周三沪铅主力2602合约日内震荡偏强，夜间先抑后扬，伦铅震荡偏弱。现货市场：江浙地区铅仓单货报17620-17720元/吨，对沪铅2601合约贴水10元/吨。江浙沪市场流通货源有限，持货商更多是出厂提货源为主，主流产地报价升水下调，报至对SMM1#铅均贴水30元/吨到升水50元/吨，同时再生铅炼厂报价地域性差异扩大，部分扩贴水积极出货，部分货少则报价坚挺，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水200-0元/吨出厂。另下游企业普遍持观望态度，除去刚需采购，其他以长单采购为主。

整体来看，美元走强，铅价跟随有色板块减仓调整。基本面变化不大，原生铅炼厂减复产并存，1月产量环比小幅增加，再生铅炼厂减产，产量环比小幅减少，总体供应压力有限，消费维持淡季，且铅价走高后现货采买减弱，长单采买为主，不过供应恢复有限的背景下，低库存有望保持且对铅价构成支撑。预计短期铅价保持高位运行，持续关注持仓变化。