【SMM分析】淡季来临 乐从库存能否延续去化？
本周乐从热卷库存63.03吨，环比上周-3.08万吨，降幅4.66%；阳历同比-34.76万吨，降幅35.55%。乐从热卷库存从3月初便处于长期去化状态，淡季逐步来临，在当下情况，乐从库存去化情况是否会延续呢？让我们来看看乐从热卷基本面情况。 主流资源发运放缓 供应低位震荡 本周乐从流向发货环比有所减少。具体来看，一方面华北资源依然持稳，另一方面，本地主流资源DDH发运环比上周小幅减少，因其中厚板产线开始量产，铁水或有转向。后续来看，短期本地主流资源将维持较低发运水平，一方面DDH铁水转向问题，另一方面WG第3旬华南轮空，发运节奏或将放缓，整体供应压力不大，故预计乐从市场短期到货量或将继续减少。 图2-SMM乐从热卷到货 乐从加工处于历年同期高位 乐从热卷上周加工量为12.99万吨，环比减少11787吨，增幅为12.43%，同比去年12.37万吨增加4.97%。年后回来，乐从加工恢复速度较快，迅速回到历年旺季水平，并且长期高于同期水平。特朗普暂缓征收关税，前期受抑制的需求有望释放，整体而言，华南淡季效应暂不明显，加工或将继续处于同比高位。 综合来看，受主流钢厂到货偏低影响，后续乐从供应压力持续低位。而需求短期尚具韧性，淡季效应不显。 故SMM预测，在供弱需平的格局下，乐从热卷库存仍将继续去化，现货价格依然较为坚挺。
下游企业接收交割货源 铅锭社会库存扭势转降【SMM铅锭社会库存】
SMM5月22日讯：据SMM了解，截至5月22日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.03万吨，较5月15日减少0.57万吨；较5月19日减少0.88万吨。 本周铅价呈震荡下行态势，原生铅炼厂普遍随行出货，报价对SMM1# 铅均价贴水50元/吨到升水100元/吨出厂，而再生铅炼厂因亏损扩大，低价惜售情绪上升，部分企业暂停出货，再生精铅报价贴水收窄至对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，甚至出现升水报价，与原生铅价格形成倒挂，并且主要产区再生铅炼厂再次出现减停产的情况，下游企业刚需采购则是偏向原生铅货源。此外，上周沪铅交割后的货源重新流入市场，部分下游企业优先选择就近采购，江浙津地区社会库存均有明显减量。与此同时，再生铅新建产能与复产推进，供应增量预期上升，但铅蓄电池市场淡季势头不改，预计供应增量兑现后，铅锭社会降势或放缓。
库存和铜价均走低 持货商挺价出货【SMM华南铜现货】
SMM5月22日讯： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水160元/吨-升水250元/吨，均价升水205元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报升水100元/吨-升水120元/吨，均价升水110元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价78090元/吨较上一交易日跌230元/吨，湿法铜均价为77995元/吨较上一交易日跌230元。 现货市场：今日广东库存大幅下降，到货减少出库增加是主因。铜价走低叠加库存下降，持货商积极挺价出货，早盘时平水铜成交价在180元/吨，随着出货者增加现货升水走低，平水铜成交价降至升水160元/吨。截至到11点当月合约好铜报250元/吨，平水铜报升水160元/吨，湿法铜报升水110元/吨。关注明天库存能否继续下降 总体来看，库存和铜价均走低，持货商挺价出货，整体交投略好于昨日。 》订购查看SMM金属现货历史价格
2025年5月22日铝棒库存：周中铝棒去库明显放缓【SMM数据】
5月22日讯： 据SMM统计，5月19日国内主流消费地铝棒库存13.08万吨，较本周一下降0.08万吨。 》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库
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