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【SMM分析：组件生产商报价不断破新高 分销商进场低价甩货】1月当前分布式报价价格分别为： Topcon组件-182mm（分布式）报价（0.728-0.741元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.744-0.771元/瓦）；Topcon组件-210Rmm（分布式）报价（0.743-0.767元/瓦）。出口退税取消之后，国内组件企业需求增加，虽目前海外订单确定量有限，但是在窗口期之内，出货需求将明确增加，在此影响下，组件企业报价开始上调，两周下来，国内TOPCon主流成交价格上升约0.1元/瓦，且当前国内头部组件企业指导价仍在继续上调。
【SMM周评：多晶硅下调报价 辅材受囤货导致价格上涨预期增强】本周多晶硅价格指数为53.46元/千克，N型多晶硅复投料报价49.5-58.5元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克。本周多晶硅市场成交仍偏弱，多晶硅厂家及下游心理预期价格开始走弱，部分预期价格已经跌至4字开头。部分多晶硅厂开始主动对下游降价报价。拉晶厂采购积极性偏弱，后续成交预期有进一步走弱可能。2月多晶硅产量有大幅减产预期。头部企业减产预期较大。
【SMM硅基光伏晨会纪要：电池报价试涨 组件库存水位继续下降】Topcon183N电池片价格为0.4-0.42元/W，对应FOB中国价格0.051-0.061美元/W；210RN价格为0.4-0.42元/W，对应FOB中国价格为0.051-0.061美元/W；210N价格为0.4-0.42元/W。目前市场成交均价在0.4-0.41元/W，0.42元/W价格上仅有小批量成交，市场已出现0.45元/W的尝试性报涨。
【SMM硅基光伏晨会纪要：电池库存水位上升 组件1月排产预计增加】本周国内组件价格上涨幅度增大，由于出口退税的影响，近期组件企业供给量优先满足出口需求，国内指导价连续上调，目前分布式方面已有些许成交上升至0.8元/瓦及以上，预计后续成交重心仍将继续上移。集中式方面，目前终端企业对于高价组件接受度极差，目前基本无成交。当前分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.720元/w、0.735元/w、0.741元/w，集中式Topcon182/183、210N高效组件分别报价0.688元/w、0.708元/w。
【SMM分析：光伏出口“退税红利”终结！阶段调整中短期长期仍将博弈 】今日，财政部、税务总局发布关于调整光伏等产品出口退税政策的公告：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。对上述产品中征收消费税的产品，出口消费税政策不作调整，继续适用消费税退（免）税政策。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。
【SMM分析：组件开始囤货采买！玻璃成交情绪回暖】1月当前玻璃报价价格分别为：2.0mm单层镀膜报价（10.5-11.0元/平方米）；2.0mm双层镀膜报价（11.5-12.0元/平方米）；3.2mm单层镀膜报价（17.5-18.5元/平方米）；3.2mm双层镀膜报价（18.5-19.5.0元/平方米）；2.0mm背面玻璃报价（9.5-10.0元/平方米）。随着1月初国内玻璃价格再度下跌，企业低价竞争开始刺激组件企业进场补库，据SMM了解，本周市场已有多家组件企业开始囤货采购，成交量较12月底明显增加。
【SMM硅基光伏晨会纪要：电池减产预期增强 玻璃价格再跌】1月份，样本内中企全球电池片排产环比下降15.8%，境内排产环比下降16.4%。受成本上升与需求疲软的双重挤压，电池片企业运营压力显著增加，部分厂商已完成减产。为有效控制库存与资金风险，绝大多数专业化及一体化企业均计划延续减产策略，以应对需求走弱的预期。同时，面对银价的高波动风险，企业可能会扩大减产计划以应对。
【SMM分析：经销商畏涨进场采买 组件成交价格上涨】12月当前分布式报价价格分别为： Topcon组件-182mm（分布式）报价（0.679-0.696元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.696-0.716元/瓦）；Topcon组件-210Rmm（分布式）报价（0.699-0.709元/瓦）。元旦节中，国内头部组件企业TOPCon分布式组件报价大幅提高至0.82-0.86元/瓦，在此影响下，其他国内组件企业开始调整自身指导价，预计将在原有基础上再度上调0.02-0.05元/瓦。价格调整之前，进销商已开始少量进场采购，但在价格上涨趋势愈发明显之下，经销商畏涨情绪增强，采买量增大。
