【SMM周评：光伏上游价格继续明显走跌】本周多晶硅价格指数为35.05元/千克，N型多晶硅复投料报价34-36.3元/千克，颗粒硅报价33-36元/千克。本周多晶硅整体跌幅放缓，一方面目前已经跌至多家主流厂家现金成本附近，成本对价格形成有力支撑。另一方面，期货价格异动给了多晶硅厂家更多选择以及情绪的修正。但目前下游对高价资源抵触心态仍在，市场展开一定博弈，关注后续实际成交落地情况以及硅片价格情况。

【SMM分析：海内外玻璃价格开始分化 国内玻璃市场化竞争状况增强】4 月以来，中国国内光伏玻璃价格持续下跌，国内市场化竞争加剧。而海外市场受国际冲突影响，天然气等原料价格高位运行，导致海外厂商生产成本不断上升，进而带动玻璃价格走高。

【SMM硅基光伏晨会纪要：粒子高位横盘 电池看空情绪强烈】EVA光伏料目前价格13000-13100元/吨。粒子价格目前整体波动性有所收窄，霍尔木兹海峡情况对原油带来波动性减弱，对粒子产生干扰减缓，同时下游也对高价粒子产生一定抵触，粒子逐渐高位横盘。

【SMM分析：国内组件分布式市场报价分化 组件挺价是否顺利】4月当前分布式报价价格分别为： Topcon组件-182mm（分布式）报价（0.738-0.759元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.746-0.774元/瓦）；Topcon组件-210Rmm（分布式）报价（0.743-0.773元/瓦）。截至当前，随着国内分布式项目的预计启动，市场询价热度教前期上升，但在整体行情趋弱的趋势之下，组件报价有所分化。

【SMM硅基光伏晨会纪要：电池价格继续走跌 组件库存维持高位】Topcon183N电池片价格为0.345-0.355元/W；210RN价格为0.35-0.36元/W，210N价格为0.345-0.355元/W。电池价格继续走跌，受上游降价以及后续需求预期影响，电池目前看空情绪仍较为强烈。

【SMM硅基光伏晨会纪要：电池片进入累库阶段 玻璃成交重心下移】Topcon183N电池片价格为0.37-0.38元/W；210RN价格为0.37-0.39元/W，210N价格为0.365-0.375元/W。电池价格继续走跌，受上游降价以及后续需求预期影响，电池目前看空情绪仍较为强烈。 HJT30%银包铜价格为0.45-0.47元/W，以0BB产品为主。

【SMM分析：内外需双弱叠加海运受阻 组件库存缓慢上升】SMM统计，截至2026年3月下旬，国内光伏组件厂库成品库存规模上升至30GW左右，相当于近一个月产量，此外加上当前国内下游+运输中库存，行业库存规模约为40GW左右。造成高库存压力的主要原因为光伏内外需双弱导致。

【SMM分析：国际地缘冲突对玻璃价格影响有限 供应过剩持续压迫玻璃价格】近期，随着中东战争的持续影响下，国际市场原油、天然气等传统燃料价格开始上涨，但对于国内玻璃企业来说目前影响较小，且当前主要仍存在供应严重过剩的情况，故近期光伏玻璃成交重心不断下降，目前部分优惠订单甚至跌至9元/平方米，市场情绪较为低迷，企业心态较为悲观。

【SMM硅基光伏晨会纪要：4月电池排产预计下降 胶膜库存有减少趋势】3月份，样本内中企全球电池片排产环比上升26%。步入下旬，受4月需求预期转弱影响，市场生产积极性有所回落，预计下月产出将迎来回调。

【SMM硅基光伏晨会纪要：胶膜库存下降 电池价格下跌】EVA光伏料目前价格12000-12500元/吨，上周粒子结算价格较报价价格有所降低，本周二受原油价格及供需影响，粒子价格有所回暖。

【SMM硅基光伏晨会纪要：EVA报价上调 电池库存持续下降】EVA光伏料目前价格12300-13000元/吨，近期多数光伏料粒子价格停报，观望原油市场情况。当前胶膜主流420克重透明EVA胶膜价格5.48-5.9元/平米，420克重白色EVA胶膜价格5.98-6.4元/平米，380克重EPE胶膜价格5.3-5.68元/平米，380克重POE胶膜价格7.45-7.6元/平米。

【SMM硅基光伏晨会纪要：电池厂商生产热情恢复 玻璃库存水位仍高】3月份，样本内中企全球电池片排产环比上升26%。随着光伏退税政策取消的窗口临近，厂商恢复生产热情，并根据下游组件订单和银价回调风险综合评估3月复产提产计划。

