近期国内政策利好频出，有色金属普遍受到提振，但受缅甸佤邦或将复产的消息影响，上周锡价连续回落。目前该消息并未证实，伴随社会库存延续去化，锡价今日大幅反弹，主力合约上行3.02%，刷新近期阶段新高。 上周受缅甸佤邦或将复产的消息影响，锡价连续回落，但随着锡价的回调和国庆长假的到来，市场上出现短暂补库需求，下游积极采购锡锭现货，截至节前最后一周，多数企业均已完成节前原料备货。需求端表现出一定韧性，当前锡传统消费暂未表现出大幅回暖的迹象，但同环比需求偏好，基本逐步能够达到需求最好时的80%以上，新消费方面今年逐步疲软，但同比需求依旧有10%的增幅。 供应扰动犹存，缅甸佤邦锡矿复采时间尚不明确，国内大部分中小型企业因今年锡矿供应偏紧，导致近期收货较为困难，近期产量有所下降。由于8月底云锡检修，大概在10月上旬完成年度检修计划，故10月精锡产量或将小幅减少。 对于后市，金瑞期货评论表示，近期价格回落阶段，下游消费弹性兑现，备货积极性有好转。近期宏观延续积极，基本面预期大致不变，价格仍有望延续偏强震荡运行。

沪铜早间高开后陷入震荡，日内涨幅相对有限，收盘上涨0.29%。国内乐观情绪仍在蔓延，沪铜偏强运行，不过节前社会库存开始企稳反弹，仍需关注后续需求表现。 最近国内发放政策大礼包，力度和覆盖面全面超出市场预期，国内信心明显回升，做多热情仍在蔓延，今日公布的中国9月官方制造业PMI较上月上升0.7个百分点，优于市场预期，国庆前夕国内股市、期市全面大涨，沪铜走势也受到一定程度的带动。对于宏观面，国投安信期货表示，美国8月PCE显示通胀压力放缓、经济降温，支持联储继续降息，但11月再降50个基点的概率略微下滑，贵金属调整。内外铜价再冲整数关口主要受国内权益市场交投情绪拉动，高铜价接受度仍需制造业及终端需求检验。 截至9月30日，SMM全国主流地区铜库存对比上周四上升1.12万吨至16.55万吨,结束连续去库的势头重新增加。上海地区库存较上周四增加0.98万吨，周末上海地区到货量增加是令库存增加的最主要原因；江苏地区库存减少0.22万吨，国产铜到货量仍偏少且部分下游企业仍有节前补货的动作。广东地区库存上升0.08万吨，据smm了解本次国庆期间广东绝大多数下游加工企业均放假5-7天，节前补货欲并不强。展望后市，据smm了解近期进口铜仍在陆续到货，且国庆期间冶炼厂会加大往仓库的发货量，料总供应量会增加。而下游消费方面，受铜价大幅走高影响，部分企业放假时长较预期的增加，且据调研24年国庆期间铜加工企业及下游平均放假时长要比23年略长0.2天至2.5天，其中电解铜杆行业放假时长最长达到3.95天。因此，认为国庆期间将呈现供应增加需求减弱的局面，节后库存将持续上升，关注节后第二周能否重新去库。

SMM9月30日讯： 截至9月30日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四上升1.12万吨至16.55万吨,结束连续去库的势头重新增加。而总库存仍较去年同期的9.36万吨高7.19万吨；其中上海较上年同期高6.14万吨，广东地区高1.31万吨，江苏地区高0.87万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较上周四增加0.98万吨至12.06万吨，周末上海地区到货量增加是令库存增加的最主要原因；江苏地区库存减少0.22万吨至1.35万吨，国产铜到货量仍偏少且部分下游企业仍有节前补货的动作，令江苏地区库存继续下降。广东地区库存上升0.08万吨至2.49万吨，据我们了解本次国庆期间广东绝大多数下游加工企业均放假5-7天，节前补货欲并不强，这从广东日均出库量明显回落也能反映出来。      展望后市，据我们了解近期进口铜仍在陆续到货，且国庆期间冶炼厂会加大往仓库的发货量，料总供应量会增加。而下游消费方面，受铜价大幅走高影响，部分企业放假时长较预期的增加，且据我们调研24年国庆期间铜加工企业及下游平均放假时长要比23年略长0.2天至2.5天，其中电解铜杆行业放假时长最长达到3.95天。因此，我们认为国庆期间将呈现供应增加需求减弱的局面，节后库存将持续上升，关注节后第二周能否重新去库。

9月30日讯： 据SMM统计，9月30日国内主流消费地电解铝锭库存65.8万吨，较上周四减少3.9万吨；国内主流消费地铝棒库存10.9万吨，较上周四减少0.7万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

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韩国统计厅周一公布的数据显示，上个月韩国的半导体库存以2009年以来最快的速度减少，这表明用于AI开发的高性能存储芯片的需求持续增长。 数据显示，8月份韩国芯片库存同比下降了42.6%，比7月份同比下滑34.3%的降幅更大。 与此同时，韩国8月份芯片产量和出货量分别增长了10.3%和16.1%，进一步表明半导体行业的景气周期，正持续至第三季度的大部分时间。 芯片需求持续旺盛 最新数据可能支持了这样一种观点，即今年以来持续推动韩国经济增长的芯片需求，可能仍有上升空间。 存储芯片是韩国极为依赖贸易出口的经济的最大驱动力，韩国拥有世界上最大的两家存储芯片生产商——三星电子和SK海力士。这两家公司正在竞争向英伟达供货，并竞相开发一种更先进、利润更丰厚的内存，即名为HBM(高带宽内存)的存储芯片。 不少分析人士指出，存储芯片市场被视为半导体产业“风向标”，在AI算力需求的刺激下，HBM存储器市场有望进一步实现高速增长。 韩国SK海力士在上周四刚刚宣布，已开始量产全球首款12层HBM3E产品，容量为36GB，这是迄今为止现有HBM的最大容量。 韩国将于周二公布包括半导体出口在内的9月份出口情况。 本月早些时候公布的数据显示，韩国8月芯片出口金额同比增长了37.6%，达到119亿美元，连续10个月实现两位数增长；存储芯片出口金额更是同比暴涨71.7%。 日内公布的另一份数据显示，韩国8月工业产出年率也超出了经济学家预期，同比增长3.8%，而预测值为1.9%。 年内以来，推动经济增长的芯片出口大举反弹，显然正说服韩国货币当局不必急于祭出降息举措。上月，韩国央行便决定将七天回购利率维持在3.5%，与经济学家预期一致。 不过，随着美联储本月以大幅降息50个基点的步伐启动了宽松周期，中国、泰国等亚洲近邻也陆续出台了诸多货币和财政刺激举措，业内预计韩国央行有望在10月有望启动首次降息。