【期货盘面】沪镍主力合约收于128950元/吨，下跌0.09%；不锈钢主力合约收于14640元/吨，上涨0.03%。

【现货基差】金川镍现货价格调整为130750元/吨，现货升水为2000元/吨；SMM电解镍均价为129650元/吨，进口镍均价调整至128700元/吨。

【估值利润】目前电池级硫酸镍均价为31425元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为14040.91元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润率为3.6%；8-12%高镍生铁出厂价为1125元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为1.76%。

【供需库存】上期所纯镍库存为99077吨，LME镍库存增至274704吨；SMM不锈钢社会库存高位运行于943700吨

【市场信息】

1.美联储鹰派立场延续，沃什强调独立性，稳通胀

2.市场整体进入基本面淡季，库存仓单居高消化乏力

3.印尼进一步对镍铁出口监管，明确NPI与FENI列表含量，关注后续发酵

【南华观点】镍不锈钢日内震荡，走势有所分化。宏观层面美联储加息预期不改，沃什表示对高通胀零容忍，首要任务是稳住价格。美伊冲突持续发酵，霍尔木兹海峡停运硫磺支撑逻辑再次浮出水面。此外近期ESDM表示配额不会有总量性的提升，实际发放情况需根据企业合规以及实际需求判断，恐慌情绪小幅缓解。基本面目前上菲律宾镍矿发运接近旱季尾声。新能源方面目前下游三元需求一般，淡季情绪延续。当前镍盘面位置前期高冰镍中镍铁需求或回流至不锈钢，中期镍铁底部支撑或有所动摇；此外目前印尼方面出口明确对FENI以及NPI出口监管，合规以及运营成本或因此上抬，关注后续理解发酵。

不锈钢日内走势偏强，资金力量支撑延续，镍铁价格企稳，底部仍有支撑。现货层面灵活调整出货为主。