12月17日（周三），一财经机构指出，由于电气化需求增长速度超过新增供应速度，铜市场将从2026年起面临结构性短缺，而地缘风险目前是影响金属市场的最大单一因素。

该机构在其12月发布的《2025年过渡金属展望》报告中表示，受数据中心快速增长、电网扩建和电动汽车普及的推动，铜在过渡金属中面临的压力最为严峻。到2045年，能源转型对铜的需求预计将增长两倍，除非投资和回收利用力度加大，否则市场将持续处于短缺状态。

供应限制已经显现。智利（Quebrada Blanca, El Teniente）、印度尼西亚（Grasberg）和秘鲁（Las Bambas, Constancia）的铜矿开采中断，加上审批缓慢，导致市场供应趋紧。该机构估计，如果没有新矿开采或废铜回收量大幅增长，到2050年，铜缺口可能达到1,900万吨。

相比之下，锂供应持续增长。在南美和非洲新项目投产、直接提取技术日趋成熟以及二次供应增加的推动下，到2035年总产能可能从2025年的150万吨碳酸锂当量增至440万吨。虽然价格从2022年每吨8万美元的峰值回落并保持低位，但近期的供应中断和补贴削减已促使价格小幅回升。

（文华综合）