周二沪锡主力SN2608合约午后快速拉升，夜间高开低走，伦锡冲高回落。现货市场：小牌对8月升水500-升水900元/吨左右，云字头对8月升水900-升水1300元/吨附近，云锡对8月升水1300-升水1700元/吨左右。

整体来看，美国6月CPI超预期降温，大幅削弱了美联储7月加息的预期，但美伊冲突升温，市场风险偏好仍有摇摆。美国芯片股全线走强，费城半导体指数收涨，修复锡消费预期。目前即期基本面变化有限，供应端提供支撑，但消费淡季，高价负反馈显现，周度去库节奏放缓，反弹驱动减弱。短期加息担忧缓解且半导体需求预期修复，支撑锡价震荡偏强，但地缘局势及消费淡季将限制锡价上方空间，关注前高附近压力。

（来源：金源期货）