周四沪锡主力2603合约日内横盘震荡，夜间冲高回落，伦锡先扬后抑。现货市场：小牌对2月贴水500元/吨-平水左右，云字头对2月平水-升水400元/吨附近，云锡对2月升水400-升水800元/吨左右。

整体来看，受交易所持续释放监管信号压制，沪锡交投相对谨慎，主力持仓未有明显增量。基本面看，锡矿供应环比有改善但程度有限，国内加工费低位修复，需求端呈现弱现实与强预期间的博弈，费城半导体指数延续涨势，为半导体需求提供较好支撑。中长期锡供需较好。短期资金炒作较前期收敛，预计锡价维持高位震荡，运行节奏跟随有色板块。

（来源：金源期货）