本周铂钯先抑后扬、宽幅震荡后收涨：周初受联储鹰派表态及美伊冲突拖累走弱，20日触底后买盘推动反弹；广期所铂收409.35，钯收310.80元/克。现货升贴水小降、需求偏淡。后市鹰派缓和或打开反弹窗口，但加息预期未逆转、地缘推升通胀及AI调整引流动性收紧仍制约上行，关注7月末FOMC及美伊局势。

本周铂钯价格震荡上行、全周收涨，行情受美联储政策预期、美伊地缘局势及美国 CPI 数据共同驱动。后市通胀压制有所缓解，但政策与地缘仍存变数。现货市场因月差机会贸易商接货较为活跃，但下游消费仍然偏弱，升贴水相对稳定。

2026 年上半年铂钯整体冲高回落、价格中枢下移。年初受流动性宽松预期与矿端供应扰动驱动双双冲高，二季度伴随美伊冲突及美联储降息预期逆转，多重宏观高压下资金持续流出，价格持续回调。供需端原生矿收缩与再生回收增量对冲，传统催化需求走弱，铂金获 AI 新增需求支撑，钯金短期缺乏增量。