2025年7月基本金属生产概述
电解铜
7月SMM中国电解铜产量环比大增3.94万吨，升幅为3.47%，同比上升14.21%。1-7月累计产量同比增加82.08万吨，增幅为11.82%。
7月电解铜产量大幅增加主要有以下几个原因：1，新投产的冶炼厂的产能利用率在快速上升，并且产量超预期；2，之前因环保检查导致产量下降的冶炼厂也在7月恢复正常生产；3，7月各地硫酸价格维持在高位有效弥补冶炼亏损。然而也有不利的方面，受冷料供应愈发紧张影响，部分冶炼厂开始出现小幅减产，我们预计该情况将会延续到8月。虽然近期铜精矿加工费出现小幅上升，截止到7月25日，进口铜精矿指数（周）已经上升至-42.63美元/吨，较6月27日上升了2.18美元/吨；但铜精矿港口库存量已经降至年内新低，据我们统计目前港口库存仅为56.09万吨，这将不利后市冶炼厂继续扩产。
综上所述，7月电解铜行业的样本开工率为88.19%，环比上升2.43个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为91.12%环比上升3.6个百分点，中型冶炼厂的开工率为85.62%环比上升0.75个百分点，小型冶炼厂的开工率为67.28%环比下降2.09个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为92.3%环比上升3.2个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为68.5%环比下降0.6个百分点。
进入8月，据我们统计仅有1家冶炼厂有检修计划，因检修导致产量下降的量并不大；但因受铜精矿和冷料供应紧张影响，8月因此而减产的冶炼厂较7月增加。不过，受检修结束影响和华东新投产的冶炼厂仍在持续爬产刺激，我们认为8月全国电解铜产量仅小幅下降。
SMM根据各家排产情况，预计8月国内电解铜产量环比下降0.6万吨降幅为0.51%，同比增加15.48万吨升幅为15.27%。1-8月累计产量同比增加97.56万吨升幅为12.26%。8月电解铜行业的样本开工率为87.81%，环比下降0.38个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为90.71%环比下降0.41个百分点，中型冶炼厂的开工率为85.49%环比下降0.13个百分点，小型冶炼厂的开工率为66.33%环比下降0.94个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为92%环比下降0.3个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为67.5%环比下降1个百分点。最后我们预计9月产量将继续走低，原因是有检修计划的冶炼厂增加至5家，涉及产能90万吨。
电解铝
据SMM统计，2025年7月份（31天）国内电解铝产量同比增长1.05%，环比增长3.11%。7月国内电解铝运行产能环比小增，主要系山东-云南的电解铝二期置换项目已经起槽。由于终端淡季氛围浓厚，各地合金产品减产明显，7月国内电解铝厂铝水比例明显回落，本月行业铝水比例环比下滑2.06个百分点至73.77%。根据SMM铝水比例数据测算，7月份国内电解铝铸锭量同比减少9.34%，环比增加11.89%至97.63万吨附近。
产能变动：截止7月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4569万吨左右（SMM 4月底结合产能置换情况与老厂拆除情况，剔除部分重复计算产能后做出修正），国内电解铝运行产能约为4390万吨左右，因产能置换投产，行业开工率环比小增。此外，重庆地区早前小批量技改产能复产。
产量预测：进入2025年8月份，国内电解铝运行产能维持高位运行，云南第二批置换项目投产并实现产出，行业开工率回升。铝水比例方面，目前仅个别企业表示8月将继续增加铸锭量，主要系终端需求疲弱，合金化产品加工费走低，相关企业对8月需求持悲观预期而有继续减产的预期，倒逼铝厂铸锭，预计铝水比例持续低位运行，下行空间有限。后续仍需关注终端需求变化与电解铝铝水比例变化趋势。
氧化铝
根据SMM数据显示，2025年7月（31天）中国冶金级氧化铝产量环比增加5.40%，同比增加6.65%。截至7月底，中国冶金级氧化铝的建成产能为11032万吨左右，实际运行产能环比上升2.00%，开工率为81.6%。
受宏观“反内卷”“去产能”等政策消息提振，氧化铝期货走强，月内主力合约最高涨至3577元/吨，期现套利窗口开启，期现商积极询盘采购，现货货源收紧，持货方挺价惜售，氧化铝现货价格跟涨。月内氧化铝厂盈利情况再度修复，除个别常规检修外，未闻减产检修消息，运行产能提环比增加177万吨。
分区域来看：
7月份，南方氧化铝产能增减并行，个别氧化铝厂进行了常规检修，但对氧化铝产量影响较小，另外，个别氧化铝厂自6月开始降低运行产能，7月未曾恢复，产量小降；除此外，氧化铝价格坚挺，盈利情况尚可，个别氧化铝厂运行产能有所提升，总体看南方运行环比下降2万吨；
7月份，受盈利刺激，北方氧化铝运行产能增长明显，环比绝对增量在178万吨。
下月预测：进入8月，目前氧化铝现货价格高位运行，氧化铝厂盈利情况尚可，减产检修意向并不强烈，仅了解到个别企业预计进行常规检修，但对产量影响有限。8月全国冶金级氧化铝运行产能预计出现小幅增加，在9056万吨/年左右。
海外电解铝
据 SMM 统计，2025 年 7 月海外电解铝总产量同比增长 2.7%；月度平均开工率为 88.5%，环比下降0.8 %，但同比仍小幅提高 0.2%。
本月，Alcoa 与能源伙伴 Ignis 宣布，经历 4 月的大规模停电后，西班牙 San Ciprián 冶炼厂已开始分批重启，目标是在 2026 年年中前恢复至 22.8 万吨的名义产能。由于复产进度推迟，Alcoa 预计 2025 年该厂将造成 9,000–11,000 万美元的盈利损失。
SMM 还获悉，巴西 Alumar 冶炼厂在三年分批复产后，产能利用率已升至 92%（约 41.1 万吨/年），目前正冲刺满产。在非洲，South32 表示尚未与能源供应商 HCB 就 2026 年之后的电力协议达成一致，Mozal 产能 58 万吨/年的冶炼厂存在部分停产风险，谈判仍在进行；若无法找到可行替代方案，South32 不排除减持 Mozal 股权的可能。
