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继合资品牌掀起“一口价”促销潮后，部分自主品牌相继跟进。如今，传统豪华品牌通过更为“极端”的方式加码车市“价格战”。 4月8日，财联社记者在探访多家位于北京的宝马经销商后获悉，宝马5系终端价格已行至“历史冰点”。“如果您选择银行或宝马金融分期购车，便宜的车型（525Li M运动套装）可以给您29.3万元的裸车底价。”一位宝马4S店销售人员表示，“这个价格还可以往下继续谈，我可以去申请，现在的现车很多。” 作为参考，宝马525Li M运动套装的指导价为43.99万元，最新优惠幅度近15万元。 更早些时候的4月2日，福特纵横针对全新福特领睿、领裕插电混动SUV推出“一口价”政策，其中全新福特领睿PHEV 14.28万元起，最高优惠幅度3万元；全新福特领裕PHEV 16.98万元起，优惠幅度3.7万元。次日，上汽名爵MG7推出全国限时一口价——10.99万元起，且可叠加享受品牌置换补贴至高8千元。“B级轿跑，第一次进入十万级。”上汽集团名爵品牌事业部总经理周钘表示。 在日益激烈的“价格战”中，新势力也纷纷升级、延续购车政策以保证终端热度。 在特斯拉中国更新的4月限时购车政策中，焕新Model Y首次全系推出限时3年0息和5年超低息购车金融政策，月供低至约3,809元。“4月30日前，Model 3后轮驱动版/长续航全轮驱动版推出限时5年0息政策，月供低至2,594元。”特斯拉中国表示。 小米汽车在维持小米SU7购车权益不变的基础上，将小米SU7 Ultra首销90000元权益延续至4月30日（仅延续到4月截止），包括免费赠送15件碳纤维部件、碳纤维尾翼（或电动尾翼+车漆和内饰）、五年基础保养以及Xiaomi HAD端到端全场景智驾终身免费使用权等。 长期持久的“价格战”，一方面让传统豪车被迫放低姿态、大幅降价；另一方面，亦对企业财务状况产生了直接冲击。 在已披露的2024年财报中，多家上市车企将“价格战升级”视为企业利润下降的主因之一。北汽蓝谷表示，（亏损扩大）主要原因包括新能源汽车行业竞争激烈，价格战升级挤压利润空间等；上汽集团称，因燃油车市场下滑、价格战持续升级，公司销售收入减少，毛利下降。 业界普遍认为，尽管进入2025年后新车市场“价格战”热度已相对趋于降温，但新能源车、豪华车的促销力度仍处于持续上扬中。 “2025年乘用车市场降价促销力度仍保持较强水平，其中3月降价车型数量23款，相对于历史来也是较高水平，但较去年3月份的51款大幅减少，体现了降价潮大幅降温。”乘联分会秘书长崔东树表示，3月，新能源车促销逐步达到11.5%的高位，较同期基本持平；但豪华车的促销逐步达到26.1%的高位，较同期增加4.7个百分点。

作为中长期资金，险资入市再次迎来政策利好。 4月8日，在央行、中央汇金等表态坚定呵护市场之时，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，其中，优化保险资金比例监管政策是最为主要的看点。 《通知》主要内容包括： 一是上调权益资产配置比例上限。 简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，进一步拓宽权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。 二是提高投资创业投资基金的集中度比例。 引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度，精准高效服务新质生产力。 三是放宽税延养老比例监管要求。 明确税延养老保险普通账户不再单独计算投资比例，助力第三支柱养老保险高质量发展。 金融监管总局还表示，险资要更好发挥长期资金和“耐心资本”优势。下一步还将持续完善保险资金运用监管政策，助力经济社会发展。 随后，新华保险表态，坚定看好中国经济、看好中国资本市，将加大权益类底仓资产配置。同时，保险资金第二批私募证券基金长期股票投资试点正在加快落地，第二批试点机构总计批复试点额度1120亿元，参与的保险机构更多，目前各机构正在加快工作进度，尽快推进私募证券基金设立及投资工作。 险资调整入市比例会带来多少增量资金呢？ 富国基金测算显示， 保险行业2024年资金运用余额为33.26万亿，预计若用足权益资产比例上限可带来1.66万亿增量入市资金。 从实操层面看，截至2024年末，上市保险公司综合偿付能力充足率普遍在150%-300%区间，新规下对应权益类资产配置比例上限为30%-40%，2024年保险资金“股票+证券投资基金”的实际配置比例在10%-20%之间，仍有较大理论上限空间。 