12月中国钢材出口总量环比增加13.24%，同比增幅16.18%。增量如此明显的原因，一方面是自2025年12月9日，商务部、海关总署公告第79号决定调整《出口许可证管理货物目录（2025年）》，对部分钢铁产品实施出口许可证管理，并于2026年1月1日起实施后，出于对后续出口的不确定性，尤其是对买单出口的担忧情绪更加浓厚，大量贸易商集中赶船期，希望在年底前能将货物赶出......

今日期货价格先抑后扬，全天跌幅0.06%，主力合约最终收于3283。本周热卷盘整运行，周度现货价格下跌10-20元/吨。成交表现来看较为一般。周内市场消息仍旧围绕出口许可证问题，已有部分港口发出通知，针对1月1日0点前无法离港或是正在作业的钢材船舶，必须提供出口许可证，且不同港口报关对需提供的票据要求也有所差异。据SMM调研，已存在货物压港的情况，预测整体出港节奏有所拖累。同时，周内圣诞节来临，出口报价和接单情况也较为冷清，外需偏差。再来回顾下国内供需平衡，热卷产量窄幅波动，内需受季节性影响继续加深，后续来看，需求短期难以提振，延续偏弱格局，同时后续热轧检修计划减少，供应压力仍有抬升空间，因此综合预计下周热卷价格偏弱运行为主，主力合约波动区间位于3200-3280。

今日期货价格窄幅震荡，全天涨幅0.03%，主力合约最终收于3280。板材整体现货表现来看，价格波动较小，日内成交平平。消息面，鲅鱼圈港口最新消息传：目前港口涉证货物录运抵窗口已经关闭。所有涉证钢材货物无法放行，会直接影响靠泊计划。基本面来看，今日SMM公布的周度平衡数据可以看到，产量窄幅波动，库存延续去化，主要是社库降幅较大。而临近年底，多数贸易商为积极降库，维持低库存，拿货积极性放缓，故厂库继续增加。现成本支撑弱稳，宏观真空，预计板材价格延续盘整运行。

SMM根据海关总署数据整理得到，2025年1-11月钢材累计出口总量为12111.27万吨，累计同比增长13.32%。分国别来看，其中累计同比增量最大依然是菲律宾，累计同比增长155.23万吨，增幅30.09%。 具体来看，11月出口到菲律宾的钢材全品种里，涂镀超越钢坯，居于首位，占比达到35%。这和十月份的数据表现相比，存在一些差异，十月份二者几乎都占到了全品种比重的30%。产生这一结果的主要原因在于，中国钢坯出口到菲律宾的价格与当时印尼市场......

今日期货价格窄幅震荡，全天涨幅0.09%，主力合约最终收于3285。现货表现来看，热卷价格维稳，日内成交一般。乐从冷轧价格小幅下调10元/吨，日内成交一般。消息面，出口市场传言，12.31日之后结关的且补不了许可证的企业，有相应罚款措施。供应来看，本周热轧检修影响量为43.27万吨，环比上周减少0.55万吨，供应压力小幅上调。再根据SMM日内公布的区域库存数据来看，多数市场延续去库走势，但幅度有所收窄。需求端来看，下游接单表现偏弱，部分基建项目受季节性影响开工进程放缓，整体基本面依旧延续供需双弱格局，短期预计板材价格延续盘整运行。

今日价格区间震荡，全天涨幅0.21%，主力合约最终收于3281。现货表现来看，热卷价格窄幅波动10元/吨，多数市场整体成交一般。冷轧价格窄幅波动，日内成交尚可。供应来看，本周热轧检修影响量为43.27万吨，环比上周减少0.55万吨，下周热轧检修影响为36.31吨，环比本周减少6.96万吨。供应压力小幅上调。需求端来看，内贸表现依旧疲软，下游刚需少量拿货，市场交投氛围比较平淡。根据海关最新数据SMM整理得到，11月我国钢材出口总量仍处高位，冷镀、热轧出口量等环比上月均有增加。后续来看，预计板材延续区间震荡。