电力问题同样困扰力拓位于澳大利亚的 Tomago 冶炼厂。该厂正在与澳大利亚联邦及新南威尔士州政府就 2026–2029 年的电力合同及联邦生产税收抵免进行谈判，但尚未达成协议。Tomago 位于悉尼以北约 125 公里，消耗新州约 10% 的电力，每年生产 59 万吨电解铝；除力拓外，股东还包括 CSR 和 Hydro Aluminum。
在亚洲，印度 BALCO 的电解铝扩产产线完成调试后预计已于 7 月开始放量。
总体来看，7 月海外电解铝供应端整体保持稳定，但部分冶炼厂的中长期前景仍存不确定性。展望 8 月，随着 BALCO 继续爬产，海外电解铝产量预计同比增长约 3%，开工率有望回升至 88.8%。
海外冶金级氧化铝
据SMM统计，2025 年 7 月海外冶金级氧化铝产量同比增长 7.1%；海外氧化铝企业平均开工率升至 82.4%，环比提高 0.5 %，同比提升 3.5 %。
本月增量主要来自印度尼西亚：南山控股旗下 PT Bintan Indonesia Alumina 三期（100 万吨/年）6 月开始投料，7 月已产出首批氧化铝，预计年底实现满产，随后将立即启动四期建设。与此同时，印度 Vedanta Lanjigarh 氧化铝厂新增的 150 万吨/年扩产产能已全面投运，2025 年第二季度产量达 58.7 万吨，环比增长 9%。MIND ID 亦将 SGAR 氧化铝项目的运行负荷由 80 %提升至 90 %。
此外，力拓澳大利亚 Yarwun 氧化铝厂自第二季度起检修，产量环比下滑 14.6%，该影响预计持续至第三季度末。
展望 8 月，得益于南山三期与 Lanjigarh 持续放量，海外冶金级氧化铝产量有望同比再增 7.2%；受新增产能基数扩大影响，平均开工率预计小幅回落至 81.1 %。
原生铅
2025年7月全国电解铅产量不升反降，环比下滑1.49个百分点，较去年同期上升5.43百分点。 2025年1-7月电解铅累计产量同比上升9.05个百分点。
据了解，7月份华中地区电解铅冶炼企业出现意外检修，且企业产能规模较大，拖累当月电解铅产量不及预期，并出现环比减量。主要原因在于：一方面铅精矿供应矛盾突出，加工费连续两个月呈下跌态势，最新SMM进口矿pb60月度TC报至-70~（-50）美元/干吨，连续两个月下跌，市场甚至出现-150~（-100）美元/干吨的交易价。另一方面，7月中下旬，铅价运行重心下移，电解铅冶炼企业生产积极性降低，部分企业在原料紧张的情况下，选择主动缩减产量，或是将检修后的恢复进度拖慢，故最终当月产量环比录得负增长。
展望8月，电解铅冶炼企业完成检修后将陆续恢复生产，包括华中、西南、华东、华北等地区的中大型企业，同时华中地区大型企业的新建产能即将运行，或带来额外的增量空间。即使华北、东北地区电解铅冶炼企业将进入常规检修，仍是未改变8月电解铅产量上升的趋势。此外，电解铅企业在复产或新建投产的过程中，原料供应缺口或再度扩大，叠加7月底铅价走弱，打击部分企业生产积极性，SMM保守估计7月电解铅产量将环比增加约4.5个百分点。
再生铅
2025年7月再生铅产量如期增加，环比上升10.93%，同比去年增加3.13%；再生精铅产量环比上升13.96%，同比去年增加1.28%。
7月铅价走势先扬后抑，月初沪铅主力2509合约探高至17340元/吨，废电瓶价格跟涨有限，再生铅冶炼企业生产积极性好转。华北地区大型再生铅炼厂A，前期受多重因素影响产能闲置，7月上旬恢复生产；华北大型再生铅炼厂B，7月下旬检修结束复产；华北中小型炼厂C，6月下旬复产，7月稳定生产。华东地区中大型再生铅炼厂A，7月下旬停产检修复产。以上企业对7月再生铅产量贡献突出。
7月底，沪铅主力合约跌破16800元/吨一线，部分炼厂生产积极性下滑，甚至对8月铅消费好转预期转弱。西北某大型再生铅炼厂因市场不景气、原料短缺及用水限制等多重因素影响，近日计划停产，这是8月主要的减量。另外，华东、华北地区7月复产的企业，8月预计稳定生产。西南地区新建产能，6月设备调试期间发现问题而推迟投产，7月底设备如期成功验收，现正常生产；对铅产量的贡献主要体现在8月。综合来看，8月再生铅产量或仍维持增势。
精炼锌
2025年7月SMM中国精炼锌产量环比增加3%，同比增加23%左右，1-7月累计同比增加4%以上，高于预期值。其中7月国内锌合金产量环比增加。进入7月，国内冶炼厂产量增加，除了陕西、湖南、内蒙、甘肃等地区的常规检修外，云南、河南、陕西、湖南、广西、青海地区以检修复产为主，另外内蒙地区部分冶炼厂检修延迟，叠加河南、云南地区新增产能继续释放，整体产量增加明显。
SMM预计2025年8月国内精炼锌产量环比增加将近3%，同比增加27%以上，预计2025年1-8月产量累计同比增加7%以上。8月冶炼厂除湖南地区新增部分冶炼厂检修外，其他冶炼厂产量维持或继续放量，其中陕西、内蒙古、云南、青海等地以检修复产为主，江西、湖南、湖北、河南等地新增产能继续释放，整体产量或突破新高。
精炼锡
根据SMM基于市场交流加工的数据，2025年07月，我国精炼锡的产量较前一月出现了15.42%的环比回升，而从同比数据来看仅上涨0.09%。此次产量回升主要受部分企业复产、清理中间品等多重因素影响，具体分地区分析如下：
根据海关总署数据，2025年6月我国进口锡精矿实物量达11911吨，较上月小幅下滑。这一减量为非洲国家及大洋洲国家的进口量有所下滑：尼日利亚及玻利维亚、澳大利亚等国家的进口量较5月份下降幅度较大，但整体进口量级仍保持较为稳定的水平。缅甸禁采导致的长期缺口尚未完全填补。虽然近期缅甸佤邦地区矿产开采证已审批完毕，但受雨季影响叠加复产准备等前期工作，缅甸锡矿进口量恢复仍需较长时间。
云南地区：原料短缺依旧严峻：冶炼厂原料库存普遍低于30天，锡矿采购竞争白热化，低品位矿加工成本高企，叠加电力成本上升，企业生产意愿下滑。部分企业准备停产检修，清理各个冶炼环节中间品，当月产量小幅增涨。
江西地区：
废料供应链断裂：废锡回收体系承压，市场二次物料流通量减少30%以上，粗锡供应不足直接导致精炼产量难有增涨。部分再生锡企业检修完毕，梯度恢复生产中，本月整体产量有所回升。
其他地区：