【SMM分析：供需失衡下玻璃窑炉再增 3月市场如何定价】节后归来，国内光伏玻璃产能再度增加，安徽地区新增一座1600吨/天窑炉。据SMM 了解，3月国内仍将新增2000吨/天窑炉。尽管头部企业后续计划关停部分小型窑炉，但预计总产能仍将呈现上升态势，届时国内光伏玻璃总产能将达到13.2万吨/天，单日产量也将超过6.5万吨/天，折算单日产量约1.5GW。

【SMM硅基光伏晨会纪要：电池开工意愿下降 玻璃库存预计上升】本周国内组件成交价格暂时维持稳定，昨日国内头部企业报价纷纷上调，TOPCon分布式最高报价上调到接近0.95元/瓦，但目前尚未有批量接单，在组件报价上调之后，分销商低价出货情况稍微转好，目前低价成交仍在0.74-0.75元/瓦，随着银价的回调以及出口退税取消最后冲刺时期，预计组件企业挺价意愿较强，价格存在上调的可能。当前分布式Topcon183、210R、210N组件分别报价0.734元/w、0.755元/w、0.759元/w，集中式Topcon182/183、210N组件分别报价0.718元/w、0.738元/w。

【SMM分析：成本反弹叠加出口退税取消最后冲刺 组件节后首周报价上调 】2月当前分布式报价价格分别为： Topcon组件-182mm（分布式）报价（0.728-0.740元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.747-0.770元/瓦）；Topcon组件-210Rmm（分布式）报价（0.743-0.767元/瓦）。节后回来首周，国内头部企业分布式光伏组件报价上调，报价高点上升至0.9元/瓦，目前暂无批量成交。

【SMM分析：组件成交重心些许下移 低价博弈信号显露 】2月当前分布式报价价格分别为： Topcon组件-182mm（分布式）报价（0.728-0.740元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.747-0.770元/瓦）；Topcon组件-210Rmm（分布式）报价（0.743-0.767元/瓦）。截至当前，国内光伏组件市场由于分销商的甩货导致成交重心小幅下降，主流规格组件成交均价较2月初出现0.01-0.03元/瓦的下降，行业低价博弈信号开始显露。

【SMM周评：硅片价格存反弹可能 多晶硅区间价格缩窄】本周整体硅片价格阶段性持稳，N型183硅片价格在1.1-1.15元/片，210R硅片报价为1.2-1.25元/片，210mm硅片报价为1.4-1.45元/片。本周硅片价格出现连续下跌，主要原因仍然是电池需求弱势运行，银价会落后，电池企业由于银浆厂高升水，并未大幅提产，使得硅片2月大幅累库，价格随之失去支撑回落。中长期来看，3月电池组件企业手中有大量待交付订单，叠加取消退税“抢出口”进入关键期，因此预期硅片价格或将出现反弹。

【SMM硅基光伏晨会纪要：电池开工意愿下降 玻璃库存预计上升】2月份，样本内中企全球电池片排产环比下降11%，境内排产环比下降12%。受下游组件需求和白银价格波动影响，电池厂开工意愿下降。厂商将于2月份优先消化现有库存，再根据3月的需求与成本预期评估提产计划，从而最大限度降低因成本传导滞后所带来的经营损失。

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅N型复投料报价48.5-58.8元/千克，颗粒硅报价49-51元/千克，多晶硅价格指数52.60元/千克，多晶硅价格小幅上涨，主要由于部分厂家受成本划定后续影响小幅上调心里预期价格，市场主流价格保持稳定。临近春节，市场交易暂缓，整体氛围无较大变化。

【SMM分析：太空光伏刺激市场情绪升温 光伏商业化道阻且长】1月22日，马斯克在瑞士达沃斯世界经济论坛年会期间力挺太空光伏，并披露关键产能规划。马斯克表示，SpaceX与特斯拉正同步推进太阳能产能提升，目标在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力，用于地面数据中心与太空AI卫星供能。随着前期马斯克SpaceX团队来中拜访中国光伏企业之后，光伏市场情绪进一步上升。

【SMM分析：玻璃供应端持续堵口 周度开工接连下降】截至1月目前，国内光伏玻璃总产能为13万吨/天，较1月初下降约600吨/天。产能方面，受前期玻璃价格弱势运行的影响，玻璃窑炉开启堵口降产，但前期组件企业低价进场囤货，使得玻璃减产力度有所放缓。目前供应端企业心态较为纠结，而成本较高的小型企业已着手制定减产计划。

