周一沪铅主力2601合约日内企稳震荡，夜间重心下移，伦铅窄幅震荡。现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅17140-17155元/吨，对沪铅2512合约平水。随着交割货源流入，持货商报价增多，其中升水报价明显减少，同时电解铅厂提货源报价随行就市，河南报价升水走低，而湖南报价仍相对坚挺，下游企业逢低按需采购，部分企业接收周边仓库货源，对高价的厂提货源接受度下降。SMM：截止至本周一，社会库存为3.7万吨，较上周四减少约700吨。

整体来看，华东原生铅品牌在检修，再生铅亦存在检修及环保的扰动，供应维持区域性偏紧，下游就近采买仓库货源，社会库存小幅回落。目前海外交仓的悲观情绪已有消化，国内社会库存保持同期低位，且加工费弱稳，成本支撑较刚性。预计铅价跌势放缓，关注万七附近支撑及LME库存变化。