【市场概述】 今日SMM算力租赁价格指数局部调整、涨跌互现：H100长三角最高价上行，4090长三角最低价下探，其余17条指数全部持平。市场层面的结构性信号集中在存量机型变现——A100整机与高端消费级卡密集出现出售口径。

【H100长三角：最高价上行1.22%】 SMM-H100-80G-整机-长三角-包月最高月租从82000元升至83000元，上涨1000元，月租涨幅1.22%；最高卡时从14.24元升至14.41元，涨幅1.19%。江苏机房4台新资源以高于此前挂牌上沿的报价入市，价格顶部继续抬升，区域高端算力议价权仍在资源方。

【4090长三角：月度固定释放，最低价下探2.78%】 SMM-4090-24G-整机-长三角-包月最低月租从7200元降至7000元，下降200元，降幅2.78%；最低卡时从1.25元降至1.22元。华东某集群40余台4090月初固定释放、月租7000元/台，低于此前7100—7300元透明带，供给已形成可预期的月度节奏，存量机源周转常态化。

【存量变现：A100由租转售，5090现货创新高】 SMM了解到，华南1套8卡A100 80G SXM模组报价87万元/套，测试通过、无质保，为该型号硬件交易口径首次采集，此前A100 80G均以3.4万—3.5万元/月租赁口径出现。华南30张5090现货售41800元/张，较8月样本再抬800元，创采集新高。叠加华东11台A100 40G裸金属含税1万元（与8800元不含税口径基本持平）、香港Pro 6000工作站50片报17220美元/张补充跨市场口径，出售类信号明显增多。

【SMM观点】 今日核心矛盾在两端：其一，H100新资源高价入市与4090月度释放压低下沿并存，高端稀缺性与消费级存量周转同向发展，价格区间两端同步扩张；其二，A100整机由租转售、5090收购价追平零售价，与近期4090“由租转购”趋势同向，存量机型持有方正加速变现。SMM认为，出售口径样本增多将丰富硬件价格序列，为租赁与采购双轨定价提供交叉验证。