5月美国服务业活动有所回升，尽管企业面临的投入成本增速创下近四年来最快。

周三发布的数据显示，美国供应管理协会（ISM）服务业指数升至三个月高点54.5，预期 53.8，前值 53.6。新订单和商业活动指标均有所上升，显示出消费者需求依然韧性十足。

然而涵盖更多中小企业的标普全球美国服务业采购经理人指数从4月份的51.0降至5月份初值的50.9，再降至5月份终值的50.7，回落至3月份的低点附近。

标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示：

“虽然美国制造业经济因战争引发的供应和价格担忧导致预防性囤货，需求激增，但服务业的情况却截然不同。过去三个月，服务业需求基本停滞，失去了今年早些时候的增长势头。”

与此同时，企业面临的服务和材料成本继续攀升。伊朗战争引发新一轮通胀浪潮，推高了能源和运输成本，并扰乱了全球供应链。

ISM的支付价格指标上月升至71.3，为2022年8月以来最高水平。企业最终可能选择将这些成本上涨转嫁给消费者，而消费者在加油站和杂货店已感受到价格上涨的压力。

一些企业若对产品供应或成本进一步上涨感到担忧，也可能开始囤积材料。该组织的库存指数在5月上升，追平历史最高纪录。由于价格上涨挤压企业利润并影响美国民众的收入，企业对招聘的谨慎情绪可能进一步升温。

疲软的服务业正在拖累整体经济增长。PMI数据显示，第二季度迄今为止，美国经济的年化增速仅为略高于1%的温和水平。

威廉姆森指出，面向消费者的服务业受到的冲击最大，目前这些行业的订单降幅为2020年疫情以来最大。受访者将订单下滑归因于两个因素：能源价格上涨挤压了消费能力，以及客户抵制服务行业收取的更高价格。

不过，商业服务业的订单增长也比年初有所放缓，而金融服务公司则受到利率上升的压力。

威廉姆森警告称：

“成本上升和需求降温同时促使服务企业以自疫情爆发初期以来最快的速度裁员。”

PMI显示的投入成本通胀上升，意味着未来几个月消费者价格通胀将进一步走高。但威廉姆森指出，另一方面，“需求增长放缓和劳动力市场出现的下行迹象，可能有助于缓解人们对通胀飙升变得更为根深蒂固的担忧。”

ISM的就业指标小幅下滑，显示服务业从业人员数量连续第三个月萎缩。美国政府将于周五发布5月就业报告。