沪铜早间震荡运行，午后行情明显走强，收盘主力合约上涨2.6%。期市悲观情绪缓和，有色金属工业协会表示将严控新增矿铜冶炼项目，还将完善铜资源储备体系建设，铜价走势受到提振。

美国1月ISM制造业PMI为52.6，表现远高于预期和前值，是近一年来首次进入扩张区间，增速创下自2022年以来最快水平，主要受新订单和产出稳健增长的提振，隔夜美指继续反弹。不过贵金属行情有所企稳，期市悲观情绪宣泄后，部分金属开始企稳。

2月3日中国有色金属工业协会举行的2025年有色金属工业经济运行情况新闻发布会上，中国有色金属工业协会副秘书长段绍甫表示，未来，行业协会将继续配合国家有关部门严格管控新增矿铜冶炼项目，从源头上改善外采比逐年提升的现状。他还表示，完善铜资源储备体系建设，一方面扩大国家铜战略储备规模，另一方面探索进行商业储备机制，通过财政贴息等方式选择国有骨干企业试行商业储备。此外，除了储备精炼铜之外，也可研究将贸易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围。当前铜矿供应紧张局面未改，国内冶炼厂不断调整原料结构，后续仍需关注铜储备动作。

对于铜价走势，国投期货表示，沪铜短线在MA40日均线有支撑，反映了价格下调后带来节前中下游点价备货机会，预计周内社库可能下降。美国标普制造业PMI拉升到50以上，一季度铜精矿供应最紧，且在北半球春季消费不能证伪前铜价易高位震荡。不过，当前整体全球铜显性库存高，关注节前备货强度与持续性，春节前后价格仍可能下调到MA60日均线。

（文华综合）