宏观方面，美国5月工业整体产出意外环比下降了0.2%，低于市场预期的持平，4月小幅上修为上升0.1%；美国5月零售销售环比-0.9%，低于预期-0.6%和前值-0.1%。中东局势成为短期的焦点，结合此前各国撤侨行为，事态进展已经越来越严峻，中东大规模冲突一触即发。库存方面，LME库存增加225吨至107550吨；Comex库存增加947吨至18万吨；SHFE铜仓单增加7490吨至54541吨；BC铜仓单维系4744吨。需求方面，淡季来临下，下游采购相对谨慎，终端需求订单逐步放缓。伊以冲突的升级，这可能加重投资者对全球经济前景的担忧，相比供给担忧，需求的担忧更甚。然LME持续且快速去库引起市场的担忧，国内此前出口窗口的意外打开也使得出口预期增加，国内社会库存累库预期进一步降低。综合来看，多空博弈进入均衡态势，我们维系短期震荡格局的判断，继续关注78000~80000元/吨区间。

（来源：光大期货）