双原料紧缺：锡精矿与废锡供应双弱，开工率长期低于产能规划的70%，部分企业计划检修进一步压制产量。
基于SMM测算，预计8月精炼锡产量环比下降2.51%。驱动因素：部分云南和江西的冶炼企业预计进行停产检修。
精炼镍
2025年7月，SMM精炼镍产量环比6月增加3%，同比增长14%，累积同比增长27%，国内精炼镍企业开工率为61%。7月份头部企业生产节奏维持稳定，个别几家冶炼厂产量上行，带动整体精炼镍产量小幅增加。价格方面，7月电解镍现货均价为122,237元/吨，环比6月上涨680元/吨，主要受到国内“反内卷”宏观情绪带动，现货价格小幅跟涨。金川镍升贴水7月均值为2,100元/吨，环比减少500元/吨，国内主流电积镍升贴水维持在-100-300元/吨区间，较为稳定。7月现货成交一直较为冷清，整体成交量较6月份环比减少10%-20%，主要因进入消费淡季，下游采购仅维持刚需。此外7月受宏观情绪带动，镍价波动剧烈，下游多持观望态度。
预计8月份精炼镍产量环比增加1%，各家冶炼厂生产计划持稳，后续新投产能依然待定。
镍生铁
2025年7月全国镍生铁产量实物量环比增加2.11%，金属量环比下降8.10%。7月全国镍生铁实物量环比增加但金属量有所减少。7月内菲律宾镍矿价格有一定下跌，同时随着宏观情绪推动不锈钢成品价格恢复，镍生铁价格也有所抬升。然而虽亏损程度降低，但国内冶炼厂仍处成本倒挂状态，在持续亏损情况下，多数高镍生铁冶炼厂继续维持低负荷运转，国内高镍生铁金属量环比下滑7.87%。另一方面，7月下游不锈钢产量增加，在200系不锈钢产量恢复带动下，国内低镍生铁实物量金属量均环比增长。同时，7月镍生铁平均品位也环比下滑0.4个百分点。综上， 7月国内镍生铁实物量环比增加，但金属量继续下滑。
展望后市，预计在金九银十临近，下游不锈钢企业增产带动下，国内镍生铁实物量及金属量均可持稳并小幅回升，SMM预计2025年8月全国镍生铁产量实物量环比增加1.73%，金属量环比增加1.09%。另外，在冶炼厂维持低负荷运转同时消费有一定恢复的共同作用下，SMM预计8月高镍生铁价格重心将继续上行。
印尼镍生铁
2025年7月印尼镍生铁实物量环比下降约0.07%，印尼镍生铁金属量环比下降约1.7%。进入7月，印尼冶炼厂的成本倒挂现象仍未得到明显改善，此前停产产线尚未恢复，部分印尼冶炼厂继续维持低负荷运行，在利润及品位下行压力下，7月印尼镍生铁实物量金属量均下滑。
预计2025年8月，印尼镍生铁实物量环比上升0.60%，印尼镍生铁金属量环比上升0.66%。随着消费旺季的临近和成本倒挂现象的逐渐改善，SMM预计印尼冶炼厂开工率将有一定恢复。
硫酸镍
根据SMM数据，7月硫酸镍产量环比增长17.30%，同比增长4.77%。需求端，受益于前驱体企业订单回暖及备货需求释放，镍盐消费量稳步提升；供应端，因部分厂家新增产能释放及一体化企业加大硫酸镍库存备货，市场供应呈现明显增量。展望8月市场，受原料供应趋紧影响，部分镍盐生产企业计划延续减产或停产检修，预计硫酸镍供应将有所收缩。SMM预测，8月全国硫酸镍产量将环比下降2.53%，同比下降10.89%。
电池级硫酸锰
2025 年 7 月，高纯硫酸锰的产量环比增长显著，同比也实现一定幅度的提升。供应端方面，本月锰盐厂整体保持积极的排产状态。受 6 月市场去库的影响，部分订单转移至 7 月执行，这直接促使当月供货量明显增加，环比增量突出，同时各厂家均稳定推进长单交付工作。需求端呈现出结构性特征：下游三元前驱体市场受利好因素驱动，补库动作增多，叠加 “金九银十” 旺季临近，企业备货需求释放，使得高纯硫酸锰长单执行量有所上升，市场活力得到提振。不过，零单采购依旧维持低位，且市场未出现囤库现象。预计 2025 年 8 月，下游三元前驱体市场将继续保持稳定增长态势，有望带动锰盐厂产量再次实现环比增长，同比也将维持一定增速。
电解二氧化锰
2025 年 7 月，电解二氧化锰产量呈现积极态势，环比小幅增长，同比增量也较为可观。具体来看，不同类型产品表现有所分化：碳锌型与碱锰型二氧化锰产量均呈上行趋势。这主要得益于下游一次电池市场保持稳定，新增订单持续涌现；同时，受宏观政策影响，二氧化锰市场报价出现小幅上涨，双重因素共同带动企业提高排产，推动了这两类产品产量的增加。然而，锂锰型二氧化锰的表现则相对逊色。由于其下游的锰酸锂市场竞争异常激烈，多数企业为控制成本，转而采用性价比更高的四氧化三锰，导致对锂锰型二氧化锰的需求下滑，排产难以实现增量。展望 2025 年 8 月，市场预期有所调整。鉴于一次电池市场大概率仍处于传统淡季，二氧化锰生产厂家多以去库存为主要目标，产量难以继续上行。综合来看，预计 8 月份电解二氧化锰的总产量将呈现小幅下滑趋势。
四氧化三锰
2025 年 7 月，四氧化三锰产量呈现稳步增长态势，环比小幅提升，同比也保持着一定增速。分产品级别来看，市场表现呈现差异化特征：电池级四氧化三锰增量较为显著。这主要得益于两大因素，一方面 7 月锰酸锂市场活跃度较高，对电池级四氧化三锰的采购需求有所增加，极大调动了相关企业的生产积极性，促使排产上行；另一方面，磷酸锰铁锂市场正处于发展阶段，其生产过程中仍选择四氧化三锰作为锰源，这也为电池级四氧化三锰市场带来了一定利好。相比之下，电子级四氧化三锰则保持稳定运行状态，整体供应量波动不大，主要以维持原有生产水平和交付订单为主。展望 2025 年 8 月，市场预期向好。随着锰酸锂市场或再次出现小幅回暖，将进一步拉动电池级四氧化三锰的需求，带动其排产量增加。综合来看，预计 8 月份四氧化三锰的总产量仍将呈现上升趋势，同比增速依旧保持乐观态势。
高碳铬铁
据SMM数据统计，2025年7月我国高碳铬铁产量增量明显，环比增幅达7.52%，同比上涨1.92%。其中，内蒙古地区产量环比增加5.37%；四川，贵州，广西等南方地区产量环比增加18.53%。北方内蒙地区环保督察行动正式结束，前期受限避峰的厂家多恢复正常生产；南方四川等地利用丰水期电价优势，控制生产成本，铬铁产量稳定增加。此外，7月高碳铬铁钢招价格超预期平盘，至此已连续三月高位运行，铬铁厂家利润空间一定程度上得到保障，生产积极性得以提振，铬铁增量明显，迎来25年高峰。同时，海外铬铁冶炼业务仍处于大幅停产状态，进口铬铁总量减少，25年上半年铬铁供应持续紧缺；叠加下游不锈钢市场有所回暖，减产计划实现程度不及预期，对铬铁的需求相对增强，铬铁厂家积极生产以弥补供需缺口，铬铁市场持稳运行。
