【盘面回顾】沪镍主力合约收于139060元/吨，上涨0.64%。不锈钢主力合约收于14248元/吨，上涨0.19%。

【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为144350元/吨，升水为6750元/吨。SMM电解镍为140950元/吨。进口镍均价调整至137450元/吨。电池级硫酸镍均价为32075元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为5745.45元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-1.5%。8-12%高镍生铁出厂价为1093.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为2.5%。纯镍上期所库存为61769吨，LME镍库存为286248吨。SMM不锈钢社会库存为1016400吨。国内主要地区镍生铁库存为29346吨。

【南华观点】镍不锈钢日内走势震荡偏强，夜盘延续。成交持仓均有所上升，库存仓单有所下降。印尼湿法产线供给波动延续，部分产能因事故停产，中期原料供应不稳定性增加。基本面目前仍在旺季兑现中。镍矿方面印尼以及菲律宾发运量季节性有所下滑，后续走出雨季或产量有所上升。新能源方面价格企稳，原料不确定性延续，现货流通有限，后续中间品产量存在缩减预期，短期新能源链路或偏强运行。镍铁方面价格有所上行，主流钢厂招标价支撑底部，下游采购情绪回暖，询价活跃度上升。不锈钢日内同步震荡，库存迎来去库，消费端持续回暖，关注后续需求释放节奏。