【SMM硅基光伏晨会纪要：电池涨价阻力加剧 胶膜企业进场采购】Topcon183N电池片价格为0.42-0.45元/W，对应FOB中国价格0.055-0.063美元/W；210RN价格为0.42-0.45元/W，对应FOB中国价格为0.055-0.063美元/W；210N价格为0.42-0.45元/W。电池涨价阻力加剧，仅0.45元/W价格上已有少量成交，市场最高报价已提高至0.47元/W。

【SMM分析：退税窗口期进入关键期 组件企业春节提产冲刺】随着财政部、税务总局2026年第2号公告的落地，自4月1日起，光伏产品增值税出口退税将全面取消，持续十余年的光伏出口退税红利正式进入退场倒计时。在此背景下，国内光伏组件企业纷纷抢抓政策窗口期，开启提产模式，主抓出口订单，规避后续成本上涨的压力。

【SMM分析：组件成本定价趋势增强 终端高价采买抵触情绪仍高 】截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.729-0.741元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.748-0.774元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.745-0.761元/W，集中式方面，182组件价格为0.710-0.721元/瓦，210组件价格为0.730-0.741元/瓦。

【SMM硅基光伏晨会纪要：电池涨价阻力加剧 玻璃囤货基本结束】Topcon183N电池片价格为0.42-0.45元/W，对应FOB中国价格0.055-0.063美元/W；210RN价格为0.42-0.45元/W，对应FOB中国价格为0.055-0.063美元/W；210N价格为0.42-0.45元/W。电池涨价阻力加剧，仅0.45元/W价格上已有少量成交，市场最高报价已提高至0.47元/W。

【SMM分析：组件囤货节奏放缓 玻璃库存下降幅度减小】1月当前玻璃报价价格分别为：2.0mm单层镀膜报价（10.0-10.5元/平方米）；2.0mm双层镀膜报价（110-11.5元/平方米）；3.2mm单层镀膜报价（17.0-18.0元/平方米）；3.2mm双层镀膜报价（18.0-19.0元/平方米）；2.0mm背面玻璃报价（9.0-9.5元/平方米）。本周国内组件企业囤货节奏由于2月排产量较预期下降的原因影响开始放缓，且此轮大厂囤货量已足够后续生产，采买意愿降低，但在出口退税即将取消的影响下，玻璃企业出口量持续增加，玻璃库存水位维持下降，但下降幅度收窄。

【SMM分析：组件生产商报价不断破新高 分销商进场低价甩货】1月当前分布式报价价格分别为： Topcon组件-182mm（分布式）报价（0.728-0.741元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.744-0.771元/瓦）；Topcon组件-210Rmm（分布式）报价（0.743-0.767元/瓦）。出口退税取消之后，国内组件企业需求增加，虽目前海外订单确定量有限，但是在窗口期之内，出货需求将明确增加，在此影响下，组件企业报价开始上调，两周下来，国内TOPCon主流成交价格上升约0.1元/瓦，且当前国内头部组件企业指导价仍在继续上调。

【SMM周评：多晶硅下调报价 辅材受囤货导致价格上涨预期增强】本周多晶硅价格指数为53.46元/千克，N型多晶硅复投料报价49.5-58.5元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克。本周多晶硅市场成交仍偏弱，多晶硅厂家及下游心理预期价格开始走弱，部分预期价格已经跌至4字开头。部分多晶硅厂开始主动对下游降价报价。拉晶厂采购积极性偏弱，后续成交预期有进一步走弱可能。2月多晶硅产量有大幅减产预期。头部企业减产预期较大。

【SMM硅基光伏晨会纪要：电池报价试涨 组件库存水位继续下降】Topcon183N电池片价格为0.4-0.42元/W，对应FOB中国价格0.051-0.061美元/W；210RN价格为0.4-0.42元/W，对应FOB中国价格为0.051-0.061美元/W；210N价格为0.4-0.42元/W。目前市场成交均价在0.4-0.41元/W，0.42元/W价格上仅有小批量成交，市场已出现0.45元/W的尝试性报涨。

【SMM硅基光伏晨会纪要：电池库存水位上升 组件1月排产预计增加】本周国内组件价格上涨幅度增大，由于出口退税的影响，近期组件企业供给量优先满足出口需求，国内指导价连续上调，目前分布式方面已有些许成交上升至0.8元/瓦及以上，预计后续成交重心仍将继续上移。集中式方面，目前终端企业对于高价组件接受度极差，目前基本无成交。当前分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.720元/w、0.735元/w、0.741元/w，集中式Topcon182/183、210N高效组件分别报价0.688元/w、0.708元/w。