中央汇金、中国诚通、中国国新组成的中国版平准基金大举买入的同时，监管同步拓宽保险资金的权益投资空间，进一步释放对资本市场的托举信号，包括易方达、富国、中欧、万家等多家公募第一时间给出解读，机构共识，提高险资入市比例，既为资本市场引入“源头活水”，又通过结构性引导强化了对实体经济的支持。 最高比例上限提升至50%，万亿增量资金可期 截至2024年底，保险资金运用余额超过33万亿，其中权益类（包括股票、证券投资基金、长期股权投资）投资规模至少6.57万亿，是我国资本市场的重要中长期资金力量。 此次新规对险资权益投资调整主要有两点： 一是简化档位：此前监管法规根据保险公司上季末综合偿付能力充足率的差异设置了七档权益资产配置比例，此次档位简化为五档； 二是将上季末综合偿付能力充足率在150%-200%、250%-300%、250%以上的权益类资产比例上限分别提升了5%。新规之后，最高投资权益比例可以达到50%。 富国基金测算称，保险行业2024年资金运用余额为33.26万亿，预计若用足权益资产比例上限可带来1.66万亿增量入市资金。 万亿级别的增量资金是公募的共识。 万家基金表示，在今年1月23日，金融监管总局在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上公布，保险资金投资股票和权益类基金的金额已经超过了4.4万亿元。以当前约4.4万亿元的险资权益投资规模、12%的行业平均配置比例测算，此次调整理论上可释放超千亿元增量资金。 “若叠加市场预期的长期松绑空间（最高配置比例或提升至50%），未来潜在增量资金规模有望达到万亿级别。”万家基金指出，作为资本市场重要的“耐心资本”，险资通过长期稳定的资金注入，将有效缓解市场短期波动压力，提升A股机构化投资占比，强化其作为市场“压舱石”的稳定功能。 易方达基金也表示，险资权益类资产占比每提升1%，即可带来约3300亿元增量资金，因此，此次调整预计可为A股引入超万亿元的资金，优化市场流动性，增强投资者信心。同时，险资作为“耐心资本”，投资周期长、波动容忍度高，有助于降低市场短期波动，推动估值修复。 中欧基金则认为，保险资金上调权益资产配置比例上限，从其原因来说，看到了我国科技创新的进步、新质生产力的发展，无论是一级市场还是二级市场，很多公司的质量在近几年得到了很大的提升，具备了更好的中长期配置价值，提升权益配置比例正当时。 从其结果来说，大规模保险资金在权益配置比例上的提升，也为整个股权和股票市场带来了更多的中长期资金和耐心资本，助力实体经济继续高质量发展。 优化资本市场结构，更好服务新质生产力 值得注意的是，此次政策明确提高险资对创业投资基金的集中度比例，重点支持国家战略性新兴产业股权投资，与2025年3月发布的《保险资金未上市企业重大股权投资有关事项的通知》形成政策组合。 富国基金表示，《通知》对此比例进一步放宽，允许保险公司投资单一创业投资基金的账面余额占该基金实缴规模的比例不得高于30%，引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度，精准高效服务新质生产力，从而促进经济结构的调整和优化，实现金融与实体经济的良性循环。 万家基金认为，这一导向促使险资从传统基建、能源领域向人工智能、生物医药、绿色低碳等新质生产力领域加速转移，推动形成“资金—产业—创新”的良性循环，助力我国在全球产业链重构中抢占战略制高点。 易方达基金表示，保险资金作为重要的长期资金来源，权益投资比例提升将促进直接融资比重提升，降低实体经济对传统信贷的依赖，改善融资结构。同时，险资加大支持战略性新兴产业，新能源、人工智能等领域的企业有望获得更多股权融资支持，将加速科技创新领域资本形成、促进产业链升级。 税延养老保险账户松绑，深化养老金融改革 此次《通知》明确保险公司在开展个人税收递延型商业养老保险业务时，其税延养老保险普通账户权益投资比例与其他保险产品普通账户合并计算，不再单独计算。这一举措目的为何？ 万家基金进一步阐释，此举大大提升了享受税延政策的个人养老金保险产品的权益仓位上限。政策松绑后，险资可通过提高权益类资产配置比例提升长期收益。这一举措不仅为老龄化社会提供金融解决方案，更推动居民储蓄向资本市场有序转化，助力第三支柱个人养老金的长期发展。 “关于税延养老保险普通账户与其他保险产品普通账户的合并计算投资比例，不再单独计算了，这一要求更便于保险公司在资产配置方面和资产负债管理方面的统筹考量，极大的提升了税延养老保险产品的产品力。”