2026年1月，冷镀市场价格整体呈现小幅震荡下行态势。根据SMM统计，2026年1月冷轧全国均价为3814元/吨，环比2025年12月3850元/吨下跌36元/吨，同比2025年1月4116元/吨下跌302元/吨；镀锌全国均价为4087元/吨，环比2025年12月4121下跌34元/吨，同比2025年1月4343元/吨下跌256元/吨。

从整个1月情况看，1月进入春节前最后一个月，整个冷镀市场进入最后的出货冲刺阶段，但市场需求延续12月走势，并未出现预想的节前备货情况，下游按需备货，贸易商为避免出现2025年开年价格下跌，亏损过多的情况，持续保持低库存，且当前冷镀库存仍处于较高水平，库存压力较大，市场参与者对后市持不甚看好的观点，市场情绪低落，成交并不理想，价格一再走弱。

从镀冷价差的角度看，2026年1月镀冷价差均价为273元/吨，环比2025年12月270元/吨，走扩3元/吨，同比2025年1月227元/吨走扩46元/吨。一方面，镀锌市场面相比冷轧更窄，价格波动更小，抗跌性强。另一方面，镀锌的基本面相对冷轧更健康，库存压力相比冷轧更小，价格下行压力比冷轧略小。但考虑到镀锌的成本，当前的镀冷价差下，普通镀锌正处于盈亏平衡线位置，甚至低于盈亏平衡线。

后续来看，临近春节，终端、贸易商逐渐步入假期，市场交易频率下降，价格波动也预计再度减弱，预计短期内冷镀市场仍将维持震荡筑底格局，价格下行空间有限，但反弹动力尚不充分，具体仍需关注节后库存累积及需求恢复情况。