【SMM分析：内外需双弱叠加海运受阻 组件库存缓慢上升】SMM统计，截至2026年3月下旬，国内光伏组件厂库成品库存规模上升至30GW左右，相当于近一个月产量，此外加上当前国内下游+运输中库存，行业库存规模约为40GW左右。造成高库存压力的主要原因为光伏内外需双弱导致。

【SMM分析：国际地缘冲突对玻璃价格影响有限 供应过剩持续压迫玻璃价格】近期，随着中东战争的持续影响下，国际市场原油、天然气等传统燃料价格开始上涨，但对于国内玻璃企业来说目前影响较小，且当前主要仍存在供应严重过剩的情况，故近期光伏玻璃成交重心不断下降，目前部分优惠订单甚至跌至9元/平方米，市场情绪较为低迷，企业心态较为悲观。

【SMM硅基光伏晨会纪要：4月电池排产预计下降 胶膜库存有减少趋势】3月份，样本内中企全球电池片排产环比上升26%。步入下旬，受4月需求预期转弱影响，市场生产积极性有所回落，预计下月产出将迎来回调。

【SMM硅基光伏晨会纪要：胶膜库存下降 电池价格下跌】EVA光伏料目前价格12000-12500元/吨，上周粒子结算价格较报价价格有所降低，本周二受原油价格及供需影响，粒子价格有所回暖。

【SMM硅基光伏晨会纪要：EVA报价上调 电池库存持续下降】EVA光伏料目前价格12300-13000元/吨，近期多数光伏料粒子价格停报，观望原油市场情况。当前胶膜主流420克重透明EVA胶膜价格5.48-5.9元/平米，420克重白色EVA胶膜价格5.98-6.4元/平米，380克重EPE胶膜价格5.3-5.68元/平米，380克重POE胶膜价格7.45-7.6元/平米。

【SMM硅基光伏晨会纪要：电池厂商生产热情恢复 玻璃库存水位仍高】3月份，样本内中企全球电池片排产环比上升26%。随着光伏退税政策取消的窗口临近，厂商恢复生产热情，并根据下游组件订单和银价回调风险综合评估3月复产提产计划。

【SMM分析：供需失衡下玻璃窑炉再增 3月市场如何定价】节后归来，国内光伏玻璃产能再度增加，安徽地区新增一座1600吨/天窑炉。据SMM 了解，3月国内仍将新增2000吨/天窑炉。尽管头部企业后续计划关停部分小型窑炉，但预计总产能仍将呈现上升态势，届时国内光伏玻璃总产能将达到13.2万吨/天，单日产量也将超过6.5万吨/天，折算单日产量约1.5GW。

【SMM硅基光伏晨会纪要：电池开工意愿下降 玻璃库存预计上升】本周国内组件成交价格暂时维持稳定，昨日国内头部企业报价纷纷上调，TOPCon分布式最高报价上调到接近0.95元/瓦，但目前尚未有批量接单，在组件报价上调之后，分销商低价出货情况稍微转好，目前低价成交仍在0.74-0.75元/瓦，随着银价的回调以及出口退税取消最后冲刺时期，预计组件企业挺价意愿较强，价格存在上调的可能。当前分布式Topcon183、210R、210N组件分别报价0.734元/w、0.755元/w、0.759元/w，集中式Topcon182/183、210N组件分别报价0.718元/w、0.738元/w。

【SMM分析：成本反弹叠加出口退税取消最后冲刺 组件节后首周报价上调 】2月当前分布式报价价格分别为： Topcon组件-182mm（分布式）报价（0.728-0.740元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.747-0.770元/瓦）；Topcon组件-210Rmm（分布式）报价（0.743-0.767元/瓦）。节后回来首周，国内头部企业分布式光伏组件报价上调，报价高点上升至0.9元/瓦，目前暂无批量成交。

【SMM分析：组件成交重心些许下移 低价博弈信号显露 】2月当前分布式报价价格分别为： Topcon组件-182mm（分布式）报价（0.728-0.740元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.747-0.770元/瓦）；Topcon组件-210Rmm（分布式）报价（0.743-0.767元/瓦）。截至当前，国内光伏组件市场由于分销商的甩货导致成交重心小幅下降，主流规格组件成交均价较2月初出现0.01-0.03元/瓦的下降，行业低价博弈信号开始显露。

【SMM周评：硅片价格存反弹可能 多晶硅区间价格缩窄】本周整体硅片价格阶段性持稳，N型183硅片价格在1.1-1.15元/片，210R硅片报价为1.2-1.25元/片，210mm硅片报价为1.4-1.45元/片。本周硅片价格出现连续下跌，主要原因仍然是电池需求弱势运行，银价会落后，电池企业由于银浆厂高升水，并未大幅提产，使得硅片2月大幅累库，价格随之失去支撑回落。中长期来看，3月电池组件企业手中有大量待交付订单，叠加取消退税“抢出口”进入关键期，因此预期硅片价格或将出现反弹。

