沪铜早间小幅低开，午后行情略有回暖，收盘跌幅收窄至0.27%。最近工业品氛围整体不佳，继续拖累铜价走势，今日公布的国内精铜社会库存继续下滑，但下游略显观望，沪铜走势仍然承压。 隔夜美联储褐皮书显示经济增速放缓，美元指数明显走软，但是黄金回落，有色也基本并未受到提振，最近宏观市场不确定性较强，期铜走势持续承压。对于宏观面，光大期货表示，对昨晚美股市场反应颇感意外，科技股出现大幅下挫行情，VIX指数快速回升，市场存一定避险情绪，对铜来说也形成一定压力。另外，市场依然聚焦关注美国大选，对是否再发“意外”的担忧或使得海外金融市场在一段时间内承压，而非更加乐观，这或制约着有色表现。鉴于这种不确定性，建议短期铜价宜谨慎看待，但也不宜去追空操作。 截至7月18日，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.98万吨至37.51万吨，连续2周周度去库。具体来看，上海地区库存较周一下降0.42万吨，江苏地区库存下降0.27万吨，本周进口铜到货量较少，且下游消费增加，刺激华东地区去库。广东地区库存下降0.31万吨，本周广东地区不论进口铜还是国产铜到货量都较上周减少，而且广东终端消费略有好转。重庆地区库存增加的主要原因是周边冶炼厂产量增加。展望后市，据SMM了解下周进口铜到货量仍不多且国产铜发往仓库的增量也不多，料下周总供应量会较本周减少。而下游消费方面，铜价持续下跌后下游采购量会增加，废铜供应紧张会刺激电解铜消费。因此，认为下周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存或继续减少。

SMM 2024年7月18日讯 日内沪铅主力2408合约开于19850元/吨，开盘后空头减仓，沪铅震荡上行涨势坚挺，终收于19965元/吨，涨幅0.81%。持仓量减少3204手至78147手，成交量增加65手至92471手。 自本周沪铅2407合约交割后，下半周仓库铅锭货源重新进入现货交易市场；同时因炼厂厂提铅锭货源有限，持货商报价较高，导致下游企业刚需转为消耗社会库存，因此铅锭社会库存下滑明显。综合期现货市场来看，铅价走势或维持高位震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 7月18日讯： 2024年7月18日，SMM统计电解铝锭社会总库存79.7万吨，国内可流通电解铝库存67.1万吨，较上周四累库0.8万吨，较本周一累库1.0万吨。 在此之前，国内铝锭库存曾短暂地进入缓慢去库节奏，累计去库0.4万吨。 但周中的这一波累库之后，目前国内铝锭库存已增加至下半年新高，同比去年同期也已高出24.3万吨，进一步压制铝现货和期价表现。 期货换月后，本周四SMM A00铝已下行至19570元/吨，较周一下跌470元/吨，同时贴水小幅扩大至50元/吨。 分地区来看，周中华南和华东、中原地区的库存表现的差异持续增大，无锡地区较佛山已高出6万吨。 周中三天时间，无锡地区铝锭共到货3.24万吨，日均过万吨，环比增加近1.1万吨，而出库仅小增0.21万吨，1.3万吨的累库对华东现货升贴水造成较明显压制。 据SMM调研了解，整个无锡地区主要是以新疆、内蒙古、陕西、青海地区的到货为主，其中新疆的货占比最大 ，因西北地区目前铝加工疲弱，当地需求差，同时受粤沪价差影响，往华南发的量明显减少。叠加有部分海运的转运货，同时云南、贵州地区也有少量铝锭选择发往华东。巩义地区同样持续累库，较周一累库0.5万吨， 据SMM调研了解，近期巩义地区到货除传统的新疆货源外，内蒙古和青海地区的到货也有所增加。 