中国人民银行（下称央行）6月4日发布公告，将于6月5日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（92天）。由于本月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，当月实际缩量3000亿元。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，这是央行连续第四个月缩量续作3个月期买断式逆回购，符合市场预期，缩量规模较上月的5000亿元有所下调。

王青认为，受多重因素叠加影响，近期市场流动性偏松，6月3日和4日央行质押式逆回购操作量均为0。此次3个月期逆回购缩量，是当前公开市场政策工具调减的一部分，旨在通过供给端调节，避免市场利率过度向下偏离政策利率。“后期央行将根据DR001、DR007、同业存单到期收益率等主要市场利率变化，灵活开展公开市场操作，引导主要市场利率回归合理水平。”

此外，王青还告诉期货日报记者，接下来监管层可能强化财政货币政策协同，引导金融机构适度加大信贷投放力度，在需求端发力推动市场流动性恢复平衡。

在他看来，央行近期的“收水”操作更多属于削峰填谷性质，保持市场流动性充裕的政策基调没有改变。后续待主要市场利率回升至政策利率附近后，买断式逆回购有望恢复净投放，这仍是今年支持政府债券发行、体现货币政策支持性立场的重要发力点。

王青提示，2月底以来中东地缘冲突推动国际油价大幅上涨，3月以来国内物价持续上行。短期来看，在外部不确定性较高、国内经济运行相对平稳、出口较快增长的背景下，货币政策在保持流动性充裕的同时，会阶段性地向稳物价倾斜，降息降准时点或将延后。下半年若外部冲击对国内经济增长的扰动加剧，特别是外需明显放缓，货币政策将相应加大适度宽松力度，这方面的政策空间充足。