中欧基金认为，这将有助于我国三支柱个人养老业务的发展，从其外部性来说，正在培育另一股新生的中长期资金力量。 易方达基金也认为，税延养老保险账户的松绑，有助于促进养老投资工具的多元化和丰富性，加速第三支柱养老体系建设。 增强逆周期调节能力，筑牢风险防控底线 大成基金评价此次险资新规，整体而言，将部分偿付能力充足率档位的权益类资产比例上限上调5%，最高可达50%。通过“集中度比例松绑+税延账户合并”等政策，引导保险资金精准投向新质生产力领域（如半导体、AI）。保险资金作为“耐心资本”，其长期属性与平准基金的逆周期操作形成互补，进一步夯实市场底部支撑。 大成基金进一步表示，此次新规不仅是制度与规则的优化，更标志着保险资金运用从“规模扩张”向“价值创造”的历史性转型。通过引导险资从被动配置转向主动挖掘企业长期价值、从短期收益导向转向战略投资布局，将进一步优化资本市场投资者结构，推动资本市场的长期高质量发展。 险资天然具备逆周期投资属性，此次政策通过放宽比例限制，鼓励其在市场波动期加大权益资产配置。 万家基金分析认为，以2024年A股深度调整期为例，险资通过累计增持超500亿元ETF等工具稳定市场预期，新规将进一步强化这一功能。同时，政策要求险资加强投后管理、严格控制关联交易，从制度层面防范资金无序扩张和风险跨市场传导，实现“稳投资”与“防风险”的平衡。 在大成基金看来，央行、汇金、金管局的协同发力，标志着中国资本市场稳定机制进入“2.0时代”。通过制度创新释放“耐心资本”活力，以市场化手段平抑波动，既为经济转型赢得时间窗口，也为全球金融治理贡献中国智慧。未来，随着配套政策（如税收优惠、衍生品对冲工具）落地，这一机制将更趋完善，成为资本市场高质量发展的核心支柱。

随着全球贸易战以及美国经济衰退风险不断加剧，近期华尔街投行密集下调了标普500指数的目标价。 仅本周一（4月7日），就有多家投行下调了标普500指数目标价，其中包括美国银行、奥本海默和摩根大通等知名机构。 奥本海默周一将标普500指数目标点位从7100点大幅下调至5950点。美国银行则从6666点下调至5600点，为华尔街最低目标价之一。 当天，摩根大通将标普500指数年末预期从6500点下调至5200 点，同时将该指数成份股的每股收益总额预期从270美元下调至250美元。 美股周一经历了过山车般的走势，盘中曾一度因“特朗普正考虑暂停征收90天关税”的传闻强劲反弹，但在白宫称这是“假新闻”后，逆转涨势。 截至周一收盘，标普500指数下跌11.83点，跌幅0.23%，报5062.25点，较历史高点下跌逾16%。盘初该基准指数曾一度下跌近4%，跌入技术性熊市。 由于担心特朗普关税可能引发全球最大经济体的衰退，投资者纷纷转向避险资产，全球股市最近几日惨遭抛售。 奥本海默首席投资策略师John Stoltzfus表示：“在我们看来，就目前的水平而言，股市似乎超卖，不确定性达到了投资者难以接受的程度。” 奥本海默还将标普500指数的每股收益（EPS）预期下调了3.6%，至265美元。 不过，该投行仍维持对美股的“增持”立场，称其下调标普500指数目标价和盈利预期“并不意味着我们放弃对股市的看多展望，而是需要根据不确定性的程度，对股价可能回升的速度和水平合理设定预期”。 摩根士丹利的分析师Michael Wilson周一也警告称，如果特朗普政府在关税问题上保持强硬立场，标普500指数可能再下跌7%至8%。 此外，投行Evercore ISI、高盛和瑞银最近几天也下调了标普500指数目标价。

全球资本市场因特朗普对等关税引发剧烈动荡，A股市场亦受到一定波及。在海外市场波动加剧的背景下，中央汇金公司再度释放维稳信号。4月7日，中央汇金公司开启增持ETF，并在次日表态， 公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。 中央汇金公司是国有独资公司，目前是二十多家金融机构的控参股股东。自2008年以来，中央汇金公司多次参与维护资本市场稳定工作，积极提升资本市场的内在稳定性。聚焦最近的表现，算上4月7日的动作，这已是该机构自2023年10月以来第三次公开市场操作。 影响一：实际发挥了平准基金功能 申万宏源首席策略分析师傅静涛指出，中央汇金公司已逐步成为市场波动加剧阶段，稳定A股市场中枢的中坚力量。近年来，中央汇金公司多次增持ETF，成为了A股市场重要的长期配置资金，也实际发挥了平准基金功能。 一是2023年10月双管齐下：通过增持工商银行、农业银行、中国银行、建设银行（11日）和宽基ETF（23日），精准阻断彼时5月以来市场悲观预期的自我强化，使估值回归基本面。 