电解铝方面，上周宏观多空博弈剧烈，美国6月CPI首现环比负增长，但美联储官员鹰派表态压制降息预期，美元先抑后扬。地缘方面，霍尔木兹海峡冲突升级，中东铝产能复产进程面临中断风险，风险溢价重新注入盘面。基本面端，国内铝锭社会库存延续去化至百万吨附近，LME库存亦处低位，低库存格局支撑现货升水。但消费淡季深入，建筑型材、光伏订单平淡，仅新能源汽车及铝材出口维持韧性，供需双弱下价格缺乏趋势性突破动力。整体来看，预计短期铝价将在23000元/吨附近震荡偏强，地缘溢价与低库存提供下方支撑，但需求疲弱及远端供给修复预期压制反弹高度，建议关注中东局势演变及美联储政策动向。

铸造铝方面，国内废铝回收季节性回落，进口补充不足，废铝价格易涨难跌，成本端支撑逻辑稳固。供应端开工下滑，需求侧则延续疲弱，下游压铸进入传统消费淡季，汽车零部件及通用件来单平淡，小厂订单明显下降，成交以刚需为主。整体废铝成本支撑与供给收缩为价格提供底部托力，主力合约运行于22700-23200元/吨区间，但消费淡季深入压制上方弹性，短期铸造铝将维持上有压力、下有支撑的震荡格局。

风险因素：美联储政策收紧、中东冲突突变