【SMM分析：组件承受双向挤压 1月排产预计将大幅下降】本周国内电池片价格快速上涨，组件价格虽小幅上调0.03元/瓦左右，但目前已无力覆盖电池涨价带来的成本上升压力。且12月装机需求结束，海外订单也无较多增量，需求面实际承压仍较大，在成本端以及需求端的双向挤压之下，预计1月组件整体排产将大幅下降，后续短期仅存一体化组件企业正常生产。
【SMM硅基光伏晨会纪要：多晶硅1月排产减量有限 电池库存呈上升态势】多晶硅12月预期国内产量11.35万吨，目前对比硅片需求仍稍显过剩。1月预计多晶硅产量仍在10万吨之上，部分厂家减产，但幅度较为有限。市场此前传出多晶硅限出货6万吨消息，实际出货量需后续跟踪。
【SMM分析：2025年11月光伏玻璃出口数据简析】2025年11月，中国光伏玻璃出口量在36.52万吨，环比10月减少1.4％，同比增加26.0％。2025年1-11月光伏玻璃总出口量为415.25万吨，同比去年增长26.2％。其中11月流向印度的贸易量最大，为15.14万吨，环比减少1.74％。海外方面，印度采买量开始受到需求减弱的影响下降，但在出口退税即将下降的影响下，海外预计仍有一定订单尚未释放，后续短期下降幅度有限。
【SMM分析：光伏组件报价喊涨 订单萎靡仍成重要阻碍】2月当前分布式报价价格分别为：BC组件-210R(分布式)报价（0.720-0.740元/瓦）；HJT组件-210mm(分布式)报价（0.700-0.723元/瓦）；Topcon组件-182mm（分布式）报价（0.656-0.677元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.671-0.689元/瓦）；Topcon组件-210Rmm（分布式）报价（0.661-0.681元/瓦）。集中式方面当前报价为Topcon组件-182mm（集中式）报价（0.657-0.678元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.677-0.698元/瓦）。
【SMM硅基光伏晨会纪要：电池片价格上涨 玻璃供应承压使得价格再降】Topcon183N电池片价格在0.28-0.285元/W持稳，对应FOB中国价格上调至0.038-0.041美元/W；210RN价格上调至0.29-0.3元/W，对应FOB中国价格为0.037-0.04美元/W；210N价格上调至0.29-0.3元/W。受银成本走高推动，本周电池片价格上涨。
【SMM分析：光伏组件利润扭亏转盈 谨防原料价格即将反弹】进入12月，以N型210组件版型举例，随着原料端价格的下跌，利润水平快速回升至正利润，但需注意，当前光伏环节中电池片已成为亏损最大环节，单瓦完全成本亏损已接近0.09元/瓦，近期在成本硅片、银浆的价格持续上升后，电池片价格将开始低点反弹，组件后续成本预计将快速上升，预计利润或再降至水下。
【SMM分析：玻璃加工企业进场甩货 库存水位压力增强带动价格下跌】12月当前玻璃报价价格分别为：2.0mm单层镀膜报价（11.5-13.0元/平方米）；2.0mm双层镀膜报价（12.5-14.0元/平方米）；3.2mm单层镀膜报价（18.0-20.0元/平方米）；3.2mm双层镀膜报价（19.0-21.0元/平方米）；2.0mm背面玻璃报价（10.5-12.0元/平方米）。本周国内部分深加工企业开始低价甩货，市场低价开始下降，且部分玻璃企业由于市场低价竞争的情绪上升叠加自身库存水位较高的原因也开始让利出货，本周国内市场成交重心逐渐下降，伴随着组件排产的进一步减少，预计玻璃价格仍将继续下跌。
【SMM硅基光伏晨会纪要：电池片库存水位降低 组件减产趋势再度增强】Topcon183N电池片价格下降在0.28-0.285元/W持稳，成交均价为0.285元/W，对应FOB中国价格0.038-0.04美元/W；210RN价格底部0.27元/W上调，成交均价为0.275元/W，对应FOB中国价格为0.037-0.04美元/W；210N价格在0.28-0.285元/W持稳，成交均价为0.285元/W。
【SMM分析：12月玻璃新增窑炉窑炉达产 库存高压促使企业商讨计划减产】11月国内光伏玻璃月度产量下降幅度超预期，环比10月减少4.07％。11月国内光伏玻璃生产天数较10月减少一天，此外月内个别玻璃企业再度冷修窑炉，虽前期新增点火窑炉稍有放量，但目前仍处于产能爬坡期，达产仍再需1-12月，故整体产量表现减少。12月供应量方面，由于光伏玻璃生产天数的增多，以及前期点火窑炉的增产，玻璃供应量预计将开始增加，但国内需求继续下降，玻璃供应过剩风险表现增强，供应端也将出现一定遏制，预估产量环比11月上升4.46％。
