隔夜LME镍涨1.64%报19255美元/吨，沪镍涨0.83%报148250元/吨。库存方面，LME库存减少948吨至276840吨，SHFE 仓单减少7吨至70381吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水-600元/吨。消息面，印尼能源和矿产资源部长巴利尔·拉哈达利亚推迟了对铜、锡、镍、金和银等大宗商品征收采矿特许权使用费的实施，以便制定更好的方案。供应端来看，一方面在于配额问题导致的印尼相关矿山进入维护阶段，另一方面在于此前原料供应和价格导致印尼部分项目降负荷运行，出现供给端主动收窄，而目前来看，补充配额或将在下半年有定论，而当前硫磺供应和价格压力或将有望减轻，镍价由于硫磺因素走强的估值逐步回落。需求端，5月三元前驱体、三元材料和不锈钢耗镍均有增加。然而，近期一级镍库存压力仍然较大，周度LME库存回升，国内社会库存延续增加。短期压力仍然较大，关注前期供给端减产是否能够带动库存去化。