【SMM分析：全球钢材市场周度回顾第十一期】上周钢材价格在炒作限产、焦煤进口等事件的影响下，有所走强。同时市场上备受关注的出口许可证事件已有所消化，周内市场交易氛围有所恢复。据SMM调研结果来看，截至目前许可证加大了出口流程繁琐程度，但尚未对客户的出口产生实质性限制，以及市场对于确定性查票的预期整体偏低，因此综合预估对于买单的后续影响较小，不过最终结果还需等1月1日靴子落地后评估。截至上周五，中国热卷出口报价为460-465美元/吨；方坯出口报价为437-445美元/吨。

今日价格先扬后抑，全天涨幅0.28%，主力合约最终收于3277。现货表现来看，热卷价格窄幅波动10-20元/吨，整体成交一般。冷轧价格持稳，成交一般。基本面来看，本周热卷检修影响量延续高位波动，供应继续收缩。需求端来看，内贸表现依旧平淡，出口接单有所回温。根据海关最新数据SMM整理得到，11月我国钢材出口总量仍处高位，冷镀、热轧出口量等环比上月均有增加。主要原因，还是对于越南宽卷的赶出口增量。后续来看，成本支撑偏稳，市场消息多围绕限产和出口许可证，在没有超预期事件出台前，预计短期板材价格窄幅震荡为主。

上海海关统计，今年11月份，上海市进出口值3874.9亿元，同比增长10.6%，其中出口1866亿元，同比增长18.2%，出口值创月度历史新高；进口2008.9亿元，同比增长4.4%。至此，自今年4月份以来，上海市已连续8个月进口、出口双双增长。 另据上海海关数据，今年前11个月，上海市进出口值达4.1万亿元人民币，同比增长5.7%，增速高于全国整体水平2个百分点。其中，出口1.83万亿元，同比增长11.2%；进口2.27万亿元，同比增长1.6%。

财政部：2025年1—11月，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%。其中，全国税收收入164814亿元，同比增长1.8%；非税收入35702亿元，同比下降3.7%。 分中央和地方看，中央一般公共预算收入88464亿元，同比下降1%；地方一般公共预算本级收入112052亿元，同比增长2.2%。全国一般公共预算支出248538亿元，同比增长1.4%。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出38232亿元，同比增长6.2%；地方一般公共预算支出210306亿元，同比增长0.6%。

央行公开市场开展1353亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，与前次持平。今日1173亿元逆回购到期，实现净投放180亿元。

【SMM分析：全球钢材市场周度回顾第十期】上周中国出口报价在宏观政策预期落空、焦煤等原料成本下跌以及出口许可证新政所带来的短期不确定性下持续走低。截至上周五，中国热卷出口报价为457-462美元/吨；方坯出口报价为434-442美元/吨。国内买单有所收敛，因对于出口许可证的担忧，部分选择加急赶船，多数处于观望状态。正常出口贸易商则多表现平淡，依旧正常报价为主，但是对于后续政策的执行情况仍存有疑问。因此预计短期接单有回落空间，但是长期影响还需看政策落地情况。

国家统计局数据显示，11月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.8%。从环比看，11月份，规模以上工业增加值比上月增长0.44%。1—11月份，规模以上工业增加值同比增长6.0%。

央行：11月末，广义货币(M2)余额336.99万亿元，同比增长8%。狭义货币(M1)余额112.89万亿元，同比增长4.9%。流通中货币(M0)余额13.74万亿元，同比增长10.6%。前十一个月净投放现金9175亿元。

【SMM分析：宁波热卷库存窄幅波动，成交陷入平淡】据SMM调研，本周SMM宁波热卷大口径库存为32.79万吨（截至12.10），周环比+0.39万吨。本周热卷价格震荡走弱，现货价格周度下跌40-90元/吨，周内市场交投氛围整体偏弱。截止12.12日下午收盘，热卷2605主力合约收于3232元/吨。

会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。要继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。