隔夜LME铜尾盘发生异动，下跌1.22%至9665美元/吨；SHFE铜主力上涨0.69%至80030元/吨；国内现货铜进口亏损收窄。宏观方面，据纽约联储周二发布的月度调查数据显示，消费者对未来一年物价上涨的中位数预期连续第二个月下降，从3.2%回落至3%，创五个月新低，对未来三年和五年的年化通胀预期则分别维持在3%和2.6%不变。特朗普周二签署行政令，将对等关税暂缓期推迟到8月1日，不再延期，并继续发关税函。另外，特朗普在内阁会议上威胁对铜、药品和半导体征收高额关税，并考虑对进口到美国的铜征收50%的附加税，这也导致昨晚美铜和伦铜市场异动。库存方面来看，LME库存增加5100吨至102500吨；Comex库存增加301吨至20.12万吨；SHFE铜仓单下降2573吨至19109吨，BC铜仓单下降225吨至3179吨。需求方面，下游采购相对谨慎，终端需求订单逐步放缓。

宏观方面，市场担忧贸易紧张局势重现，特朗普威胁对铜加征50%关税；基本面方面，LME、Comex及国内社会库存均出现累库，且从幅度来看LME边际增加，美铜边际下滑，减弱了市场对低库存下挤仓的担忧。昨晚特朗普威胁对美铜加征50%关税引起铜市场异动，美铜创出近几十年最大涨幅，而LME铜出现快速下跌走势，这可能意味着关税落地美铜和海外铜将各自承担部分影响，仍也有待观察，但关税如果落地也将意味着铜库存迁移故事接近尾声。

（来源：光大期货）