【铅】

进口窗口再打开，跨市反套资金再次入场痕迹明显。炼厂检修与复产并存，节后期现价差走扩至135元/吨，精废报价倒挂25元/吨，原生铅综合成本较低，持续压制盘面，再生铅综合成本提供底部强支撑。下游逢低偏向原生铅采购，原生铅炼厂库存压力不足，也对盘面有支撑。5月精炼铅进口维持同比高增态势，海外过剩压力传导下，沪铅反弹承压不改。沪铅以重心下移后的震荡看待，区间暂看1.6-1.65万元/吨。

【镍及不锈钢】

镍市震荡，市场交投平淡。美联储会议定调强势美元。不锈钢市场处于传统消费淡季，基本面多空博弈加剧，期现联动偏弱。钢厂盈利水平尚可，支撑高排产格局。金川升水1400元，进口镍贴300元，电积镍贴水100元。品位10-12%的高镍生铁报1155元/镍点。上游带来的成本支撑尚存。纯镍库存去库百吨到12.7万吨，不锈钢库存去库700吨，最新报93.2万吨。镍矿RKAB新增批文稀少，市场预计更多审批将集中于7月释放。镍市平淡，低位震荡。

【锡】

沪锡下午盘小幅增仓拉涨，节奏上与国内股市、半导体及涉锡上游标的强共振，MA40日均线提供韧性支撑。锡市矿端题材频发，不过5月国内锡精矿进口延续稳增。海关数据显示，5月中国锡精矿实物吨进口环增至1.68万吨，粗算金属吨延续增势至单月5700金属吨、接近去年5月金属吨高点。预期角度，市场关注缅甸雨季对锡精矿采选的影响；同时，印尼锡锭出口处于低位，5月该国精炼锡出口3246吨，同比下降40.53%。锡价震荡，中下游补货一般，端午前SMM社库减少502吨至10190吨。倾向锡价宽幅震荡，短线强弱核心仍是仓量。前期2607合约高执行价卖看涨期权即将到期，倾向少量多单依托MA40日均线持有。