SMM10-12%高镍生铁均价较上周上升21.1元/镍点至1092.6元/镍点（出厂含税），印尼NPIFOB指数价格均价较上周上升2.22美金/镍点录得138.54美金/镍点。节日氛围逐渐消散，下游钢厂陆续复工，高镍生铁成交量逐渐增加。

      供应端来看，本周在强劲的成本支撑下，冶炼厂报价维持坚挺，但市场存在少部分贸易商低价出货资金回笼，市场报价差异较大。需求端来看，节后不锈钢成品价格涨幅受限，钢厂对高镍生铁高价的接受度低迷，废钢的经济替代性增强，多数钢厂仅维持少量刚需采购。总体而言，成本支撑强叠加可流通货源仍偏紧，尤其高镍点货源明显稀缺，高镍生铁价格持续上涨。展望后市，成本难降需求回暖，预计高镍生铁价格仍有上涨空间。

      NPI转产高冰镍角度来看，节后电解镍价格回调，高镍生铁价格居高，高镍生铁较电解镍平均贴水幅度缩小至336.7元/镍点。预计下周高镍生铁价格将仍有上涨空间，电解镍价格预计环比下行，预计高镍生铁较电解镍平均贴水幅度将继续缩小，但在新能源订单支撑下，NPI转产高冰仍有驱动力。

      25天前镍矿价格计算高镍生铁现金成本下，本周高镍生铁冶炼厂利润继续收缩。从原料端来看，镍矿成本持续上升，推动高镍生铁生产成本维持涨势。同时高镍生铁价格涨幅放缓，冶炼厂利润率受到压制。展望后市，原料端来看，矿价仍然易涨难跌，整体生产成本预计将继续上涨，预计冶炼厂成本压力加剧。