【SMM硅基光伏晨会纪要：组件价格下跌 电池减产规模存在扩大预期】本周国内组件价格下跌，首先本周国内部分前期未争夺订单的组件企业开始下调报价适当签单，其次，近期随着终端项目的需求热潮逐渐冷淡，210组件需求出现下降，国内头部组件企业开始下调价格接单。集中式方面，近期暂无变动，公开中标价格仍维持在0.73元/瓦以上，暂时维持稳定。当前分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.664元/w、0.668元/w、0.680元/w，集中式Topcon182/183、210N高效组件分别报价0.670元/w、0.690元/w。
【SMM分析：市场消费信心不足叠加下游采买抵触 12月组件排产预计大降14.77％】11月各家组件企业产量继续下降，国内方面，12月终端装机不及企业心理预期，市场成交量开始小幅下降，同时最近组件价格的上涨带来下游企业采买的抵触情绪，国内组件库存水位开始止降转增。海外方面，由于终端进入淡季，且出口退税的影响暂时平淡，海外需求开始大幅下降，故组件企业开始跟随需求调整生产计划，11月整体产量环比10月下降2.43%。预计12月组件产量继续大幅下降，终端需求也将回归冷淡时期，预计环比11月开工下降14.77％。
【SMM分析：玻璃库存水位上升速度加快 企业竞价抢跑情绪增加】11月当前玻璃报价价格分别为：2.0mm单层镀膜报价（12.2-13.0元/平方米）；2.0mm双层镀膜报价（13.2-14.0元/平方米）；3.2mm单层镀膜报价（19.0-20.5元/平方米）；3.2mm双层镀膜报价（20.0-21.5元/平方米）；2.0mm背面玻璃报价（11.2-12.0元/平方米）。本周国内成交情绪迅速下降，组件12月排产预期不佳，对玻璃需求开始减弱，同时近期组件采购端采买维持谨慎的态度，故整体市场成交氛围明显减弱，玻璃企业库存上升速度加快，价格成交重心开始下移，且210加价版型目前基本已无溢价空间。
【SMM硅基光伏晨会纪要：电池库存水位再升 胶膜排产上升】本周国内集中式价格小幅上涨，分布式价格暂时维持稳定。近期国内部分项目公开中标价格，多数组件企业投标价格均位于0.74元/瓦以上，投标限价影响力稍有增强，且近期部分企业心理预期价格有所提高，但当前终端企业对高价接受心态有所转弱，预计近期将进入一段博弈周期。当前分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.667元/w、0.673元/w、0.684元/w，集中式Topcon182/183、210N高效组件分别报价0.670元/w、0.690元/w。
【SMM分析：2025年10月光伏玻璃出口数据简析】2025年10月，中国光伏玻璃出口量在37.05万吨，环比9月大降14.98％，同比大增73.1％。2025年1-10月光伏玻璃总出口量为378.73万吨，同比去年增长23.5％。其中10月流向印度的贸易量最大，为18.34万吨，环比微增0.67％。海外方面，印度仍以采买中国玻璃作为本土组件需求主要方向，而自产玻璃仍以出口为主，故在整个海外市场减弱的背景之下，印度需求暂未下降。东南亚地区由于对外关税的影响，对我国玻璃需求量开始大幅下降，其他地区终端装机旺季基本结束，需求逐渐下降。
【SMM分析：组件库存下降幅度收窄 终端采购需求开始降低】11月第三周国内光伏组件库存维持下降趋势，但下降幅度开始收窄，较上周库存下降0.3GW，环比下降0.98％，且SMM调研到，近期下游采买需求开始减弱，同时12月国内集中式装机预期再度下降，终端企业对组件价格持有抵触情绪，采买量明显下降，海外出口退税影响也逐渐消失，预计近期组件库存水位将开始小幅震荡且有上升的风险。
【SMM硅基光伏晨会纪要：胶膜库存下降 电池片累库幅度增大】需求端表现冷清，电池片环节库存持续快速积累。当前，183尺寸电池片的出货主要依赖海外订单支撑，然而，在整体采购意愿减弱的背景下，部分订单出现交付延后，对短期出货形成进一步压力。同时，210RN与210N尺寸依然面临订单持续萎缩。各尺寸电池片的库存水平均攀升，行业库存压力显著。据最新统计，目前光伏电池片市场上游库存约10GW，周环比75.7%，年同比415.7%。
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