周一沪镍主力窄幅震荡，伦镍跌至16200美金一线后反弹。伊朗方面表示除非满足既定条件，否则将不会与美国谈判，关于石油和霍尔木兹海峡局势的格局已经改变，并表示特朗普关于伊朗谈判的谎言仍在持续，虽然沙特正寻求进一步增加通过霍尔木兹海峡出口的石油供应，但油轮短缺运力受限已成为关键制约因素，中东局势难以平息，叠加市场激进定价9月FOMC会议加息预期，宏观风险偏好承压运行。

基本面来看，昨日金川镍升水升至2800元/吨，进口镍升水50元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1079元/镍点，较上一日下降2.5元/镍点。政策端：印尼能源和矿产资源部（ESDM）表示，目前仍在评估约50家采矿企业提交的2026年RKAB修订申请。矿务煤炭总司长称评估重点在于企业申请的可行性，以及行政和技术要求的满足情况。他透露，能矿部优先审查已在7月31日截止日期前提交的申请，目前仍在筛选哪些企业的规划文件尚未符合规定。

中东局势难平叠加美联储加息预期升温共同打压市场风偏；基本面上，当前精炼镍冶炼环节普遍陷入亏损，华中及华南部分企业暂停生产，Eramet宣布时隔4个月后获得印尼政府授权PT WBN公司恢复采矿作业，印尼镍矿供应或边际走向宽松，镍矿价格或小幅趋于回落；政策端，ESDM目前仍在评估约50家采矿企业提交的2026年RKAB修订申请，关注四季度配额增量落地情况；下游方面，不锈钢排产补库均维持刚需节奏，三元正极企业长单提货为主，电镀及合金消费难有增量，预计镍价短期将维持偏弱运行。