展望25年8月，高碳铬铁产量或将继续小幅上涨。7月23日和25日，太钢和青山陆续公布了8月高碳铬铁采购招标价格为7645元/50基吨和7995元/50基吨，环比下降200元，100元。钢招价格下跌情况好于预期，铬铁市场信心得以提振，生产积极性保持在较高水平。此外，受国家反内卷和大基建项目等宏观利好政策的刺激，下游不锈钢市场走强，期现价格上扬，市场活跃度逐步恢复，减产预期减弱，对铬铁的需求或将提升。同时，海外铬铁冶炼暂无复产消息，进口供应缺口有待国内厂家填补，这助推铬铁产量进一步走高。
不锈钢
SMM 调研数据显示，2025 年7月全国不锈钢产量环比下降1.21%，同比微增0.21%。分系别来看，200 系产量环比减少1.97%；300 系产量环比减少0.03%；400 系产量环比减少3.45%。
7月，整体不锈钢产量虽持续下降，但降幅并未达到此前预期。尽管近期不锈钢产量不断回落，但仍保持在较高水平。受消费淡季影响，市场需求未能与前期供给相匹配，导致成交持续清淡，价格随之走低。不锈钢厂的厂库、前置库及社会库存均处于高位，生产倒挂现象严重，钢厂生产意愿显著下降，月初减产消息频传。然而，随着不锈钢厂的持续减产，以及宏观利好政策的不断刺激，SS期货盘面止跌回升，现货价格随之上涨，钢厂倒挂状况有所改善。此外，月内不锈钢现货采取稳价积极出货策略，7月不锈钢成交显著回暖，库存压力得到缓解，钢厂减产力度相应有所减弱。
从各系别表现来看，300系不锈钢月内产量大体保持稳定，而200系和400系不锈钢产量均进一步下降。在SS期货盘面走强的带动下，300系不锈钢价格随之走强，贸易商期现套利空间增大，市场活跃度提升。尽管高镍生铁价格同步走高，月内多数时间不锈钢厂仍处于成本倒挂，但倒挂程度已有所缓解。400系不锈钢因前期钢厂增产，供给明显过剩，月内价格接连下跌，加之高碳铬铁供给偏紧，成本难以降低，不锈钢厂排产量有所减少。200系不锈钢前期价格持续走低，不锈钢厂成本价格明显倒挂，月内排产回落，但随着近期200系不锈钢价格上涨，倒挂情况已修复，预计8月200系产量将有所提升。
展望8月，预计不锈钢产量将止跌回升。在近期宏观政策持续利好的推动下，不锈钢价格已摆脱前期低位，不锈钢厂的成本价格倒挂状况已得到改善。随着价格走强，市场信心逐步恢复，成交有所回暖。经过7月市场的积极出货，不锈钢厂的前期库存压力明显减轻，生产热情随之提升。此外，随着传统消费淡季逐步接近尾声，市场对“金九银十”需求复苏的预期较为乐观。加之国家近期“反内卷”政策的实施以及大基建投资的增加，8月不锈钢有望在政策利好和需求预期的双重推动下实现稳步回升。
电解锰
2025 年 7 月，电解锰产量呈现双降态势，环比有所缩减，同比亦出现下滑。本月产量减少的背后，是供需两端的同步疲软：下游钢厂正处于传统淡季，需求持续疲软，且 7 月普遍存在减产动作，这直接传导至上游 —电解锰厂生产态度趋于谨慎，排产规模主动收窄，主要以保障现有长单交付为主。同时，电解锰生产周期较短的特性，使得企业普遍缺乏囤库意愿；叠加个别停产检修的锰厂尚未恢复生产，进一步加剧了市场供应偏紧的局面，最终形成供需双弱的格局。展望 2025 年 8 月，市场有望迎来温和调整：预计下游不锈钢需求将出现小幅回暖，且近期市场挺价心态强烈，价格存在进一步攀升的预期。在利润空间有望扩大的驱动下，企业生产积极性可能得到提振。综合来看，预计 8 月电解锰总产量将实现环比上涨，但涨幅预计较为有限。
硅锰合金
2025年7月我国硅锰合金总产量增量较为明显，环比出现了小幅上涨，同比有所下滑。从区域产量变化来看，其中内蒙、宁夏地区增速较为明显，广西、贵州、云南等地区排产相对稳定，环比也有小幅增长。
7月产量环比增长的主要原因，一是内蒙古凭借自身稳定的生产成本优势，开工率处于较高水平，产量有所增加；宁夏地区因 7 月电费下调，生产成本得到有效控制，产量随之增加；云南等南方地区则受益于丰水期的电费优惠政策，生产成本有所下滑，也实现了硅锰产量的稳定增长。二是本月锰硅盘面整体表现尚可，下半月更是呈现高位震荡态势，期现货价格探涨，硅锰合金厂利润逐渐修复，市场氛围转暖，工厂生产积极性因此得到提高。此外，河钢集团7月硅锰定价5850元/吨，高于预期价格，带动了硅锰市场情绪，促使硅锰产量增加。
展望2025年8月，硅锰合金产量或将继续小幅上涨。一方面，成本优势的支撑依然存在，内蒙古、宁夏的成本优势将持续，云南等地也仍处于丰水期电费优惠期，多数工厂均表示没有减产意愿；另一方面，市场信心的推动作用显著，受 7 月硅锰盘面表现向好的影响，南北方均有工厂计划小幅增产。此外，受国家反内卷等宏观利好政策的刺激，下游不锈钢市场走强，市场活跃度逐步恢复，减产预期减弱，市场对硅锰合金的需求或将提升。
工业硅
根据SMM市场交流，2025年7月份工业硅产量增加3.2%同比减少30.6%。2025年1-7月份工业硅累计产量同比下降20.0%。
7月份南、北方工业硅产区供应走势分化，北方受新疆大厂规模性减产影响，对当月产量供应较大，新疆7月份产量环比减少近2.7万吨。甘肃少量产能检修月产也表现减少。南方云南及四川丰水期提产继续带动产量增加，川滇累计环比增量在3.6万吨附近。
目前工业硅在产厂家集中在新疆、四川、云南、内蒙古、宁夏和甘肃地区。陕西、贵州、福建等地基本处于完全停产状态。8月份，川滇地区工业硅提产放量排产预期继续增加，新疆大厂复产进度较慢供应增量可能不及预期，工业硅排产预期增至36-37万吨附近。
多晶硅
7月国内多晶硅产量环比6月小幅增加，涨幅约为5.2%。主要增量为云南地区复产产能爬产。8月多晶硅产量预计将较大幅增加，云南地区进一步爬产，同时四川、青海地区将带来新的投产/复产增量，丰水期部分多晶硅基地相继开工，多晶硅价格的回暖进一步刺激企业开工预期。
光伏组件
7月各家组件企业小幅提产，产量环比上升约1.6%，近期组件价格冲高回落对企业生产积极性产生一定影响，分布式需求边际改善但总量仍在低谷，集中式需求央国企仍有观望及施压行为。分尺寸和技术类型来看，以HJT为首的大尺寸组件排产和出货相对较好。综上预计8月产出将环比小幅下降。
光伏电池
