宏观方面，有媒体报导美国可能将7月9日到期的关税期限延期至8月1日，不过昨日特朗普宣布就关税发函给日本、韩国、南非以及另外四个国家，征收25%~35%不等关税，市场担忧贸易紧张局势重现，昨晚金融市场波动较大，美元指数走高，压制有色走势。库存方面来看，LME库存增加2125吨至97400吨；Comex库存增加455吨至20.09万吨；SMM周一统计全国主流地区铜库存环比上周四增加1.11万吨至14.29万吨。需求方面，下游采购相对谨慎，终端需求订单逐步放缓。

宏观方面，市场担忧贸易紧张局势重现；基本面方面，LME、Comex及国内社会库存均出现累库，减弱了市场对低库存下挤仓的担忧。宏微综合表现压制住了短线铜价冲高之势，不过从昨晚海外金融市场表现来看，市场情绪并未过度悲观，因此短线可能偏弱，但空间可能受限，但总体来看内外低库存及国内进口亏损和贴水格局有利于多头发挥，主动做空仍较被动。

（来源：光大期货）