【SMM分析】周一为沪期铜2412合约最后交易日，现货对沪期铜2501表现高升水，根据月差调整至沪期铜2412合约报价，现货升水至百元每吨以上。且自周二现货正式进入对沪期铜2501合约交易后，升水节节走高近百元每吨。

【SMM分析】：据SMM调研数据显示，11月铜管企业开工率为81.68%，环比增加9.17个百分点，同比增加12.79个百分点。（调研样本23家，样本产能251万吨）

【SMM主流地区铜库存周度数据】截至12月12日周四，SMM全国主流地区铜库存比周一增加0.26万吨至12.23万吨，但总库存较去年同期的6.30万吨高5.93万吨，其中上海较上年同期高5.19万吨，广东地区低0.72万吨，江苏地区高1.49万吨。

【SMM分析】2024年12月5日晚，2025年铜精矿长单加工费确定后，内贸电解铜长单首轮亦开始报价。虽2024年现货均价处于贴水行情，但据冶炼厂首轮报价态度来看，仅较2024年小幅下降。具体请看SMM分析......

【SMM分析】11月底因货源紧张以及市场对当月票据需求等令沪铜现货升水小幅上抬，然进入12月沪铜现货升水高开低走，一些低价货源再次表现贴水。与此同时，沪粤价差再度打开近300元/吨。

【SMM分析】近年来，SMM1#电解铜中SMM升水铜升贴水基本取值品牌为在上海地区主要流通的传统厚板以及智利铜业优质品牌，如贵溪、金川大板、ENM、CCC-P等。与SHFE规定的享受50元/吨升水交割补贴的升水铜界定有所差异。 随着行业发展，以及市场接受度变化，SMM将根据以下事实基础在2025年第一个交易工作日将“金豚”牌符合主流的成交价格纳入SMM升水铜升贴水采标体系中。

【SMM分析】SMM整理海关总署数据得出，1-10月中国累计出口铜管308827.3吨，累计同比增加14.7%。年内不论是出口带来的盈利机会，还是海外需求均令铜管出口大幅增加，但临近年末，随着特朗普大选获胜并宣布大幅加税，对中国、墨西哥和加拿大关税调整引发全球关注。具体请看SMM分析......

【SMM分析】  进入月末，沪铜现货对期货从平水附近逐步抬升至升水50元/吨以上，在需求相对平稳基础上，供应端故事较为精彩。进口与国产发货均有所减少，货源南下，以及再生铜供应紧张等均令华东地区供应偏紧。具体请看SMM分析......

【SMM分析】2024年10月中国进口电解铜35.9372万吨，环比增加11.4%，同比增加7.7%，达到年内最高水平。9月进口窗口开放给10月进口带来机会，但非注册占比有所下滑，仅57.73%。

【SMM分析】据海关数据显示，2024年10月铜管进口1260.6吨，环比减少34.7%，同比增加28.2%；1-10月铜管累计进口17466.5吨，累计同比增加42.5%。10月铜管出口31054吨，环比增加12.1%，同比增加27.7%；1-10月累计出口308827.3吨，累计同比增加14.7%。

【SMM分析】10月铜价冲高回落，11月美国大选、美联储降息、中国再次释放政策，铜材出口退税取消，11月铜价走势如何？具体请看SMM分析......

【SMM分析】本周为“亚洲铜业周”，电解铜内外贸长单以及铜精矿长单集中磋商之际，华南地区现货升贴水自上周开始猛烈拉涨，远超其余地区，市场纷纷猜测是否在为长单谈判做准备。反观华东地区，沪铜现货升贴水则表现出“带不动”的无力感。具体请看SMM分析......

【SMM分析】：据SMM调研数据显示，10月铜管企业开工率为72.51%，环比增加7.16个百分点，同比增加4.11个百分点。（调研样本23家，样本产能251万吨）

【SMM分析】据财联社消息，北京时间14：54【美媒：特朗普赢得美国总统选举】，在此之前哈里斯与特朗普选票变化持续扰动铜市场。具体请看SMM分析......

【SMM分析】2024年铜行情即将走完，年内宏观与基本面事件多发扰动，铜价冲高回落，期间还曾突破历史新高。SMM将在本文浅要总结2024年基本面供需平衡情况，具体请看SMM分析......

【SMM分析】据海关总署数据显示，9月中国进口精炼铜32.25万吨。据smm数据整理，进口以生产非注册电解铜国家量为20.58万吨，占比63.83%，环比8月66.49%下滑2.66个百分点。2024年1-9月中国累计进口精炼铜量264.89万吨，进口以生产非注册电解铜国家的量为165.21万吨，占比为62.37%。具体请看SMM分析......

【SMM分析】据海关数据显示，2024年9月铜管进口1929.9吨，环比增加31.7%，同比增加92.4%；1-9月铜管累计进口16205.9吨，累计同比增加43.7%。9月铜管出口27696.8吨，环比减少13.9%，同比增加5.1%；1-9月累计出口277773.3吨，累计同比增加13.4%......

【SMM分析】2024年中国电解铜进口量预计350万吨，同比2023年预计仅下降1万吨。然而进口占比中以生产非注册电解铜国家逐渐提升。SMM整理中国从主要生产非注册电解铜国家进口的数据，2022年约47%，2023年提升至50%附近，2024年1-8月该占比已经提升至62.17%。具体请看SMM分析......

【SMM分析】国庆前两周，下游备货情绪积极，但因九月底铜价暴涨抑制下游继续备货，国庆前一周市场便趋向平淡。且据SMM调研显示，国庆期间企业放假基本较去年国庆期间增加1-2天，国庆后全国电解铜社会库存垒库3.34万吨，为近6年垒库数量最多年份。国庆归来后两周，现货市场交易依旧清淡，库存继续增加，近月合约在换月前后呈现contango结构，原因何在？具体请看SMM分析......

【SMM分析】九月铜价探底回升，月底政策频频发力，下游消费表现如何？展望十月，垒库压力与政策提振，铜价何去何从？具体请看SMM分析......

【SMM分析】：据SMM调研数据显示，9月铜管企业开工率为65.35%，环比减少0.08个百分点，同比减少1.15个百分点。（调研样本23家，样本产能251万吨）