7月电池市场稳中有升，样本内全球电池片产量58.19GW，较6月环比上升3%。主要系国际贸易政策影响，海外客户加紧备货，需求大涨，对7月中下旬厂商订单提供了有力支撑。分尺寸看，大尺寸电池片排产占比持续上升，以满足终端对更高的单瓦发电效率/成本的要求。
光伏胶膜
7月光伏胶膜行业的排产总量环比下降2.57%。主要原因为需求端组件排产不及预期，需求下滑导致胶膜厂整体开工率下降，胶膜产量有所下行，8月份组件排产仍呈下行趋势，需求持续走弱，预计8月胶膜产量仍弱势下行。
光伏EVA
7月光伏EVA排产环比上涨5.59%。主要原因为部分石化企业检修完毕，叠加部分石化厂转产至光伏料，据SMM了解，8月份需求仍呈下行趋势，下游胶膜企业整体开工率较低，但由于部分石化企业检修周期结束且存排产光伏料预期，所以预计8月份EVA光伏料产量呈上行趋势。
光伏玻璃
7月国内光伏玻璃月度产量开始下降，环比6月微减0.69％。7月国内光伏玻璃生产天数增加1天，且部分窑炉技改后使得在产产能增加，但7月国内光伏玻璃堵口冷修窑炉数量增多，综合产量仍表现下降。8月供应量方面，由于光伏玻璃前期减产窑炉增多的影响，玻璃企业预计8月减产预期仍存，预估环比7月开工下降近1.81％。
DMC
7月国内有机硅DMC产量环比6月减少4.5%，同比减少1.2%。7月受山东单体厂突发事故、检修和西南地区单体厂减产影响，使整体运行产能降低导致有机硅产量的下降。后续开工方面，8月虽国内仍有部分单体企业开工负荷仍处于较低状态，但整体影响量较为有限，8月预估有机硅产量环比7月上升5.5%。
镁锭
根据SMM数据显示，2025年7月中国原镁产量环比减少4.50%，同比增长1.82%，开工率下调至61.86%。
七月份原镁产量结束连续两个月上周后出现小幅下降，主要有以下几个原因：1、生产车间高温难耐，员工请假频次增加，冶炼周期延长等情况使得全国将近70%的原镁冶炼厂家出现产量小幅下降。2、主产区原镁冶炼厂家正常进行停产设备检修，据SMM统计，七月份共有四家冶炼企业进行停产检修。3、七月下旬的主产区的集中性降雨使得主产区部分镁厂日产量出现短期下调。不过值得关注的是，七月份有三家原镁冶炼企业复产产出镁锭，受此影响，原镁产量有所上行。整体而言，原镁减少的产量大于原镁增长的产量，全国原镁产量呈现下行走势。
据SMM调研，目前主产区有五家原镁冶炼企业反馈八月有检修停产计划，另外，有三家于七月检修的原镁冶炼企业预计于八月复产，且其他前期停产的原镁冶炼企业的具体复产时间未定，SMM将进一步跟踪。整体而言，8月国内原镁冶炼企业产量预计小幅下调。
镁合金
SMM数据显示，2025年7月中国镁合金产量环比下调2.69%，同比增长2.83%，7月镁合金开工率下调至57.44%。
七月份镁合金产量维持下行走势，目前镁合金产量下调主要是由于需求低迷引发镁合金厂家自发下调开工率。镁合金产量下调的主要原因：第一是随着季节因素转变，市场已显现出淡季特征，近期采购量出现回落。第二是近期镁合金市场出现集中性抢出口后的疲惫期，镁合金海外订单下降，受此影响，部分镁合金厂家下调开工率。
展望八月，随着主流生产商持续加大市场推广力度，镁合金材料在性价比方面的优势正逐步获得行业广泛认可。这一趋势已推动部分压铸企业着手调整生产工艺，开始逐步以镁合金替代铝合金。尽管目前这种材料替代尚未催生大规模订单，但已带动市场对镁合金的整体需求呈现温和上升态势，这将带来一定程度的产量增长预期。综合当前市场供需格局的变化，业内普遍预计，8 月份镁合金产量有望保持稳定运行。
镁粉
根据SMM数据显示，2025年7月中国镁粉产量窄幅波动，环比增长1.02%。
市场分化现象在行业中表现明显，整体面临内外需双重压力，国内消费市场持续低迷，国际钢铁企业采购需求萎缩还导致出口订单连续多月下滑，但部分中小型生产企业已主动调降产能利用率，头部厂商却凭借订单集中优势提升了开工水平。
国家税务总局2025年第17号公告（2025年7月7日发布）对《企业所得税月（季）度预缴纳税申报表（A类）》作出重大修订，其中第七条关于代理出口申报的规定，被业内视为终结“买单出口”模式的关键举措。这一规定自2025年10月1日起正式施行，标志着外贸领域长期存在的“买单出口”乱象将迎来强监管时代，受此影响，八九月份镁粉市场或将出现抢出口现象， 展望八月，镁粉行业很可能会产量小幅增长。
钛白粉
根据SMM数据显示，2025年七月中国钛白粉产量环比减少1.06%。
本月钛白粉厂商继续维持减产策略以应对市场需求持续萎缩的态势，通过主动调控产能有效缓解了库存压力，部分此前停产的厂商已计划在下月陆续复产。当前生产主要保障核心老客户的长单履约供应，各厂商库存普遍控制在1个月左右的合理水平，基本实现产销动态平衡。值得注意的是，本月部分大型企业已启动例行检修计划，进一步收缩市场供应。需求端方面，涂料行业整体表现持续低于预期，叠加传统夏季淡季因素影响，终端采购意愿普遍低迷，市场普遍预计行情回暖时点或将延后至9月。
海绵钛
根据SMM数据显示，2025年7月中国海绵钛产量环比增加2.61%。
本月海绵钛市场呈现产量持稳态势，但受价格持续上涨影响，年内行业产能仍呈扩张趋势。当前正值传统夏季需求淡季，下游采购节奏放缓，市场供需格局逐步转向供大于求。据SMM最新调研显示，为积极响应行业反内卷政策导向，部分主流厂商已计划在第三季度实施30%的减产措施，预计8月市场供应量将出现明显收缩。目前行业整体库存水平持续攀升，此次主动减产有望加速库存消化进程，为后续价格企稳回升创造有利条件。
轻稀土
7月份氧化镨钕和镨钕金属产量环比小幅增加，氧化镨钕增量主要来自废料回收企业的开工率的进一步上调，增量主要体现在山东和江西地区；镨钕金属主要增量源自部分金属企业增产计划落地。据SMM了解，受镨钕金属订单情况向好影响，金属厂开工率出现上调。随着下游订单的增多，头部金属厂开工率有所提高，但也有部分中小厂因订单不好，产量小幅缩减。同时，四川地区因高温天气影响，有部分金属企业相应停炉减产。总体来看，7月份镨钕金属总产量环比增长了1.64%，氧化镨钕产量环比增幅达到了5%。展望8月份，在下游磁材厂接单量增长的情况下，预期稀土原材料端供应将会偏紧，镨钕价格走势也将因此得到一定的支撑。
中重稀土
