周四主力2603合约日内延续跌势，夜间窄幅震荡，伦锡震荡偏弱。现货市场：小牌对3月升水500-升水1000元/吨左右，云字头对3月升水1000-升水1400元/吨附近，云锡对3月升水1400-升水1800元/吨左右。

整体来看，资金依旧是主导锡价走势的核心因素，隔夜美国就业数据疲软叠加AI恐慌，美股下挫，加密货币和白银暴跌，市场风险偏好回落，锡价承压下跌。国内临近长假，资金减持需求也有所增加，均拖累锡价表现。基本面看，缅甸地震暂未对锡矿生产构成实质性影响，叠加社会库存压力增加，供需支撑减弱。预计短期锡价维持调整走势。

（来源：金源期货）