二是2024年2月均衡发力：扩大ETF增持范围覆盖成长板块，打破"资金供需负循环"，直接催生后续春节前后超跌反弹； 三是今年4月快速响应：面对外部关税冲击，再次启动ETF增持预案。盘面上，跌幅收窄比较清晰，增持及表态后A股三大指数翻红。 市场高度关注今年4月7日这一次增持，中央汇金公司称，公司坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。在公司看来，随着资本市场投资融资综合改革深入推进，A股上市企业质量稳步提升，代表新质生产力和科技创新的上市企业占比持续提升，A股核心资产的吸引力持续提升，总体估值处于相对历史低位。中央汇金公司将加大配置力度，充分发挥耐心资本、长期资本作用。 影响二：维护资本市场平稳运行 上述表态被视为中央汇金公司积极发挥平准基金功能的又一重要体现。有非银人士告诉记者，及时增持有助于遏制流动性风险的自我提高，稳定市场预期，为后续基本面压力的出清创造条件。 对于中央汇金的出手，央行也给了罕见表态， 称坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。 尽管短期受地缘政治等因素扰动，但机构共识正在凝聚。傅静涛指出，当前市场悲观预期的线性外推已无意义，基本面压力正在股价中快速出清。市场即将迎来一个能够反映后续变化、反映长期积极因素的窗口。 傅静涛建议投资者“敢于定价”，充分把握当前市场机会。 中央汇金公司也向市场表露了自己的下一步计划，一是将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手，二是将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。中央汇金公司称，具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。

今日午间，A股多家上市公司密集披露增持回购计划。 中国石油：控股股东拟28亿至56亿增持公司股份 中国石油公告，控股股东中国石油集团计划自公告日起12个月内，通过上海证券交易所及香港联合交易所系统增持公司A股及H股股份，累计增持金额不少于28亿元，不超过56亿元。截至公告日，中国石油集团直接持有公司1509.24亿股A股，并通过其全资附属公司Fairy King Investments Ltd.持有2.92亿股H股，合计持有公司股份约占已发行总股份的82.62%。本次增持计划资金将来自中国石油集团及其全资附属公司自有资金。 中国石化：控股股东拟增持20亿元-30亿元公司A股和H股股份 中国石油化工股份公告，控股股东中国石化集团计划12个月内通过自身及其全资附属公司分别增持本公司A股和H股股份，拟增持金额累计不少于人民币20亿元，不超过人民币30亿元。 国新文化：中文发集团拟1%至2%增持公司股份 国新文化公告，公司控股股东中国文化产业发展集团有限公司拟自公告披露之日起12个月内，通过上海证券交易所采用集中竞价、大宗交易等方式增持公司股份，拟增持数量不少于公司总股本的1%，不超过公司总股本的2%。截至公告披露日，中文发集团直接持有公司1.1亿股股份，占公司已发行总股本的25.13%。 中国华能：将促使控股上市公司积极开展股票增持 中国华能集团有限公司4月8日宣布，基于对中国经济长期平稳向好的坚定信心，持续积极履行控股股东责任，坚决支持控股上市公司在全面绿色转型发展中紧抓机遇，加快发展，不断为所有股东创造更好水平、更高质量的回报。为维护广大投资者利益，中国华能将促使控股上市公司不断提高公司质量，提升公司中长期投资价值，并积极开展股票增持，实现各方共赢。目前，中国华能控股的内蒙华电已经公告增持。 三一重工：上午回购2006.05万元公司股份 下午继续回购 三一重工午间公告，4月8日上午，公司通过集中竞价交易方式回购股份111.54万股，回购股份的最高价为18.24元/股，最低价为17.83元/股，交易总金额为2006.05万元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。本次回购符合法律法规、规范性文件的有关规定及公司回购股份方案的要求。公司将于2025年4月8日下午继续回购。 徐工机械：拟回购18亿元-36亿元公司股份 回购价不超13元/股 徐工机械公告，拟回购18亿元-36亿元公司股份。回购股份将用于实施股权激励或员工持股计划。回购价格不超过13元/股。 