主要逻辑： （1）鲍威尔再度放鹰，表示距离实现2%通胀目标依旧遥远，必要时将推进货币紧缩。美元指数走高收涨0.38%于105.91。两年期美债收益率5.029%（ 9.3bp），十年期美债收益率4.632%（ 14bp）。 （2）11月9日，SMM电解铝社会库存68.8万吨，较周一库存增加0.3万吨，较上周四库存增加3.1万吨，比历史同期57.6万吨高11.2万吨。 （3）11月9日，LME铝库存45.91万吨，环比减0.25万吨；LME0-3铝贴水14.59美元/吨。铝期货仓单4.46万吨，日环比增346吨。 （4）11月9日，华东地区货源宽松，但累库趋势放缓，华东地区贴水60，环比 10。中原地区现货货源充足，下游刚需采购，报贴水180元/吨，环比 20。华南地区表现相对较优，贴水15元，环比 20。 （5）LME铝跌1.15%报2238.0美元/吨；沪铝12合约昨日震荡下跌0.62%于19150元/吨，夜盘收于19145元/吨。供需方面，华东现货货源仍然偏松，但累库趋势有所放缓，华东贴水收窄10元至60元/吨。11月前半月仍有继续累库可能，预计持稳或略超70万吨。云就地区减产比例基本确定，省内四家电解铝企业减产幅度在9%-40%不等，叠加进口窗口关闭后进口量逐步减少，后续库存积累压力将有所缓解，观察窗口在11月中下旬。 市场研判：滚动做多，关注19000-19100区间的支撑，降低仓位。

铝：需求暂无明显好转，但供应端仍存担忧，重点关注云南地区实际减产时间及影响量，成本抬升对铝价仍存一定支撑，建议逢低买入套保思路对待。 氧化铝：考虑到受矿石、采暖季等因素影响，氧化铝供应阶段性扰动频繁复，预计供应总量比较难快速大增。下游电解铝企业整体以刚需采购为主，受西南地区减产预期影响，需求量或下降，当前价位建议观望为主。 市场分析 铝现货方面：LME铝现货贴水14.59美元/吨。SMMA00铝价录得19170元/吨，较前一交易日下降60元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-60元/吨，SMM中原铝价录得19050元/吨，较前一交易日下降50元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日上涨20元/吨至-180元/吨，SMM佛山铝价录得19210元/吨，较前一交易日下降50元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日上涨20元/吨至-15元/吨。 铝期货方面：11月9日沪铝主力合约开于19260元/吨，收于19150元/吨，较前一交易日跌80元/吨，全天交易日成交138859手，较前一交易日增加9265手，全天交易日持仓189035手，较前一交易日减少8781手。日内价格震荡，最高价达到19285元/吨，最低价达到19110元/吨。夜盘方面，沪铝主力合约开于19105元/吨，收于19145元/吨，较昨日午后跌5元/吨，夜间价格震荡。 云南地区铝企减产对铝价下方存有支撑，但铝锭库存保持高库存压力，对铝价的上行空间形成了一定的限制，近期铝价震荡为主。供应方面，云南铝厂开始按照不同压减负荷要求和不同槽型自主选取开始有序降低电流或者直接停槽，涉及初步减产产能约90万吨左右，占10月云南运行产能的约16%，具体减产进展仍需关注不同企业继续协调结果和节点实施中的各种变数。消费方面，消费淡季逐步到来，初级端消费暂无明显好转，预计整体开工表现平平，关注政策对市场情绪的刺激。库存方面，截止11月9日，SMM统计国内电解铝锭社会库存68.8万吨，较上周同期增加3.1万吨。截止11月9日，LME铝库存较前一交易日减少2500吨至459100吨。 氧化铝现货方面：SMM氧化铝指数价格录得3008元/吨，较前一交易日下降2元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得340美元/吨，较前一交易日持平。 氧化铝期货方面：11月9日氧化铝主力合约开于3026元/吨，收于2984元/吨，较前一交易日跌37元/吨，全天交易日成交48276手，较前一交易日减少1950手，全天交易日持仓80216手，较前一交易日减少456手，日内价格震荡，最高价达到3026元/吨，最低价达到2967元/吨。 夜盘方面，氧化铝主力合约开于2987元/吨，收于3012元/吨，较昨日午后收盘涨28元/吨，夜间价格震荡。 近期氧化铝市场成交趋弱。供应方面，河南三门峡及山西吕梁部分氧化铝企业逐步实现复产，日产量均有所提升，共涉及产能约115万吨/年;广西防城港某氧化铝厂仍在进行检修工作，崇左地区氧化铝企业受矿石紧张影响实施为期20天左右的焙烧炉检修，西南区域供应依旧偏紧。需求方面，随着云南地区减产逐步落地，预计对氧化铝的需求或将下降。 策略 单边：铝：谨慎偏多 氧化铝：中性。 风险 1、供应端变动超预期。2、国内消费提振。3、流动性变动超预期。

据外电11月9日消息，以下为11月9日LME锡库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨） 文华财经编辑：李志伟

据外电11月9日消息，以下为11月9日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨） 文华财经编辑：李志伟

据外电11月9日消息，以下为11月9日LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨） 文华财经编辑：李志伟

据外电11月9日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周四持稳。伦敦时间11月9日17:00(北京时间11月10日01:00)，LME三个月期铜上涨5美元或0.06%，报每吨8,147美元。用于电力和建筑业的铜今年迄今为止下跌了2.7%。 从技术面看，铜受到位于8,162美元的50天移动均线和位于8,063美元的21天移动均线的压制。该金属在10月23日触及每吨7,856美元的11个月低点。 **中国经济数据** 国家统计局公布的数据显示，10月份，受天气晴好农产品供应充足、节后消费需求回落等因素影响，全国居民消费价格略有下降。与此同时，受国际原油、有色金属价格波动等因素影响，工业生产者出厂价格同比降幅略有扩大，环比持平。 10月份，全国居民消费价格同比下降0.2%。PPI同比下降2.6%，降幅比上月扩大0.1个百分点，环比由上月上涨0.4%转为持平。 数据显示，中国10月进口意外增长，铜进口创下10个月新高。 **美元走低** 在美联储主席鲍威尔发表讲话之前，美元走低，市场关注他是否会对上周公债收益率和美元因美联储已完成加息的预期而走低进行反击。此前一天鲍威尔未就利率问题发表评论。 美元走软令以美元计价的金属对于海外买家而言更加便宜。 供应面消息方面，欧洲最大铜冶炼产商--Aurubis周三称，该公司将投资约7亿美元，在美国佐治亚州的Augusta市建设回收材料冶炼厂。 蒙古国当地媒体周四报道称，该国井下开采的Oyu Tolgoi铜金矿自3月开始投产以来已产铜逾127,000吨。 LME铜库存周四续降900吨，降幅主要来自于釜山和鹿特丹仓库。 其他基本金属周四全线下跌。 文华财经综合编译：刘娜