周四沪铜主力维持震荡，伦铜围绕13000美金一线震荡，国内近月C结构收窄，周四电解铜现货市场成交回暖，下游恢复生产节奏，内贸铜升至升水85元/吨，昨日LME库存升至31.2万吨，COMEX库存则小幅回落至59.2万吨。宏观方面：伊朗新任最高领袖表示，霍尔木兹海峡将继续关闭，若美国不关闭军事基地将面临持续的军事打击，这无疑加剧了市场对全球能源危机的担忧情绪，推动原油和美债收益率再度上行，而除油气以外的其余商品和风险类资产则面临承压。虽然特朗普再次喊话现任联储主席鲍威尔降息，但在美伊冲突持续发酵的背景下，市场对年内降息预期持续收敛，当前美国民众对油价飙升带来的生活成本上升表示不满，特朗普于今年11月的中期选举能否维持对国会的控制权存在变数，降息空间收敛后美元指数昨夜反弹，拖累金属市场。产业方面：海关数据显示，中国1-2月精炼铜进口量仅为70万吨，同比-16.1%。

伊朗方面表示若美军不关闭军事基地将面临持久的打击，这加剧了市场对全球能源危机的担忧，推动原油和美债收益率再度上行，市场回归“生存 安全”的定价逻辑，而除油气以外的其余商品和风险类资产则面临承压；基本面来看，海外铜精矿趋紧依旧，国内社库转向去化，铜价回调后终端消费略有回暖，供需紧平衡 战略赋能提供较强支撑，预计铜价短期将维持高位震荡。

（来源：金源期货）