周三，美联储理事库克与副主席杰斐逊接连发声，对当前通胀走势表达了深切忧虑。由于地缘政治动荡与新兴产业投资过热，通胀回落的路径正变得异常坎坷，美联储必须为潜在的加息做好准备。

库克在斯坦福大学的演讲中直言不讳地指出，美国通胀正处于“错误的方向”。她警告称，通胀率已连续五年高于2%的目标水平，这种长期的价格压力极易渗透进企业的定价行为和工资设定中，形成难以根除的恶性循环。

“如果预期的通胀降温未能如期而至，我已准备好支持加息。”库克的这一表态标志着其政策立场的重要转变。尽管她目前仍倾向于维持现行3.5%至3.75%的利率区间，但她明确强调，风险天平正显著向“通胀失控”的一端倾斜。

在美联储官员看来，本轮通胀压力并非单一因素所致。首先是扑朔迷离的伊朗局势，这场局部战争已严重扰动全球能源市场。受此影响，4月份美国消费者价格指数录得自2023年以来的最大涨幅，汽油、房租及食品价格全面反弹。

其次是出人意料的“科技溢出效应”。库克特别提到了当前高达1.5万亿美元的AI投资热潮。她认为，大规模基建与芯片需求可能引发新一轮的价格冲击，高科技设备的成本激增或将成为物价下行通道上的巨石。为此，美联储目前也正在利用人工智能技术加强对金融行业的穿透式监管，以期更早识别并防范此类系统性风险。

作为美联储二号人物，副主席杰斐逊在东京的演讲中同样流露出审慎。尽管他依然预期通胀会在今年晚些时候有所缓解，但他特别关注关税上升和能源价格飙升对消费能力的蚕食，并指出劳动力市场已出现走弱迹象。

杰斐逊表示，美联储目前的政策立场具有足够的灵活性，但“并不预设下一次会议的立场”。

值得注意的是，美联储即将在6月16日至17日迎来关键会议，届时将由新任主席凯文·沃什首次掌舵。