7月中重稀土氧化物产量增长主要源于两个相互关联的因素：一方面，废料回收企业在稀土氧化物价格持续向好的刺激下显著提升开工率，增加了市场供给。氧化镝、氧化铽等中重稀土产品价格在7月份明显上调，改善了废料回收企业的盈利预期，推动其加大废料采购和加工力度，从而直接推升了中重稀土氧化物的产量。另一方面，虽然离子型稀土矿的月度销量不佳，但原矿分离企业因仍持有一定库存，并未显著降低开工率。在以上情况的共同作用下，本月中重稀土氧化物产量环比继续增长。
钕铁硼
2025年7月中国钕铁硼磁材产量环比上涨7.15%。受制于镨钕氧化物及金属价格本月迅速上行，钕铁硼价格在七月短期呈现上涨趋势，短期内刺激了下游企业的备货趋势，从市场反馈来看，虽然业内普遍反映来自下游的询单量有所增加，但实际成交量并未相应提升，呈现出一定程度的“询多采少” 现象。
原因有三，其一是观望情绪主导： 临近月底，部分终端客户虽开始筹划下周期备货，但面对持续上行的镨钕原料价格及随之小幅跟涨的磁材价格，普遍持较强的观望态度，采购行为相对保守，未见显著急迫性需求释放。这直接导致7月整体磁材交付量未现激增。
二是因为订单结构分化： 新增的海外订单呈现出明显的头部集中效应，主要流向大型磁材企业，使得中腰部磁材企业所能获得的新增海外订单相对有限。
三是价格波动抑制采购： 鉴于近期镨钕原料价格波动幅度显著加大，部分国内终端客户（尤其中小型企业）基于风险控制考量，已暂停或显著放缓磁材采购节奏，转而优先消化既有库存。这一策略导致其询单积极性不高，最终导致七月磁材产量环比小幅上升，但长期来看终端需求持续支撑，传统需求淡季临近尾声，叠加新能源企业为下半年冲量、暑期空调及手机等消费品需求回暖等因素，共同提振了国内磁材市场需求，最终带动整体交易活跃度上升。
钼精矿
据SMM数据显示，2025年7月份中国钼精矿产量环比增长2.7%，同比增长1.3%。1-7月份国内钼精矿总产量同比增长4.8%。
7月份河南、黑龙江地区前期检修的钼精矿企业恢复满负荷生产，产量环比增长，另外吉林某矿山7月扩产，产量较前期有所增加。7月底内蒙古某矿山因突发事故导致企业停产，影响部分钼精矿产量，但总体影响有限，后续仍需关注企业开工恢复情况。7月因上下游产销平稳，行业内钼精矿库存维持低位，加之月底内蒙古铜钼矿企业突发停产，钼精矿供应担忧加剧，月底主流矿山招标价格快速拉涨，45%-50%钼精矿主流成交价格达4330-4365元/吨度，刺激其他钼精矿企业出货意愿。
进入8月份，国内钼精矿行业盈利客观，企业主动检修停产意愿下降，但考虑到内蒙古某铜钼矿山短期或难复产，影响8月份部分钼精矿供应，预计8月份国内钼精矿总产量或呈现小幅下降预期。
钼铁
据SMM统计，2025年7月份中国钼铁产量环比减少约2.8%，同比增加12.5%。
7月份国内钼铁市场价格高温震荡，下游不锈钢等版块需求平稳，钢招量突破1.3万吨，市场成交活跃，但钼精矿市场高位震荡，钼铁成本压力较大，大部分企业呈现倒挂状态，企业对低价订单接单意愿不足，部分企业压减产能，开工呈现小幅下滑状态。
进入8月份，国内不锈钢等含钼钢铁方面排产环比持稳，下游对钼市场需求较为稳定，但钼铁厂矿原料库存低位，矿端价格7月末大幅上涨，部分企业采购意愿下降，或因原料库存不足存在被动减产的情况，预计8月份国内钼铁产量难有增长预期。
仲钨酸铵
据SMM统计，2025年7月份中国APT（仲钨酸铵）产量环比减少约6%，同比增加3.8%。
7月份国内钨精矿市场大幅上涨，仲钨酸铵行业盈利不佳，部分企业暂停散单接单，多按长单发货为主，行业开工因盈利问题导致减产。加之月内江西等地区部分仲钨酸铵企业出现检修的情况，市场产量再度收紧。
进入8月，钨精矿市场仍显偏紧，市场补库困难，钨精矿价格或难出现回调行情，仲钨酸铵行业盈利修复困难，企业开工积极性不高，预计产量或持稳为主。
白银
2025年7月白银产量延续增势，环比6月增加约1.4%。6月检修的冶炼厂在7月如期恢复。广西地区某规模冶炼厂检修恢复后生产恢复提产贡献了主要产量增幅，湖南地区某冶炼厂因原料品味调整提高了7月银产量，另外，陕西、甘肃、内蒙古等地铜铅锌冶炼厂伴生银产量边际提产。减量方面则主要来自铅冶炼厂检修影响，河南某铅冶炼厂局部检修导致银阳极泥原料供应下滑，7月产量小幅下调；另一铅冶炼厂因6-7月常规检修中贵稀产线延7月上旬检修停产而导致银产量下滑。
进入8月，尽管冶炼厂生产恢复带来一定增量——河南地区此前检修的冶炼厂预期恢复提产，另外内蒙古地区7月常规检修恢复的铅冶炼厂贵稀车间将于8月逐渐恢复至满产，产量仍有小幅提产预期。但7月小幅提产的冶炼厂8月产量或无法维持稳定，银价冲高回落风险使冶炼厂高品位含银原料备库采购过程中畏跌慎采，SMM预期8月精炼银产量或将小幅下滑0.68%。
硝酸银
2025年7月硝酸银产量环比增幅约10%，除6月开工基数较低的影响外，7月中下旬光伏终端电池片开工好于预期，个别中大规模电池片企业提及因集中交付订单需求扩大浆料采购需求，部分银粉和硝酸银厂家开工因此受益。7月硝酸银厂订单表现差异较大，部分厂家因加工费濒临亏损或客户要求账期等原因主动放弃订单导致开工下滑，但下游消费表现较6月整体尚有转暖，硝酸银开工维持正增长。进入8月，硝酸银企业订单预期表现喜优参半，预期8月硝酸银产量较7月整体维持稳定或小幅下降。
7月硝酸银产量环比增幅备注：SMM2025年下半年因涉及企业新增调整导致7月产量环比增幅扩大，调整前，6月硝酸银产量为680吨，7月硝酸银产量为759吨，环比增长11.62%；样本调整后，6月硝酸银产量为820吨,7月硝酸银产量为909吨，环比增长10.85%。
（数据库中6月产量数据仍为680吨，而7月产量则为样本调整后的909吨，由于6月历史数据将不会进行同步修改导致SMM数据库中7月产量单月增幅环比放大）
锑锭
据SMM评估，2025年7月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量整体与上月相比，环比再次大幅下降20%以上，达到24.5%左右。详细来说，目前SMM评估的33家调研对象中有17家厂家停产，和上月相比增加2家；14家厂家呈产量缩减状态，和上月相比减少1家；2家厂家产量基本正常，比上月相比减少一家。从锑锭产量的情况来看，自6月产量整体降至5000吨以下之后，7月产量继续大幅下滑至4000吨以下。7月锑产量在继6月产量大幅下滑后再次大幅下降，不少市场人士认为这也是正常现象，目前海外矿源依旧无法大量进入国内市场，而国内矿山停产进度也在不断加剧，北方南方一些主要矿区目前的锑矿价高货少的状态明显。市场人士表示6月开始大量厂家进入检修停产，限制生产，7月来看更是一半以上的厂家都处于停产状态。随着原料未来越发紧张，预计还会有厂家停产减产。市场人士预计2025年8月全国锑锭产量较7月相比反弹上涨的可能性不大，维持稳定甚至继续小幅下降的可能较大。
