周一沪铜主力企稳反弹，伦铜昨夜收复9700美金一线延续震荡，国内近月B结构收敛，周一电解铜现货市场成交转弱，下游畏高观望氛围浓厚，内贸铜跌至升水35元/吨，昨日LME库存降至10.7万吨。宏观方面：英美达成一项贸易协议，美国计划位英国汽车进口设定每年10万辆的配额，配套的关税税率为10%，英国将努力满足美国对输美钢铝产品供应链安全以及相关生产设施所有权性质的要求，在英国满足这些条件的前提下，美国计划对英国生产的钢铝制品及其衍生品设置最惠国待遇。周一是以色列和伊朗冲突的第四天，双方继续供给对方的能源设施，局势升级后对全球经济和金融市场造成剧烈冲击，伊朗方面表示正考虑关闭霍尔木兹海峡，目前主流市场预期的基线情形是冲突将持续数周，而一旦事态失控或引发美国介入的风险，我们认为短期黄金和原油的上涨对铜价有提振作用。德国央行行长表示，尽管欧元区的通胀率已经达到目标水平，但欧央行应当放缓降息步伐，目前的利率水平有利于欧央行应对各种经济变化。国内方面，中国5月社零增速同比 6.4%，创一年半以来最高增速，“两新”和国补政策效应取得显著成果，我国仍有广阔的内需市场潜力。产业方面：国家统计局数据，5月我国有色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长8.1%，1-5月累计同比增长7.1%。

英美达成贸易协议设立汽车进口配额及基线关税，同时对英国钢铝制品设置最惠国待遇，略缓解全球贸易局势，中国5月社零增速创一年半以来新高，空间的内需市场潜力提振市场对工业品消费前景的预期；基本面上，海外主要矿山中断持续，LME库存逐步见底，国内精铜供需维持紧平衡，预计短期铜价调整结束后将回归偏强震荡运行。

（来源：金源期货）