【投资逻辑】当前加工费低位运行，供应端增减并存，部分原生铅企业检修后恢复，环保管控解除后，安徽地区再生铅企业生产陆续恢复，河南地区企业表示新一轮环保管控启动，后续产量有下滑预期。1月铅酸蓄电池处于传统报废淡季，社会可回收资源量趋于紧张，导致废电瓶价格上涨明显。需求端，受电动自行车新国标影响，多数消费者处于适应期，电动自行车蓄电池市场消费转淡，包括来自更换市场和配套市场的订单下滑。汽车蓄电池及储能电池企业订单相对稳定，中大型企业生产尚可，又因关税政策变化，部分出口型企业订单低迷。

【投资策略】受有色及贵金属资金整体影响，周内铅价波动较大。当前铅市基本面亮点不突出，建议围绕17000-18000元区间操作思路对待。