补库状况良好，基差价差偏强运行，社会库存去库较快。然而，当前下游镀锌等企业收钢材影响较大，开工率走弱，预计初端提货持续性相对有限，后续仍有进一步下行风险。但是当前上游冶炼企业利润承压严重，若价格继续下探冶炼减产规模或将扩大，从供应端加速社库去库速度，预期中长期来看伴随月差逐步走强价格或将企稳回升。后续关注社会去库斜率及月差水平。

一、供应： 上周SMM国产锌矿加工费下调350元/金属吨至1450元/金属吨，进口锌矿加工费环比下调10美元/干吨至-30美元/干吨，锌矿供应持续偏紧，锌冶炼亏损扩大，预计8月国内冶炼产量环比将继续下降。进口方面，锌进口窗口打开，保税区锌锭快速流入国内，但非免税窗口维持关闭，直接流入量较为有限。 二、需求： 镀锌企业开工率较弱，主因季节性淡季，高温天气下终端项目开工推迟，压铸行业开工率环比略有好转，主因企业低价备货，做低价库存带动的开工率回升。 三、库存： SMM七地社会库存周环比-1.80万吨至15.15万吨，同比 21.10%；上期所库存周环比-0.86万吨至10.54万吨，同比 70.05%；LME库存周环比-0.98万吨至23.26万吨，同比 137.48%。 四、策略观点： 盘面持续回落下，下游低价备货积极性颇高，国内社会库存已连续4周去库，且去库斜率极高。在海外需求弱势下，比价上行，免税锌锭进口已打开，带动保税区库存流入。而国内加工费持续下跌，部分冶炼厂已在7月减产，根据百川盘点，8月产量环比减量增加。随着冶炼开工的下降，对外发货量将减少，若下游能维持消费，比价将上行至非免税窗口亦打开。但LME库存同比处高位，一旦打开，比价将重回下行。短期来看近半个月海外宏观波动极大，而国内供需将由比价调节，价格以跟随宏观波动为主。

据外电8月2日消息，伦敦金属交易所（LME）周五称，在马来西亚巴生港LME注册仓库的每日数据中，锡仓单的大量注销是暂时的和技术性的。 LME在一份声明中称，总计有925吨仓单被注销，以修正一个品牌名称，这些仓单的重新注册将会体现在下周一的库存报告中。 》点击了解：2024 SMM（第十四届）锡产业链峰会