【SMM硅基光伏晨会纪要：电池开工意愿下降 玻璃库存预计上升】2月份，样本内中企全球电池片排产环比下降11%，境内排产环比下降12%。受下游组件需求和白银价格波动影响，电池厂开工意愿下降。厂商将于2月份优先消化现有库存，再根据3月的需求与成本预期评估提产计划，从而最大限度降低因成本传导滞后所带来的经营损失。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅N型复投料报价48.5-58.8元/千克，颗粒硅报价49-51元/千克，多晶硅价格指数52.60元/千克，多晶硅价格小幅上涨，主要由于部分厂家受成本划定后续影响小幅上调心里预期价格，市场主流价格保持稳定。临近春节，市场交易暂缓，整体氛围无较大变化。

【SMM分析：太空光伏刺激市场情绪升温 光伏商业化道阻且长】1月22日，马斯克在瑞士达沃斯世界经济论坛年会期间力挺太空光伏，并披露关键产能规划。马斯克表示，SpaceX与特斯拉正同步推进太阳能产能提升，目标在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力，用于地面数据中心与太空AI卫星供能。随着前期马斯克SpaceX团队来中拜访中国光伏企业之后，光伏市场情绪进一步上升。

【SMM分析：玻璃供应端持续堵口 周度开工接连下降】截至1月目前，国内光伏玻璃总产能为13万吨/天，较1月初下降约600吨/天。产能方面，受前期玻璃价格弱势运行的影响，玻璃窑炉开启堵口降产，但前期组件企业低价进场囤货，使得玻璃减产力度有所放缓。目前供应端企业心态较为纠结，而成本较高的小型企业已着手制定减产计划。

【SMM硅基光伏晨会纪要：电池涨价阻力加剧 胶膜企业进场采购】Topcon183N电池片价格为0.42-0.45元/W，对应FOB中国价格0.055-0.063美元/W；210RN价格为0.42-0.45元/W，对应FOB中国价格为0.055-0.063美元/W；210N价格为0.42-0.45元/W。电池涨价阻力加剧，仅0.45元/W价格上已有少量成交，市场最高报价已提高至0.47元/W。

【SMM分析：退税窗口期进入关键期 组件企业春节提产冲刺】随着财政部、税务总局2026年第2号公告的落地，自4月1日起，光伏产品增值税出口退税将全面取消，持续十余年的光伏出口退税红利正式进入退场倒计时。在此背景下，国内光伏组件企业纷纷抢抓政策窗口期，开启提产模式，主抓出口订单，规避后续成本上涨的压力。

【SMM分析：组件成本定价趋势增强 终端高价采买抵触情绪仍高 】截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.729-0.741元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.748-0.774元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.745-0.761元/W，集中式方面，182组件价格为0.710-0.721元/瓦，210组件价格为0.730-0.741元/瓦。

【SMM硅基光伏晨会纪要：电池涨价阻力加剧 玻璃囤货基本结束】Topcon183N电池片价格为0.42-0.45元/W，对应FOB中国价格0.055-0.063美元/W；210RN价格为0.42-0.45元/W，对应FOB中国价格为0.055-0.063美元/W；210N价格为0.42-0.45元/W。电池涨价阻力加剧，仅0.45元/W价格上已有少量成交，市场最高报价已提高至0.47元/W。

【SMM分析：组件囤货节奏放缓 玻璃库存下降幅度减小】1月当前玻璃报价价格分别为：2.0mm单层镀膜报价（10.0-10.5元/平方米）；2.0mm双层镀膜报价（110-11.5元/平方米）；3.2mm单层镀膜报价（17.0-18.0元/平方米）；3.2mm双层镀膜报价（18.0-19.0元/平方米）；2.0mm背面玻璃报价（9.0-9.5元/平方米）。本周国内组件企业囤货节奏由于2月排产量较预期下降的原因影响开始放缓，且此轮大厂囤货量已足够后续生产，采买意愿降低，但在出口退税即将取消的影响下，玻璃企业出口量持续增加，玻璃库存水位维持下降，但下降幅度收窄。

【SMM分析：组件生产商报价不断破新高 分销商进场低价甩货】1月当前分布式报价价格分别为： Topcon组件-182mm（分布式）报价（0.728-0.741元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.744-0.771元/瓦）；Topcon组件-210Rmm（分布式）报价（0.743-0.767元/瓦）。出口退税取消之后，国内组件企业需求增加，虽目前海外订单确定量有限，但是在窗口期之内，出货需求将明确增加，在此影响下，组件企业报价开始上调，两周下来，国内TOPCon主流成交价格上升约0.1元/瓦，且当前国内头部组件企业指导价仍在继续上调。

