2月10日讯： 据SMM统计，2月10日国内主流消费地电解铝锭库存72.90万吨，较上周三增加7.5万吨；国内主流消费地铝棒库存29.45万吨，较上周三增加1.95万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM网讯：

2月10日锌晨会纪要 盘面：上周五，伦锌开于2827美元/吨，盘初伦锌探低2819美元/吨，随后迅速上行至2850美元/吨附近震荡运行，期间摸高2875美元/吨，临近盘尾伦锌走低，终收涨报2842美元/吨，涨16.5美元/吨，涨幅0.58%，成交量增至11619手，持仓量减866手至22.6万手，伦锌录得一阳柱，下方5日均线提供支撑。上周五，沪锌主力2503合约开于24015元/吨，盘初沪锌摸高24035元/吨，接着一路下行，临近盘尾探低23745元/吨，终收跌报220元/吨，跌幅0.92%，成交量减至67770手，持仓量减287手至92762手，沪锌录得一阴柱，上方40日均线形成压制。 宏观：特朗普：致力于购买并拥有加沙，即将宣布新关税；美国1月非农和失业率数据均低于预期；以色列将于11日讨论停火协议二阶段相关事宜；特朗普透露已与普京通话，俄方：既不能确认也不能否认；国家统计局：1月份CPI同比上涨0.5%，PPI同比下降2.3%；中国央行连续三个月增持黄金；工信部：三家基础电信企业均全面接入DeepSeek开源大模型。 现货市场： 上海：持货商虽挺价情绪仍存，但豫光和红鹭锌锭陆续到货上海市场，并且其他牌子仍有在途，市场预计本周市场货量或增长明显，叠加盘面继续上涨，下游企业复工有限，企业询价接货稀少，整体市场成交表现较差，持续关注本周锌锭到货情况。 广东：对上海现货升水50元/吨。整体来看，升水呈现下行趋势，早盘贸易商所报升水较高，盘面有所上行，贸易商出货不畅下调升水，市场成交一般。当前部分企业于近期准备开工复产，但下游消费真正复苏仍需时间等待。 天津：津市较沪市平水。盘面继续拉涨，节后下游仍在逐渐复工状态，少量刚需补库，下游接货稀少，整体消费较弱，主要以贸易商交投为主，对本周到货量预期不高，略有挺价心理，整体市场成交一般。 宁波：对上海现货报价升水40元/吨。第一时间段，麒麟对2503合约送到报价升水170-200元/吨，红鹭-v对2503合约报价升水110元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。贸易商佛系报价，现货升水维持高位，但宁波下游锌合金厂多于本周开始复工，市场成交仍表现清淡，持续关注本周企业复工情况 社会库存：2月7日LME锌库存降2025吨至170450吨，降幅1.17%；截至2月6日，SMM七地锌锭库存总量为10.70万吨，较1月23日增加4.44万吨，较1月27日增加3.66万吨，国内库存录增。 锌价预判：美国1月季调后非农就业人口下滑超过市场预期，叠加近期LME锌库存一路下滑，低库存支撑伦锌高位运行。春节后两周锌锭累库节奏持续，叠加2月国内锌矿加工费上涨显著，基本面对锌价支撑减弱，沪锌高位回落，然而随着下游企业复产高峰期来临，预计后续锌价回落有限。  

       据SMM，2025年1月份精铜制杆企业开工率为56.74%，环比下滑15.87个百分点，低于预期值6.49个百分点，按阴历时间因春节时间跨度不同，精铜杆开工率同比上升14.69个百分点。其中大型企业开工率为64%，中型企业开工率为44.66%，小型企业开工率为53.3%。        1月份精铜杆行业开工率录得56.74% 同比上升14.69个百分点（去年2月开工率42.05%）        临近春节，1月份铜价重心回升，据SMM数据显示，SMM 1#电解铜1月份平均价为75023.61元/吨，环比12月上涨581.56元/吨，精废铜杆价差也随之扩大，据SMM统计，1月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆平均价差为1218元/吨，较上月环比扩大412元/吨，精铜杆优势缩减。同时随着铜价重心的上升、美国将加关税等消息传出，部分下游企业担忧节日内及节后铜价将回落，春节前下游备库消费并无明显释放，叠加在此前年底冲量铜价低位时已有大量消费释放，因此进入1月节日氛围逐渐浓厚，精铜杆企业部分提前进入假期。1月份精铜杆开工率较预期低6.49个百分点，但因此前在手订单相对充足，2025年1-2月预计平均开工率仍录得57.4%，同比略强于2024年1-2月平均开工率55.36%。         1月精铜制杆企业原料库存比为10.04%  1月精铜制杆企业成品库存比16.13%        因尚处于节日期间，不少企业仍有节前备库尚未消化，尤其因节后铜价冲高，成品库存消化缓慢，2025年1月精铜制杆企业原料库存环比增加2.85个百分点，成品库存比环比增加6.37个百分点。         预计2025年2月份精铜制杆企业开工率为58.07%        元宵未过，2月份上半旬节日氛围仍存，不少下游企业仍未复工，同时节后铜价不断冲高支撑强劲，下游并未出现明显补库动作，新增订单较弱，若短期内铜价无明显回落，或需等待元宵节后，方才有一定刚需释放预期。预计2月份开工率将小幅增加1.33个百分点至58.07%，因春节周期不同，同比2024年2月增加16.02个百分点，同比2024年3月减少13.07个百分点。

SMM2月8日讯：           新年伊始，据SMM数据，本次春节当周锌锭累库3.66万吨至10.70万吨，绝对库存量处于近五年较低水平，锌锭累库量更是创八年新低，其背后原因如何？        首先，从供应角度看。2025年国内冶炼厂锌锭长单基本签订完成，近些年来各地冶炼厂更倾向于签订厂提的长单模式，厂提的比例越来越高。在此背景下，虽然随着国内外加工费的上涨，1月国内冶炼厂锌锭产量基本回归至近几年正常水平，但发往仓库锌锭长单量的下滑，甚至部分冶炼厂的零单也采用厂提模式，对本次春节期间发往国内各地的锌锭量产生了影响。                其次，从运输角度看。据SMM了解，本次春节假期期间部分冶炼厂锌锭发运或有所延后，目前国内一些冶炼厂有一定数量的锌锭处于运输过程中，据部分数据统计，目前在途数量可能超过2万吨，预计随着物流的恢复，这些锌锭或在下周陆续到货，促使国内锌锭社库持续累库。        综上所述，厂提比例增加叠加物流运输影响，今年春节当周锌锭累库量不及市场预期，后续需持续关注后两周的锌锭到货情况。     SMM铅锌行业数据包请联系：唐鹏辉 电话：15008461791  

据外电2月7日消息，以下为2月7日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）