说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）评估产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。
焦锑酸钠
据SMM评估，2025年7月中国焦锑酸钠一级品产量环比上月将小幅下降2.3%左右。在经历连续几个月产量大幅波动后，中国焦锑酸钠一级品产量自6月产量出现反弹后再次略有回落，也让不少市场人士感叹市场的千变万化。不过有不少市场人士认为这是正常现象，由于传统7-8月是光伏玻璃厂的订单淡季。不少厂家7月的生产减少也和订单减少有关，而这样的情况延续是否会到8月，尚不好说。细节数据来看，其中，SMM的13家调研对象中7月有3家厂家处于停产或者调试状态，4家焦锑酸钠厂家生产量出现一定的增长，但也有3家厂家出现了产量大幅下降的情况。因此，也导致整体7月中国焦锑酸钠一级品产量小幅下降。市场人士预计8月全国焦锑酸钠产量较7月相比大幅下降的可能不大，持平或者继续小幅下滑的可能更大一些。
说明： SMM自2023年7月起，公布SMM全国焦锑酸钠评估产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM焦锑酸钠生产企业调研总数13家，分布于全国6个省份，总样本产能超过86,000吨，总产能覆盖率高达99%。
精铋
据SMM评估，2025年7月中国精铋产量相比6月全国精铋产量环比将微幅下降1.4%左右。铋产量在5月出现突然大幅下滑后，产量连续两个月保持下行趋势，也在不少市场认识意料之内。市场人士表示，目前由于原料持续偏紧，以及近期又有环保方面的原因，厂家产量停滞不前甚至持续下滑也在情理之中，从近期的市场铋原料争夺情况来看，不少铋原料都是高价成交，如近期一批铋精矿的成交价格甚至与产成品价格接近，显示出市场原料的争夺战确实激烈。从厂家的生产情况来看，部分厂家仍旧在设备维修中，不少厂家生产情况表现出平稳或者略有下滑趋势，因此使得国内整体产量相对6月仍旧下降，但是相比上月不再明显。从细节数据来看， SMM的24家调研对象中7月没有任何一家厂家产量明显上升，但有2家厂家检修结束恢复生产。有4家厂家产量有明显下降的情况，其余厂家的产量均为变化不大。不少市场人士预计，进入8月全国铋厂家原料偏紧的状况很难缓解，厂家目前对铋精矿等生产原料争夺激烈，生产将继续受到影响的可能性较大，精铋产量平稳或继续小幅下降的可能性较大，再次出现明显下跌的可能性不大。
说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋评估产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。
碳酸锂
2025年7月，国内碳酸锂月度总产量首次突破8万吨大关，环比增长4%，同比大幅增长26%。产量增长的主要驱动力在于期货市场套保机会显现，促使此前低开工率的锂盐企业陆续复产，行业整体供给能力显著回升。
分原料类型看：锂辉石增量显著，锂云母、盐湖端小幅回落
锂辉石端碳酸锂：7月总产量环比增长14%。一方面，部分一二线锂盐厂产线恢复生产，贡献增量；另一方面，非一体化锂盐厂在期货套保利润刺激下提高开工率，推动产量增长。
锂云母端碳酸锂：总产量环比下降8%。江西地区矿山矿证问题引发市场担忧，但相关矿山目前仍维持正常生产。某头部锂盐厂因产线检修影响，7月产量未达前期高点，导致整体锂云母端产量呈现一定回落。
盐湖端碳酸锂：总产量环比减少2%，主要受部分盐湖企业因开采问题减停产影响，其余企业在适宜天气条件下仍保持稳定生产。
回收端碳酸锂：7月总产量环比增长10%，主要受益于碳酸锂价格上涨，回收企业生产积极性有所提升，但生产总量级仍然较弱。
8月展望：江西矿山不确定性仍存，但整体产量或维持增长
8月碳酸锂市场仍面临江西地区矿山政策的不确定性。若极端情况发生（如矿山停产），相关锂盐厂仍可依赖库存及散单采购维持少量生产。此外，锂辉石端在套保利润支撑下，叠加部分柔性产线仍有爬产预期，预计8月碳酸锂总产量仍具增长潜力。后续需密切关注江西地区矿山政策的具体落地情况。
氢氧化锂
SMM数据显示，7月国内氢氧化锂产量环比微增，同比下滑22%。冶炼端，三元材料订单略好于预期，下游及终端提货小幅放量，个别厂家产量以销定产，产出随之增加。叠加新投产能处于爬坡阶段，带动冶炼端产量环比提升2%。苛化端，因个别企业订单小幅回暖，产出环比增长8%。
展望8月，因市场预期增量有限，部分锂盐厂计划将柔性产线转向产出碳酸锂，冶炼端产量预计小幅回落；同时，因个别苛化企业计划停产，致使苛化端产量也将有所减少。综合来看，8月氢氧化锂总产量预计环比下降5%，同比减少24%。
硫酸钴
2025年7月，SMM硫酸钴产量环比降低9.56%，同比增长1.01%。
从生产原料来源来看，钴中间品料占比约为53%，MHP料占比约为18%，回收料占比约为29%。由于刚果（金）禁令延期，钴中间品价格持续上升，冶炼企业钴中间品原料库存逐步降低，当前回收料和MHP料逐步形成对钴中间品料的挤压。
从供应方面来看，7月硫酸钴现货价格整体呈现持续上涨的趋势，但是由于钴中间品的上涨幅度更大，硫酸钴生产成本进一步倒挂，部分硫酸钴冶炼企业由于生产经济性弱或者原料库存短缺等原因，仍选择减少硫酸钴产量，转产其他经济性更好的钴产品。
从需求方面来看，7月仍处于消费淡季，下游三元和四钴企业订单未见明显改善，暂定观望市场，消化前期库存为主，少数原料库存天数较短的企业以刚需采购为主，需求量较为稳定。
预计到8月，钴中间品原料紧张的问题将会更加凸显，冶炼厂的排产将趋于谨慎，个别库存相对有限的企业将继续选择减产硫酸钴甚至停产，预计8月硫酸钴排产环比减少3.57%。
四氧化三钴
