沪铜早间小幅高开后行情转弱，日内持续偏弱震荡，收盘主力合约下跌0.56%，报101920元。美联储官员态度偏鹰，流动性收紧压力仍然存在，美元指数高位震荡，限制铜价走势。目前铜市场供需面消息不多，整体保持平稳，市场仍在等待美国对铜关税政策的出炉，届时全球铜流动格局可能会出现变化。

最近美指回落有限，隔夜又略有反弹，市场对于美联储年内可能加息的预期仍在，且最近美联储官员讲话态度偏鹰，市场风险偏好一般。克利夫兰联邦储备银行总裁哈马克周二表示，如果通胀压力未能缓解，她仍有可能主张加息。

目前铜供需面变动不大，矿紧局面继续困扰铜市，但国内冶炼端仍然偏稳定，下游需求正值淡季，表现较为一般，最近铜价有所回落，下游有补库行为，现货呈现升水局面。COMEX铜库存不断累积，最新升至66万吨之上，创下历史新高。与此同时，LME铜库存回落，国内铜库存在淡季背景下略有下降，非美地区铜显性库存较低为铜价提供一定支撑。但是月底C-L价差收窄，市场仍在等待美国关税政策正式落地。

对于铜价后续走势，金瑞期货表示，展望后市，地缘政治和宏观情况仍需保持关注；CL价差有回落，美国周度电铜进口维持偏低位，近期是美国铜关税公布的关键节点，需保持密切关注；虽然宏观令铜价重心下移，但基本面维持中性库存以下的紧平衡，铜自身存在基本面逻辑的支撑，预计铜价下行空间有限。

（文华综合）