沪镍价格震荡偏弱，上一个交易日夜盘收121480元/吨；LME镍价格震荡回落，上一个交易日下跌1.11%，收15985美元/吨。

基本面供给端来看，原料价格回落，湿法冶炼成本支撑有所减弱，各品级硫酸镍均价较前期高位价格回落较多，但目前价格情况下，综合考虑到火法和湿法冶炼成本，以及硫酸价格回落幅度有限，下跌空间并不大。镍铁原料进口同环比回升，精炼镍供给仍然较为宽松，进口到港以及库存充足。需求端来看国内整体需求疲软态势并未改变，传统不锈钢需求弱化，地产端需求下行的情况下，镍的需求基本面难以扭转；新能源车需求方面，乘用车需求瓶颈约束三元正极需求增量，加之磷酸铁锂挤兑三元电池市场，三元材料需求增速放缓。传统需求旺季即将来临，需求温和修复预期下，镍价或震荡延续。库存方面来看，国内国际精炼镍库存前期小幅去库后再次累库，旺季来临后去库情况较差。

总的来看，在中上游成本支撑托底减弱，同时也考虑到下游需求温和修复但总体不及预期的情况下，镍价维持震荡偏弱走势。