巩义地区近期下游消费较为疲软，提货不积极，出库量偏少，SMM预计，后续巩义地区到货仍有增加预期。此消彼长之下，华南地区周中去库0.8万吨，因6月下旬以来邻近省份的铝棒开工有所增加，铸锭量略有减少，周中到货量保持偏少，环比下降0.37万吨至0.91万吨。且大贴水行情趋稳，周中大户收货积极，出库量表现良好，环比增加0.46万吨至1.75万吨。 关于后续铝锭社会库存的运行轨迹，SMM认为，目前的铝锭库存已处于近三年同期的高位，逼近80万吨水平的铝锭社库实属偏高，对期铝和铝现货表现造成明显压制，当前缓慢的去库速度无异于杯水车薪。下游目前淡季氛围浓厚，7月暂未有明显需求复苏迹象，预计7月铝水比例仅能小幅回调，SMM将持续关注淡季下铝锭的去库表现。 SMM预计，7月国内铝锭库存的下降空间有限，或将维持在75-85万吨之间变动。     铝棒库存方面，受型材开工连续下滑拖累，持续接近一个月的连续去库在上周一宣告结束，也使得国内铝棒库存重回近三年的同期高位。然而，因基价进一步下行，上周铝棒出库量小幅反弹，上周环比增加0.42万吨至4.24万吨。随着周末的铝棒未出现明显集中到货，周末过后国内铝棒库存也出现小幅下降。 根据SMM最新统计，截至7月18日，国内铝棒社会库存为14.07万吨，较上周四去库0.60万吨，较本周一去库0.29万吨。 随着北方铝棒供应的减量，近期华东各地库存形势有所好转，均出现了不同程度的去库。而华南地区因铝棒供应小幅增加，且淡季下游开工不佳，需求疲软，仍是近期铝棒市场的主基调，华南地区周中小幅累库，国内铝棒库存仍处近三年的同期高位，较去年同期已高出5.10万吨之多。 关于后续国内铝棒库存的运行轨迹，进入7月中旬，在淡季需求依然疲软，供应仍稍显过剩的情况下，国内铝棒去库仍将较为乏力，预计7月铝棒库存整体上仍将维持在13-18万吨之间变动。 铝棒加工费方面，随着粤沪价差的收窄，本周型材开工的小幅反弹，以及库存形势的变化，本周华南华东加工费价差的修复已基本完成，接近“三地同价”。 截至7月18日，无锡、南昌φ120铝棒加工费同时上行至350元/吨，环比上周四上涨150元/吨。据SMM了解，近期南昌地区铝棒低价货源紧缺，持货方挺价为主，而下游看跌观望为主，实际成交不尽人意，稍显“有价无市”。而随着近期华南地区加工费稳定在300元/吨上方，邻近省份的铝棒厂家基本有盈利空间，使得生产和发货节奏“闻风而动”，华南地区铝棒的到货量略有增加，铝棒的去库和加工费走高的持续性稍有不足。目前佛山φ120铝棒加工费报380元/吨，环比上周四持平。考虑粤沪价差持续维持较高区间的因素，预计月内华南地区φ120铝棒加工费仍有望在300元/吨上方运行。 铝棒需求侧，周内国内铝现货、沪铝快速回落，但淡季背景下，需求偏弱，价格回调难以促进企业订单快速好转， 本周国内龙头铝型材企业开工率持稳运行，录得50%，较上周小幅波动0.7个百分点。 分板块来看，建筑型材清淡依旧，华南企业虽相较其他地区表现尚可，但是据SMM调研了解了，华南地区建筑型材订单量与开工率也呈现不同程度下滑。工业型材持稳运行，部分工业型材厂接到某企业爆炸停工后的外溢订单，开工率有所回升，整体需求暂无好转趋势。整体来看，7月铝型材淡季氛围浓厚，开工率稳中偏弱运行。           》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM统计： 7月18日，SMM统计上海保税区电解铝库存为50,100吨，广东保税区库存4,200吨，总计库存54,300吨，周度环比增加1,800吨。

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