周一沪锡主力SN2608合约日内先扬后抑，夜间横盘震荡，伦锡震荡。现货市场：小牌对8月平水-升水400元/吨左右，云字头对8月升水400-升水800元/吨附近，云锡对8月升水800-升水1200元/吨左右。SMM：截止至上周五，云南和江西锡锭冶炼厂开工率本周分别达到84.7%、32.79%，环比-0.33pct、-0pct。国内锡锭社会库存为7299吨，环比-1374吨。

整体来看，市场修正美联储加息预期，美元调整修复市场风险偏好。基本面支撑源于供应偏激及下游阶段性低位补库，缅甸锡矿复产缓慢、印尼精炼锡出口不稳定，国内炼厂面临原料及利润双重阻力，生产意愿有限，同时下游逢低采买带动连续周四去库。短期宏微观偏积极，利好锡价反弹修复，但价格站上40万一线后对下游采买构成抑制，进一步反弹动能趋弱，关注40日均线突破情况。

（来源：金源期货）