沪铝日内继续走弱，主力合约报收23675元/吨，跌1.07%。美债收益率持续走强，市场流动性受到冲击，沪铝跟随板块走弱。短期国内外持续去库继续支撑铝价，但国内淡季需求偏弱，库存基数偏高，拖累铝价走势。

霍尔木兹海峡持续封锁，但地缘冲突对铝价影响减弱。海外供应偏紧格局短期持续，LME铝库存不断刷新记录新低，给予铝价支撑，不过，库存低位更多反映当下紧张，非未来方向，随着中东复产进度加快，印尼产量释放，后续可交割库存的补充或只是时间问题。

当前国内电解铝运行产能维持高位。淡季消费表现一般，下游铝加工企业开工率下降，随着内外价差收敛，企业承接新增出口订单的能力有所下降，另外铝价上涨后，下游企业采购积极性有所下降，需求表现偏弱。铝锭社库继续下滑，对铝价有一定支撑，但目前库存水平仍高于近几年同期，另外，库存去化主要是由于铝水比例抬升，铸锭量下降，反映的入库减少。金九银十传统消费旺季即将到来，后续终端需求能否顺利兑现，将成为影响铝价进一步上行的重要变量。

对于当前走势，金源期货表示，霍尔木兹海峡实际仍处关闭状态、美伊和平谈判陷入僵局且冲突持续，通胀担忧重回视野，前期宏观乐观情绪修正。基本面支撑有限，社会库存持续去库，但下游铝加工开工率继续回落，现货成交回落至贴水。铝价上方24000元暂时由前期支撑位变为压力位，短时承压震荡调整，后续能否重新站上，取决于金九旺季预期能否兑现以及宏观情绪的修复情况。