【SMM周评：多晶硅下调报价 辅材受囤货导致价格上涨预期增强】本周多晶硅价格指数为53.46元/千克，N型多晶硅复投料报价49.5-58.5元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克。本周多晶硅市场成交仍偏弱，多晶硅厂家及下游心理预期价格开始走弱，部分预期价格已经跌至4字开头。部分多晶硅厂开始主动对下游降价报价。拉晶厂采购积极性偏弱，后续成交预期有进一步走弱可能。2月多晶硅产量有大幅减产预期。头部企业减产预期较大。

【SMM硅基光伏晨会纪要：电池报价试涨 组件库存水位继续下降】Topcon183N电池片价格为0.4-0.42元/W，对应FOB中国价格0.051-0.061美元/W；210RN价格为0.4-0.42元/W，对应FOB中国价格为0.051-0.061美元/W；210N价格为0.4-0.42元/W。目前市场成交均价在0.4-0.41元/W，0.42元/W价格上仅有小批量成交，市场已出现0.45元/W的尝试性报涨。

【SMM硅基光伏晨会纪要：电池库存水位上升 组件1月排产预计增加】本周国内组件价格上涨幅度增大，由于出口退税的影响，近期组件企业供给量优先满足出口需求，国内指导价连续上调，目前分布式方面已有些许成交上升至0.8元/瓦及以上，预计后续成交重心仍将继续上移。集中式方面，目前终端企业对于高价组件接受度极差，目前基本无成交。当前分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.720元/w、0.735元/w、0.741元/w，集中式Topcon182/183、210N高效组件分别报价0.688元/w、0.708元/w。

【SMM分析：光伏出口“退税红利”终结！阶段调整中短期长期仍将博弈 】今日，财政部、税务总局发布关于调整光伏等产品出口退税政策的公告：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。对上述产品中征收消费税的产品，出口消费税政策不作调整，继续适用消费税退（免）税政策。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。

【SMM分析：组件开始囤货采买！玻璃成交情绪回暖】1月当前玻璃报价价格分别为：2.0mm单层镀膜报价（10.5-11.0元/平方米）；2.0mm双层镀膜报价（11.5-12.0元/平方米）；3.2mm单层镀膜报价（17.5-18.5元/平方米）；3.2mm双层镀膜报价（18.5-19.5.0元/平方米）；2.0mm背面玻璃报价（9.5-10.0元/平方米）。随着1月初国内玻璃价格再度下跌，企业低价竞争开始刺激组件企业进场补库，据SMM了解，本周市场已有多家组件企业开始囤货采购，成交量较12月底明显增加。

【SMM硅基光伏晨会纪要：电池减产预期增强 玻璃价格再跌】1月份，样本内中企全球电池片排产环比下降15.8%，境内排产环比下降16.4%。受成本上升与需求疲软的双重挤压，电池片企业运营压力显著增加，部分厂商已完成减产。为有效控制库存与资金风险，绝大多数专业化及一体化企业均计划延续减产策略，以应对需求走弱的预期。同时，面对银价的高波动风险，企业可能会扩大减产计划以应对。

【SMM分析：经销商畏涨进场采买 组件成交价格上涨】12月当前分布式报价价格分别为： Topcon组件-182mm（分布式）报价（0.679-0.696元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.696-0.716元/瓦）；Topcon组件-210Rmm（分布式）报价（0.699-0.709元/瓦）。元旦节中，国内头部组件企业TOPCon分布式组件报价大幅提高至0.82-0.86元/瓦，在此影响下，其他国内组件企业开始调整自身指导价，预计将在原有基础上再度上调0.02-0.05元/瓦。价格调整之前，进销商已开始少量进场采购，但在价格上涨趋势愈发明显之下，经销商畏涨情绪增强，采买量增大。

【SMM分析：组件承受双向挤压 1月排产预计将大幅下降】本周国内电池片价格快速上涨，组件价格虽小幅上调0.03元/瓦左右，但目前已无力覆盖电池涨价带来的成本上升压力。且12月装机需求结束，海外订单也无较多增量，需求面实际承压仍较大，在成本端以及需求端的双向挤压之下，预计1月组件整体排产将大幅下降，后续短期仅存一体化组件企业正常生产。

【SMM硅基光伏晨会纪要：多晶硅1月排产减量有限 电池库存呈上升态势】多晶硅12月预期国内产量11.35万吨，目前对比硅片需求仍稍显过剩。1月预计多晶硅产量仍在10万吨之上，部分厂家减产，但幅度较为有限。市场此前传出多晶硅限出货6万吨消息，实际出货量需后续跟踪。