本周至今，日元兑美元下跌超过1%，并已跌破158关口，外汇交易员对日本当局进一步市场干预的风险日益警惕。

日元目前已回吐了自4月30日至日本黄金周假期期间多轮干预所引发涨幅的一半以上。周五截止发稿，美元兑日元交投在158.47，日元有望创下两个月来最大单周跌幅。

油价高企、美元整体走强、伊朗冲突以及日本与美国之间巨大的利率差距持续对日元构成压力。鉴于中东紧张局势短期内难以缓解，且日本央行要到6月中旬才会再次决定利率，市场干预似乎成为当局遏制日元走软的最直接工具。

瑞穗证券亚洲宏观研究主管维什努·瓦拉坦（Vishnu Varathan）表示：“持续存在的日元干预风险”将成为日本财务省政策的一个特征。

“目前来看，1美元兑160日元被认为是预设的初步底线。但更优先的任务是给看空日元的力量制造阻力。”

尽管日本继续拒绝对是否干预汇市以支撑日元直接置评，但知情人士表示当局确实在4月30日入场干预。对日本央行账户的分析表明，从那时起至5月6日日本黄金周假期结束，干预规模可能高达约10万亿日元（合630亿美元）。

2024年，在日元暴跌至约1美元兑160.17日元后，当局曾花费约1000亿美元多次买入日元。在日元分别触及157.99、161.76和159.45的交易日，当局也采取了额外措施。这些干预行动带来了暂时的缓解，随后日元又恢复了下跌趋势。

日本央行政策委员会审议委员增一行（Kazuyuki Masu）周四呼吁，只要没有迹象表明经济陷入困境，就应尽快加息，理由是由伊朗战争带来的通胀风险更为持久。

隔夜指数掉期显示，交易员预计6月加息的可能性为77%。与此同时，一个月期美元兑日元风险逆转指标仍偏向日元看涨期权，表明市场仍对进一步干预保持警惕。

普信集团（T. Rowe Price）投资组合经理Vincent Chung表示，日本入市干预的威胁目前正在降低美元兑日元升至160的可能性。

他说：“进一步干预的有效性很可能还取决于美元是否会走弱。日本央行加快加息周期也将有助于缩小利率差距。”

日本财务大臣：收益率上涨属全球趋势，暂无编制追加预算必要

日本财务大臣片山皋月重申，政府目前无需编制追加预算，并补充称近期日本国债收益率的上涨是全球大趋势的一部分。

片山周五对记者表示：“三大市场的债券收益率都在上升，”她援引了美国、英国和日本的抛售潮。“这些动态正在相互影响，产生某种复合效应，”她说。

片山发表上述言论的前一天，日本长期国债收益率攀升至数十年高位，部分原因是美国通胀飙升后对美债市场的溢出担忧。30年期日本国债收益率升至该期限债券1999年问世以来的最高水平，而20年期和40年期国债收益率也触及数十年来高位。

周五截至发稿，日本10年期国债收益率上升7个基点，达到2.7%。日本5年期国债收益率上升2.5个基点至1.97%，创下历史新高。日本5年期国债收益率上升2.5个基点至1.97%，创下历史新高。

日本国债收益率的飙升也反映出，在有关政府正考虑编制追加预算的报道传出后，市场对日本财政状况的担忧再度升温。据共同社周四报道，首相高市早苗政府正在考虑编制补充预算，为物价救济措施提供资金，因油价高企和冲突不确定性持续存在。

片山周五表示，目前情况尚未达到需要编制追加预算的程度。“2026财年预算中有1万亿日元（合63亿美元）的储备基金。我们还没有动用这些资金，”她说。

有关日本央行可能在下月加息的猜测不断升温，也给债券带来额外压力。

片山表示，七国集团（G7）财长预计将在下周于法国举行的会议上讨论债券市场的最新动向。

随着地缘政治动荡威胁供应链，全球各国官员都对通胀上升表示担忧。

这一动态的最新证据是，日本央行周五公布的数据显示，4月份日本企业商品价格创下12年来最大涨幅。这一通胀压力上升的早期信号导致日本国债收益率进一步攀升。