高盛对存储芯片板块转为积极，触发周三存储股全线上涨，SK海力士美股领涨，逆势跑赢大盘。
SK海力士美股早盘大涨约4%至193.53美元，盘中创历史新高，收盘涨幅扩大至7%，领跑整个存储板块。美光科技收涨约2%至1027.77美元，闪迪收涨约1.51%至1764.17美元，延续近一个月来的强势走势。
与此同时，追踪存储板块的Roundhill Memory ETF收涨约1%至61.65美元，而标普500 ETF同日下跌约0.5%至761.87美元，存储板块对大盘的超额表现显著。
此轮上涨直接由高盛的最新研报驱动。高盛指出，美光和闪迪已突破压制整个夏季的下行趋势，对冲基金在该板块的持仓仍处于低位，为资金重新入场留有空间。不过，铠侠首席执行官Hiroo Ota同日表示，NAND价格已涨幅足够，并警告行业若继续强推涨价可能损害自身增长，为这波涨势增添了一丝变数。
高盛转向：技术面突破叠加低仓位，看多逻辑成型
高盛在研报中将此次存储股上涨定性为早期投资者重新入场的信号。该行指出，半导体板块波动率在7月触顶后持续收窄，美光和闪迪在整个8月维持了整理区间，高盛将此解读为市场在低仓位角落形成的早期筹码积累形态。
仓位层面，对冲基金在夏季抛售期间已大幅削减存储股敞口，这意味着一旦技术面改善，重新建仓的空间相当充裕。高盛认为，当前市场对半导体周期性风险的情绪仍偏谨慎，而对于低配该板块的基金而言，"痛苦交易"方向已转向上行。
高盛同时提示了周期性风险：存储价格、产能扩张和消费支出均可能快速逆转，技术面突破仍需基本面业绩的验证。美光定于9月30日收盘后公布2026财年第四季度业绩，将成为检验多头逻辑的近期关键节点。
铠侠CEO泼冷水：NAND价格已涨够了
就在高盛发出看多信号的同一天，铠侠CEO Hiroo Ota表示，他已指示销售团队不要继续向数据中心客户大幅推涨价格，并直言"价格已经涨得够多了"，警告行业若过度追涨可能伤害自身增长。
据彭博数据，铠侠NAND平均价格在截至6月的季度内较前一季度上涨了70%。Ota的表态被市场解读为大型NAND供应商的需求保护举措，直接触及此轮存储股上涨背后的定价逻辑。
Ota还排除了与SK海力士进行制造层面合并的可能性，理由是反垄断障碍以及铠侠与闪迪共同持有的生产设施。这一表态进一步厘清了存储行业的竞争格局。
基本面支撑：美光、闪迪业绩指引均创纪录
尽管存在上述定价层面的隐忧，近期各公司的业绩指引仍为多头提供了基本面支撑。
美光在最新季度指引中，将2026财年第四季度营收中值设定为500亿美元，创历史纪录，非GAAP每股收益指引为31美元，毛利率指引为86%。管理层表示，DRAM和NAND的供需紧张状况可能延续至2027年日历年之后。
闪迪在8月的业绩电话会上传递了类似信息，将2027财年第一季度营收指引区间设定为103亿至108亿美元，并预计2026年日历年NAND市场规模将超过3000亿美元，较上年增长约3倍。首席执行官David Goeckeler表示，"客户需求的增长速度快于我们的供给"，并预计订单将在2027年日历年之后继续处于配给状态。
SK海力士：HBM主导地位构筑独立催化剂
在三家公司中，SK海力士拥有相对独立的上行催化剂。作为AI加速器高带宽内存（HBM）的主导供应商，SK海力士于8月下旬在美国印第安纳州举行了HBM生产基地的奠基仪式，进一步强化了其在美产能布局。
分析人士认为，未来数周内任何有关HBM的进一步表态，都可能直接强化高盛刚刚背书的板块叙事。
投资者需关注美光9月30日的业绩更新，以确认HBM产能爬坡和定价持续性是否符合高盛研报所依据的预期。与此同时，鉴于存储行业的周期性特征，交易者应合理控制仓位，尤其需警惕业绩发布前后可能出现的剧烈波动，特别是若2027年定价前景的措辞出现转变。