隆基绿能：公司董事长4月8日增持1500.93万元公司股份 隆基绿能公告，4月8日，公司董事长钟宝申通过上海证券交易所交易系统集中竞价交易方式增持公司股份105万股，增持金额1500.93万元。本次增持计划尚未实施完毕，钟宝申后续将按照本次增持计划继续增持公司股份。 赛力斯：公司高管及骨干团队拟1500万元-3000万元增持公司股份 赛力斯公告称，公司高管及骨干团队计划自公告披露日起6个月内，通过集中竞价等方式增持公司股份，拟增持金额不低于1500万元，不超过3000万元。 另外，多家A股上市公司发布2025年一季度业绩预喜公告。 比亚迪：预计一季度净利润同比增长86.04%-118.88% 比亚迪公告，预计一季度盈利人民币85亿元–100亿元，同比上升86.04%-118.88%。第一季度，新能源汽车行业依旧保持强劲的增长势能，新能源汽车销量再创同期历史新高，且海外新能源汽车销量实现跨越式增长，进一步巩固了全球新能源汽车销量第一的领先地位。此外，公司依托持续扩大的规模效应和垂直整合的战略布局，助力集团业务盈利实现大幅增长。 中国船舶：预计2025年第一季度净利润增加5.99亿元至7.99亿元 同比增加约149.35%至199.21% 中国船舶公告，公司预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润在10亿元至12亿元之间，与上年同期相比，增加5.99亿元至7.99亿元之间，同比增加约149.35%至199.21%。公司预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润在9.9亿元至11.9亿元之间，与上年同期相比，增加6.52亿元至8.52亿元之间，同比增加约192.58%至251.69%。 中国巨石：预计2025年第一季度净利润同比增100%-110% 中国巨石公告，公司预计2025年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为7.01亿元至7.36亿元，与上年同期相比，将增加3.5亿元至3.85亿元，同比增加100%至110%。预计2025年第一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.06亿元至7.57亿元，与上年同期相比，将增加5.38亿元至5.89亿元，同比增加320%至350%。 还有部分A股上市公司就近期相关业务发表了声明。 长城汽车：与宇树科技签署战略合作协议 将在机器人技术等领域合作 长城汽车公告称，公司与杭州宇树科技有限公司签署战略合作协议，双方将在机器人技术、智能制造等领域开展合作，包括但不限于人形机器人技术、四足机器人技术、机器人本体软硬件开发、智能控制系统及智能空间等业务领域。 山东黄金：甘肃金矿项目整合开发 预计年产黄金5-6吨 山东黄金公告，公司及控股子公司金舜矿业近日召开项目论证会，对甘肃区域的金矿项目采选工程总体规划方案进行论证优化，方案已通过专家审查。根据初步规划，公司及金舜矿业旗下的矿权将进行整合开发，矿区分为两期建设。该项目的低品位资源经工业指标论证后，可以进行资源综合利用开发，可供开发利用的金资源量合计达到80余吨，达成后年产黄金5-6吨，预计能够获得良好的开发效益。项目后续开发建设进展，公司将及时进行披露。

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SMM4月8日讯： 今日1#电解铜现货对当月2504合约报升水90元/吨-升水150元/吨，均价报升水120元/吨，较上一交易日跌30元/吨；平水铜成交价73390~73680元/吨，升水铜成交价73420~73700元/吨。沪铜2504合约早盘横盘波动于73500元/吨附近。沪铜2504合约对2505合约隔月月差波动于BACK100-140元/吨。 昨日现货市场成交火爆，今日现货明显降温，但市场成交仍好于上周，下游买货积极。盘初持货商报主流平水铜对报升水120元/吨-升水140元/吨附近，好铜报升水140元/吨-升水180元/吨。下游采购压价情绪明显。但因月差走扩，贸易商获利平仓后亦愿意让价，故现货升水高报低走。进入主流交易时段，主流平水铜对报升水110元/吨-升水130元/吨附近成交，好铜报升水120元/吨-升水150元/吨成交。至上午11时前，主流平水铜继续下调至升水90元/吨-升水110元/吨成交。 铜价连续下行后升水重心明显上抬，昨日上海地区注销仓单近1万吨。市场成交活跃，下游压价积极。预计后市库存将加速去化，仓单大量释放下升水将暂时稳定。