沪镍震荡整理，主力合约收涨0.08%，报120370元/吨。美联储主席鸽派表态已被市场消化，当前市场焦点转向周五即将公布的美国PCE数据，以寻求美联储政策路径的进一步线索。精炼镍去库节奏放缓，短期暂无明显供需矛盾，盘面延续震荡格局，等待数据指引。

镍矿市场交投氛围尚可，镍矿价格持稳运行。9月1.3%镍矿资源国内及印尼CIF42均有成交落地。国内0.9%低铝因资源紧缺，价格小幅上调。菲律宾方面，矿端报价坚挺；装船出货方面，虽有降雨，但效率影响较小，国内港口镍矿库存加速累库。下游镍铁新成交落地，价格有所上调，铁厂信心虽有一定恢复，但对镍矿采购维持谨慎压价心态。

硫酸镍方面，部分厂商受原料供应紧张的影响，产量减少，原料价格走高，硫酸镍生产成本支撑较强，报价维持在98折以上，镍盐厂挺价情绪浓厚。成本端，本周沪镍价格震荡走高，硫酸镍生产成本有所上升，即期亏损有所增加。需求端，下游企业产量增加，故而对硫酸镍的采购量有所增加，需求向好。镍产业链内部供需呈现分化态势，精炼镍供应过剩压力较大，但硫酸镍环节供应偏紧，近期硫酸镍价格连续上调。

对于后市，金源期货评论表示，镍矿供给稳增，但国内优质镍矿偏紧，升贴水有所抬升，镍铁厂成本压力未改，资源端与镍铁价格整体平稳，不锈钢原料备库强度不佳。纯镍现货市场降温，月底备货力度放缓，升贴水微幅上涨。宏观上美指大幅波动，但镍价敏感度有限，短期镍市指引不明，维持震荡预期。