2025年7月，四氧化三钴产量环比小幅回落2%，但同比仍实现25%的显著增长。 供应端，生产企业正面临原材料供应趋紧的压力，导致部分工厂陆续采取停产或减产措施，自产比例因此下降。为应对价格波动以及原料紧缺，企业代工比例增加，目前已超50%。需求端，下游应用领域需求增长带动了对四氧化三钴的采购。展望8月份，预计原材料供应紧张局面将进一步加剧。在此背景下，四钴企业代工及长协订单占比将持续提升，而现货市场（零单）需求空间则继续受到挤压。受制于原料紧缺及生产模式调整，四氧化三钴企业的整体排产计划预计将更为趋紧。综合判断，8月份市场整体供应量或将延续下行趋势，预计环比降幅扩大至7%左右。
三元前驱体
2025年7月，SMM三元前驱体产量呈现稳步增长态势，环比增长5.71%，同比增长5.52%。从产品系别结构来看，市场格局保持稳定，其中5系前驱体占比为15.65%，6系产品以42.89%的占比保持主导地位，8系和9系分别占据27.39%和9.96%的市场份额。在动力电池应用领域，6系产品继续作为国内动力市场的主流选择，而海外动力市场仍以高镍产品为主导。值得注意的是，近期9系产品需求呈现上升趋势，对8系材料的市场份额形成小幅挤压。在消费电子市场，随着对高镍产品关注度的提升，5系产品的市场份额略有下滑。当前三元前驱体产量增长态势良好，主要驱动因素包括：首先，6月厂商因半年度节点集中去库存后，7月行业进入阶段性补库周期；其次，为应对传统车市"金九银十"销售旺季，前驱体厂商启动提前备货；第三，市场对硫酸镍和硫酸钴价格看涨预期，促使部分下游正极材料厂商采取提前采购策略，形成订单前置效应。展望8月份，虽然传统旺季即将到来，但由于7月已消化部分前置订单，预计产量增速将有所放缓，环比增幅预计为5.4%。
三元材料
2025年7月，SMM三元材料产量延续增长趋势，环比上升5.75%，同比大幅增长16.65%。行业整体开工率回升至45%，较6月略有提升。从产品结构来看，5系材料占比15.05%，6系材料以36.61%的占比保持领先，8系和9系分别占据29.06%和17.37%的市场份额。6系材料作为国内动力电池市场的主流产品，其市场份额持续扩大，而海外市场仍以高镍产品为主，其中9系产品需求增长明显，对8系材料形成一定替代。在动力电池市场，三元材料订单集中流向头部厂商，随着"金九银十"传统汽车销售旺季临近，正极材料端已启动备货。消费电子市场方面，基于对原材料价格上涨的预期，部分电芯厂商采取提前采购策略，这种订单前置效应对正极材料需求形成有效拉动。此外，受此前充电宝召回事件影响，部分电芯厂商退出市场形成的需求缺口，促使其他厂商加速市场布局，进一步刺激了订单增长。展望8月，由于7月已消化部分前置订单，预计三元材料产量增速将适度放缓，环比增幅预计为3.07%。
磷酸铁
7 月国内磷酸铁产量环比增长 9%，同比大增 70%。供应端，7 月磷酸铁企业生产增量显著：一方面，一体化企业相对应的配套磷酸铁产量增长明显；另一方面，部分企业扩产落地带动产量提升。但新产能集中释放也对现有的磷酸铁企业出货形成挤压，导致部分企业出货不及预期。需求端，7 月下游磷酸铁锂需求增长显著，企业更倾向于采购价格偏低、品质优良的高性价比磷酸铁，市场对磷酸铁价格预期趋弱，但对产品品质要求持续提升。成本端，7 月工业一铵处于消费淡季，价格较 6 月明显回落；硫酸亚铁价格则持续上行，导致磷酸铁企业铁源成本压力显著增加。8 月随着新增产能持续释放，磷酸铁产量有望继续增长，预计环比增加 3%，同比增长 56%。
磷酸铁锂
7月，中国磷酸铁锂材料产量环比增长约1.86%，同比增长36%，行业开工率约58%。本月为车销传统淡季，下游电芯厂整体需求表现较淡；本月头部材料厂开工率整体较为稳定，但有小部分二、三梯队材料厂的生产出现减量，这主要跟产品价格和下游需求调整有关。从分应用领域来看，材料厂的动力订单在本月有减少迹象，一方面是由于某电芯厂出现部分产线升级改造而影响了正常生产，导致对应正极材料订单下降；另一方面是由于行业整体的动力车销表现较低迷，8月是车销传统淡季，导致7月动力电芯产量表现较弱；然而，储能材料的订单有较好表现，一方面是由于美国对等关税上调一事将延长90天再执行，下游电芯厂美国订单仍较火热；叠加东欧等海外市场相关支持性政策落地刺激户储装机量上升；另一方面，国内储能项目依然受到各地政府相关政策带动下有较好需求增量，导致磷酸铁锂材料产量在本月有小幅增长。展望8月，动力端，下游“金九银十”备货节奏提前启动，储能市场也将维持正常增量，铁锂正极材料厂的产线也将顺势提速。
钴酸锂
2025年7月，钴酸锂产量呈现显著增长，环比上升7%，同比增长30%。 需求端，3C电子消费市场需求增长，自9月起，各品牌将进入密集的新品发布季，叠加“金九银十”传统消费旺季临近，下游终端厂商备货生产。此外，市场对后续钴酸锂价格普遍持看涨预期，促使部分企业提前下单以建立库存。供应端方面，钴酸锂正极材料厂普遍采取“以销定产”策略，基于下游采购需求的增加相应提升了开工率。展望8月份，预计下游需求仍将保持平稳并略有增长。在此背景下，钴酸锂生产企业或将继续坚持“以销定产”策略，预计月度产出将实现约1%的环比小幅增长。
锰酸锂
2025 年 7 月，锰酸锂产量呈现双增长态势，环比持续上扬，同比增速亦表现突出。从供应端观察，本月市场呈现阶段性特征：上旬多数生产企业维持稳定排产节奏；中旬起，原料碳酸锂价格出现大幅上涨，这一变动为市场注入利好情绪，直接推动下旬锰酸锂厂家集中启动增产计划，供应规模随之扩大。需求端则呈现淡季特征下的微妙变化：下游电芯厂采购以刚性需求为主，整体市场活跃度偏低。不过，受对后市价格持续攀升的担忧情绪影响，部分企业出现少量囤库行为，使得需求端未出现剧烈波动。展望 2025 年 8 月，市场预期向好：随着下游市场活跃度有望回暖，询单量或将逐步增加，这将进一步激发锰酸锂企业的生产积极性。在此推动下，预计锰酸锂供应量将再次实现环比增长，同比增速亦将保持扩张态势。
*调研方法论
SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。
调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。
每月月底通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。
数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。
