【现货市场信息】上海SMM金川镍升水 6550元/吨（-0），进口镍升水-150元/吨（-0），电积镍升水 50元/吨（ 0）。

【市场走势】日内基本金属普跌，整日沪镍主力合约微跌0.09%。隔夜有色金属多收涨，沪镍收涨0.71%，伦镍收涨1.87%。

【投资逻辑】菲律宾主矿区雨季出货量少，印尼镍矿供应偏紧，镍矿价格坚挺，后期随着菲律宾主矿区雨季结束对市场会有部分补充；日内国内镍铁价格持平至1080元/镍点，镍铁冶炼利润尚可；下游不锈钢厂3月排产大幅回升，价格坚挺，钢厂利润略有走扩，周内社会库存大幅去化；新能源方面，硫酸镍以销定产，排产环降，库存维持低位，淡季终端新能源汽车增速放缓。日内硫酸镍价格持平，折盘面价14.52万元/吨。纯镍方面，国内外库存均增，LME库存维持高位。当下盘面受印尼镍矿政策以及硫磺供应紧张带来的湿法冶炼中间成本抬升影响。

【投资策略】受宏观情绪反复，短期缺乏趋势性行情，操作上宽幅区间逢低多对待。关注印尼产业相关政策的实施情况；矿价坚挺，不锈钢成本支撑强，同时库存大幅去化，价格存支撑，持续关注库存变化情况。